Cash Reinvestment Ratio

Описание

Этот коэффициент полезен для определения объема денежных потоков, которые компания регулярно вливает в бизнес.

Коэффициент может свидетельствовать о твердой приверженности владельцев делу развития бизнеса.

Тем не менее, высокий показатель также может означать, что компания настолько плохо управляется, что требует чрезмерного количества оборотного капитала и основных средств для пребывания в бизнесе.

Формула

Чтобы рассчитать коэффициент, суммируйте денежный поток за период, вычтите любые выплаченные дивиденды, а затем разделите результат на совокупный прирост, как основных средств, так и оборотного капитала.

При определении прироста основных фондов обязательно учитывайте чистое влияние любых продаж основных средств за период - в противном случае постепенное увеличение активов, по-видимому, будет дефлировано.

Альтернативный расчет заключается в исключении из числителя изменений в оборотном капитале, что позволяет сосредоточиться на ключевых инвестициях в производство и оборудование.

\( \dst {
\left(
\Large \substack{
\text{Прирост основных фондов} \\ + \\
\text{Прирост оборотного капитала} }
\right)
\over
\left(
\Large \substack{
\text{Чистый доход} \\ + \\
\text{Начисленные расходы} \\ - \\
\text{Начисленные продажи} \\ - \\
\text{Дивиденды} }
\right)
} \)

(Прирост основных фондов + Прирост оборотного капитала) /
(Чистый доход + Начисленные расходы -
Начисленные продажи - Дивиденды)

Пример

Инвестор хочет определить сумму реинвестирования денежных средств для целевой компании.

Это растущая отрасль, в которой ожидается высокий уровень реинвестирования.

(250 000 + 450 000) / (1 200 000 + 125 000 - 28 000 - 50 000) =
700 000 / 1 247 000 = 56%

С точки зрения инвестора целевая компания, похоже, не инвестирует достаточное количество денег в бизнес.

В условиях высокого роста компания должна не только реинвестировать 100% своего денежного потока, но и экономить, чтобы сформировать дополнительное внутреннее финансирование для еще большего объема реинвестиций.

Инвестор должен детально обсудить с управленческой командой предполагаемую медленную скорость роста внутренних активов.

Меры предосторожности

Как отмечено в описании, этот коэффициент может быть как показателем приверженности бизнесу, так и бесхозяйственности, которая требует постоянного вливания активов для пребывания в бизнесе.

Чтобы определить, связана ли основная проблема с недостатками менеджмента, следует рассчитать этот показатель и сравнить его с аналогичным показателем для других предприятий в той же отрасли.

Для той же цели можно использовать отношение оборотного капитала к продажам.

Если эти коэффициенты указывают на необычно высокие доли активов или оборотного капитала в бизнесе, то имеет место, либо некорректное управление активами, либо операционная структура компании настолько отличается от других предприятий, что их результаты не сопоставимы.