Цена уставного и добавленного капитала была установлена на уровне 40% после обсуждения с основными акционерами предприятия.

Это та доходность, которую они хотели бы получить на вложенный капитал. Очень часто реальное предприятие дивидендов не платит и текущая цена собственного капитала принимается равной 0%.

Задолженность по краткосрочным кредитам сформировалась из основного долга и невыплаченных процентов.

Цена задолженности по поставщикам принята на уровне роста курса доллара (5%).

Данные по задолженности в бюджет и внебюджетные фонды разделены на основной долг и пени, цена пеней – 0%. Пример расчета цены капитала представлен в табл. 9.1.

Таблица 9.1. Пример расчета цены капитала.

Статья пассива

Величина статьи пассива, млн. руб.

Цена
(номинально),
%

Цена (после налогооб­ложе­ния), %

Условные выплаты, млн. руб.

1

2

3

4

5

Уставный и добавочный капитал

200

40

40

80,0

Фонд накопления и прочее

22

0

0

0,0

ИТОГО собственный капитал

222

0

36

80,0

Долгосрочные кредиты

10

30

30

3,0

Краткосрочные кредиты (основной долг)

16

30

20

3,1

Краткосрочные кредиты (невыпла­ченные проценты)

Кредиторская задолженность по:

10

0

0

0,0

поставщикам

130

5

5

6,5

оплате труда

3

0

0

0,0

Пенсионному фонду (основной долг)

10

110

110

11,0

Пенсионному фонду (пени)

5 0 0 0,0

бюджету (основной долг)

15

110

110

16,5

бюджету (пени)

19

0

0

0,0

Задолженность

218

18

40,1

ИТОГО по Пассивам

440

27

120,1

Расчет цены капитала показывает, что основной вклад дают крупные и «дорогие» статьи пассивов: собственный капитал, задолженности в бюджет и внебюджетные фонды.