Источники информации

Часто внешнему аналитику доступна лишь та информация о компании, которая открыта для общественного пользования.

Основными источниками информации о корпорациях открытого типа являются отчеты, публикуемые компанией, отчеты, сдаваемые в регулирующие органы по ценным бумагам, деловые периодические издания, а также консультационные службы по кредитам и инвестициям.

Отчеты о результатах деятельности и прочая финансовая информация, цена акций, справочные данные и новости о компаниях и рынках - всю эту информацию люди могут получить мгновенно благодаря так называемому информационному суперканалу через такую службу, как «КомпьюСерв».

Информационный суперканал представляет собой международную сеть компьютерных коммуникационных систем, связывающую десятки миллионов домов и компаний посредством телефонных, кабельных и компьютерных сетей. Наряду с услугами брокеров, позволяющими клиентам покупать и продавать акции и другие ценные бумаги, используя свои компьютеры, люди имеют доступ к ресурсам, эквивалентным тем ресурсам, которыми пользуются многие профессиональные аналитики.

Отчеты, публикуемые компанией

Годовой отчет корпорации открытого типа представляет собой важный источник финансовой информации. Основными составляющими такого годового отчета являются:

  • (1) проведенный руководством анализ хозяйственной деятельности за прошедший год,
  • (2) финансовая отчетность,
  • (3) примечания к отчетам с указанием основных методов бухгалтерского учета, применяемых компанией,
  • (4) аудиторский отчет и
  • (5) отчет руководства компании о результатах деятельности и планах на будущее.

Большинство акционерных компаний открытого типа также публикуют промежуточную финансовую отчетность, как правило, ежеквартально. В этих отчетах представлена ограниченная информация в виде сжатой финансовой отчетности, которая может подлежать ограниченной проверке или полной аудиторской проверке независимым аудитором.

Промежуточные отчеты находятся под пристальным вниманием финансовых кругов, которые следят, не появились ли ранние признаки важных изменений в тенденции прибыли компании.

В Соединенных Штатах давно существует требование, согласно которому промежуточные отчеты должны публиковаться ежеквартально. С другой стороны, в странах Европейского Союза требуется опубликование только полугодовых отчетов, хотя некоторые крупные компании, акции которых котируются на фондовой бирже, такие как «Кэдбери Швепс», добровольно публикуют квартальные отчеты, чтобы инвесторы имели возможность чаще получать информацию.

Отчеты для регулирующих органов по ценным бумагам

В большинстве стран корпорации открытого типа должны сдавать годовые и промежуточные отчеты в органы, регулирующие деятельность с ценными бумагами, такие как Комиссия по ценным бумагам и биржам (SEC) в США. Все такие отчеты являются открытыми для общественности.

Деловые периодические издания и консультационные службы по кредитам и инвестициям

Финансовые аналитики должны быть в курсе текущих событий в финансовом мире. Возможно, самым лучшим источником финансовых новостей являются финансовые газеты, такие как «Уол Стрит Джорнал» и «Файненшиал Таймс», которые выходят в печать ежедневно, кроме выходных. Также есть полезные журналы, публикуемые еженедельно или каждые две недели, это - «Экономист», «Бизнес Вик» и «Форчун».

Для получения более детальной информации о финансовой истории компаний полезно обратиться к публикациям таких служб, как «Мудис Инвесторе Сервис», «Блумберге», «Стандарт энд Пурс и «Датастрим ». Данные об отраслевых нормах, средних коэффициентах и взаимосвязях, а также кредитных рейтингах можно получить в таких агентствах, как «Дан и Брэдстрит».

Пример из практики - «Кэдбери Швепс»

Большинство людей, знающих компанию «Кэдбери Швепс», за которую в 1995 году проголосовали как за «компанию, вызывающую наибольшее восхищении в Великобритании», считают, что она в основном занимается производством шоколада и кондитерских изделий, включая такие известные торговые марки, как «Дэйри Милк», «Роузез», «Таймаут» и «Требор».

Однако в течение последних лет у компании наблюдался быстрый рост в сфере производства напитков с приобретением «Пейперс/Севен Ап», дополнившим собственные торговые марки «Швепс», «Краш» и «Канада Драй». Поскольку это разные предприятия по производству напитков, на общий успех компании «Кэдбери Швепс», как отражено в ее финансовой отчетности, будет влиять относительный размер инвестиций и прибыли в каждом из этих предприятий.

Как финансовый аналитик должен оценить влияние сегментов по выпуску кондитерских изделий и напитков на общие финансовые результаты компании?

«Кэдбери Швепс» представляет информацию о своих сегментах бизнеса в примечании к финансовой отчетности в своем годовом отчете (см. иллюстрацию 14-1 ). Из этой информации аналитик может многое узнать о компании.

Продажи, торговая прибыль и текущие оборотные активы показаны по каждому сегменту вместе с анализом по географическим зонам. Эта информация позволяет аналитику оценить рост и прибыльность каждого сегмента и увидеть по каким направлениям руководство инвестирует больше всего.

Например, в сегменте напитков наблюдается более быстрый рост, чем в сегменте кондитерских изделий, при этом норма прибыли от торговли в этом сегменте выросла с 12,2% в 1994 г. до 14,6% в 1995 г. А в сегменте кондитерских изделий размер прибыли от продаж наоборот снизился с 12,8% до 12,2%.

Иллюстрация 14-1.
Информация по сегментам компании «Кэдбери Швепс»
1995 г.

 

Всего

£ млн.

Велико­

британия

£ млн.

Европа
£ млн.

Сев. и Юж.
Америка

£ млн.

Тихоокеан.
регион
 £ млн.

Африка
& другие
£ млн.

Продажи            

Напитки

2 809

937

461

1,096

228

87

Кондитерские изделия

1 967

893

429

126

347

172

 

4 776

1 830

890

1 222

575

259

Торговая прибыль Напитки

409

113

29

240

15

12

Кондитерские изделия

240

108

36

21

60

15

 

649

221

65

261

75

27

Оборотные активы

Напитки

526

183

149

89

88

17

Кондитерские изделия

995

353

249

63

229

101

 

1 521

536

398

152

317

118

Рентабельность пpoдaж

%

%

%

%

%

%

Напитки

14,6

12,0

6,3

21,8

6,8

14,1

Кондитерские изделия

12,2

12,2

8,4

16,7

17,3

8,6

 

13,6

12,1

7,3

21,3

13,1

10,4

1995 г.

 

Всего
£ млн.

Велико­
британия
£ млн.

Европа
£ млн.

Сев. и Юж.
Америка
£ млн.

Тихоокеан.
регион
£ млн.

Африка &
другие
£ млн.

Продажи

 

 

 

 

 

 

Напитки

2 203

833

406

671

215

78

Кондитерские изделия

1 827

896

369

96

324

142

 

4 030

1 729

775

767

539

220

Торговая прибыль

 

 

 

 

 

 

Напитки

269

120

8

113

14

14

Кондитерские изделия

235

111

37

19

53

15

 

504

231

45

132

67

29

Оборотные активы

 

 

 

 

 

 

Напитки

591

210

155

108

93

16

Кондитерские изделия

863

357

191

41

198

76

 

1 454

576

346

149

291

92

Рентабельность продаж

%

%

%

%

%

%

Напитки

12,2

14,4

1,9

16,9

6,8

18,3

Кондитерские изделия

12,8

12,4

10,1

20,1

16,1

10,5

 

12,5

13,4

5,8

17,3

12,4

13,3

 

Сача Романович, CEO Grant Thornton.
Британский сектор бухучета и аудита потерял единственную женщину-лидера после критики со стороны коллег за ее «социальную повестку дня».
Руководительница Grant Thornton покидает компанию после жалобы партнеров.
Как фактически прекратить консолидацию или деконсолидировать отчетность, когда материнская продает свою долю в дочерней компании и теряет над ней контроль? Рассмотрим на примере порядок деконсолидации отчетности в соответствии с МСФО (IFRS) 10.
IFRS 10 - Пример учета утраты контроля над дочерней компанией по МСФО.
Фьючерсные договоры часто используются в международной торговле сырьевыми товарами. Рассмотрим типичную проблему, связанную с учетом фьючерсного договора по МСФО у покупателя.
IFRS 9 - Как учитывать фьючерсные закупки для собственного использования по МСФО?
Одна из базовых концепций МСФО (IFRS) 16 заключается в том, что на дату начала аренды арендатор признает актив в форме права собственности и арендное обязательство. Рассмотрим, как арендаторы должны оценивать «актив в форме права пользования».
IFRS 16 - Как учитывать активы в форме права пользования у арендатора?
Раскрытия информации, содержащиеся в примечаниях к отчетности по IFRS и GAAP, содержат полезную информацию о возрасте и потенциальной полезности основных средств, принадлежащих компании. Используя эту информацию, финансовый аналитик может оценить общий возраст активов, принадлежащих компании и другие показатели.
Как анализировать раскрытия финансовой отчетности, касающиеся основных средств?
При выплате сотрудникам части прибыли компании часто возникает вопрос классификации этого вознаграждения: дивиденды или участие в прибыли в соответствии с МСФО (IAS) 19. Рассмотрим на примере, как правильно отразить в учете такое вознаграждение.
IAS 19 - Как учитывать дивиденды, выплачиваемые сотрудникам?
Стандарт МСФО (IAS) 12 «Налоги на прибыль» определяет, как учитывать текущий и отложенный налог на прибыль, но не содержит указаний на счет того, как отражать в учете последствия неопределенности. Рассмотрим основные положения IFRIC 23, который призван решить эту проблему и будет обязательным к применению с 1 января 2019 года.
IFRIC 23 - Как учитывать неопределенности, связанные с порядком исчисления налога на прибыль?
Партнеры BDO в 2018 году заработали больше, чем конкуренты из KPMG
Британская бухгалтерская фирма бросает вызов компаниям Большой четверки, увеличив свою прибыль на 20%.
Партнеры BDO в 2018 году заработали больше, чем конкуренты из KPMG
US GAAP и IFRS требуют от компаний списания обесценившихся активов через признание убытка в отчете о прибылях и убытках. Рассмотрим различия в применении стандартов, а также влияние обесценения ОС и НМА на ключевые финансовые показатели и отчетность компании.
Как обесценение и переоценка активов по IFRS и GAAP влияют на финансовые показатели и отчетность?
Банки и финансовые организации нередко выдают кредиты, используя плавающую процентную ставку, что вызывает сложности с классификацией финансового актива в соответствии с МСФО (IFRS) 9 «Финансовые инструменты». Рассмотрим особенности SPPI-теста для таких кредитов и займов.
IFRS 9 - Можно ли классифицировать кредиты с плавающей процентной ставкой по амортизированной стоимости (AMC)?
Первоначальная оценка арендного обязательства арендатором в соответствии с МСФО (IFRS) 16 «Аренда» может отличаться от старого стандарта. Рассмотрим новые правила учета арендных обязательств на примере.
IFRS 16 - Как осуществлять первоначальное признание арендного обязательства у арендатора?
US GAAP и IFRS допускают использование различных методов амортизации основных средств. Рассмотрим порядок применения прямолинейного, ускоренного и производственного метода амортизации, а также влияние этих методов на отчетность и финансовые показатели компаний.
Как методы амортизации основных средств влияют на финансовые показатели и отчетность?
Компании часто приобретают земельные участки со зданиями и строениями на нем. При этом возникает вопрос учета расходов на снос ненужных зданий. Рассмотрим, как капитализировать стоимость сноса и балансовую стоимость старого здания в соответствии с МСФО.
IAS 16 - Как учитывать стоимость сноса здания в соответствии с МСФО?
IFRS 15 предписывает объединять или разделять отдельные компоненты договора для целей признания выручки. Рассмотрим порядок определения отличимых и не отличимых товаров при идентификации обязанности к исполнению.
IFRS 15 - Как объединять или разделять товары и услуги при идентификации обязанности к исполнению?
Боб Мориц (Bob Moritz), Президент PwC
Президент PwC Боб Мориц утверждает, что отделение аудиторской функции и разделение бухгалтерских компаний Большой четверки «не решает проблему качества аудита».
Президент PwC отклонил призывы разделить Большую Четверку
Группы компаний часто устанавливают единую учетную политику амортизации ОС для своих компаний, которая не отражает местные реалии дочерних компаний. Рассмотрим возможные варианты учета основных средств по МСФО в этой ситуации.
IAS 16 - Как учитывать основные средства с различными сроками полезного использования в группе компаний?