Учет долгосрочной задолженности

Прибыльные операции и краткосрочные займы редко бывают достаточными для растущего предприятия, которое должно инвестировать в долгосрочные активы, финансировать научно-исследовательские и прочие активы или деятельность, которые принесут прибыль в будущем. Для таких активов и деятельности компании потребуются денежные средства на более длительный период времени.

Двумя основными способами получения денежных средств на длительное время являются выпуск акционерного капитала и выпуск долгосрочных долговых обязательств в виде облигаций, векселей, закладных и аренды. Можно привести следующие управленческие вопросы, относящиеся к выпуску долгосрочных долговых обязательств:

  • (1) выпускать ли вообще долгосрочные долговые обязательства,
  • (2) на какую сумму; и
  • (3) какие виды долгосрочных долговых обязательств выпускать.

Принятие решения о выпуске долгосрочных долговых обязательств

Основное решение, с которым сталкивается руководство - это полагаться только на собственный капитал акционеров - акционерный капитал и нераспределенную прибыль - для получения денежных средств на длительный период для предприятия или же частично полагаться на долгосрочные долговые обязательства.

Так как долгосрочные долговые обязательства представляют собой финансовое обязательство, которое необходимо выплатить при наступлении срока погашения, а также проценты или другие выплаты, которые должны выплачиваться периодически, акции обладают двумя преимуществами по сравнению с долгосрочными долговыми обязательствами: деньги не должны возвращаться, а дивиденды выплачиваются обычно только тогда, когда компания получает достаточную прибыль.

Однако существуют некоторые преимущества долгосрочных долговых обязательств по сравнению с акциями.

Контроль акционеров. Так как владельцы облигаций и другие кредиторы не имеют прав голоса, то акционеры не теряют контроль над компанией. Налоговый эффект. Проценты по долговым обязательствам являются допустимым вычетом в целях налогообложения, тогда как дивиденды на акции - нет. Например, если компания выплачивает 100 000 в виде процентов по облигациям, а ставка налога на прибыль 30%, то чистые затраты составляют 70 000, потому что компания сохраняет 30 000 налога на прибыль. Для того чтобы выплатить 100 000 в качестве дивидендов, компании было бы нужно получить 147 857 до уплаты налогов (100 000/0,7).

Финансовый левередж (или финансовый рычаг). Если корпорация может заработать большую сумму денег, используя свои активы, чем она выплачивает процентов по обязательствам, разница увеличивает доходы акционеров. Это понятие называется финансовым левереджем или увеличением собственного капитала за счет привлечения заемных средств.

Например, если компания может заработать 12% или 120 000 от инвестиций в 1 000 000, которые финансируются за счет долгосрочных 10%-ных векселей, то она заработает 20 000 до уплаты налогов (120 000 - 100 000). Финансовый левередж делает инвестиции в постройку офисных комплексов и торговых центров, значительно финансируемые за счет привлеченных средств, привлекательными для инвесторов, так как они надеются, что смогут заработать доход больший, чем затраты по процентам. Отношение заемных средств к собственным средствам рассматривается как показатель финансового левереджа компании.

Несмотря на эти достоинства, использование финансирования за счет заемных средств не всегда выгодно компании.

Во-первых, так как требуются денежные средства для периодических выплат процентов и основной суммы по долговым обязательствам на дату погашения, а компания может не реализовать свои планы по получению прибыли или деятельность компании подвержена спадам и подъемам, или денежные потоки компании недостаточны, то существует опасность того, что компания не сможет выполнить своих обязательств и кредиторы подвергнут ее процедуре банкротства. Другими словами, компания может принять на себя чрезмерные обязательства.

Рассмотрим, например, отрасль авиаперевозок, финансирование в которой в последние годы по большей части осуществлялось за счет заемных средств. Такие компании, как «ТиВиЭй» и «Континентал Эалаинс» в США обанкротились, потому что не смогли осуществить выплаты по долгосрочным долговым и другим обязательствам.

Во-вторых, финансовый левередж может изменить направление и сработать против компании, если инвестиции не принесут доход больший, чем расходы на выплату процентов .

Рассмотрим, может ли компания, применяющая МСФО (IFRS) 9 «Финансовые инструменты», использовать только поведенческие показатели кредитного риска для оценки того, существует ли значительное увеличение кредитного риска с момента первоначального признания.
IFRS 9 - Можно ли учитывать только поведенческие факторы при оценке значительного увеличения кредитного риска?
Рассмотрим порядок расчета и учета курсовых разниц по валютным кредитам, которые капитализируются как затраты по заимствованиям в соответствии с МСФО (IAS) 23.
IAS 23 - Как капитализировать курсовые разницы по валютным кредитам?
Данная публикация содержит краткое изложение новых требований к представлению и раскрытию информации для арендаторов по МСФО (IFRS) 16 «Аренда» как на переходном этапе, так и на постоянной основе. Рассмотрим иллюстративный пример основной отчетности.
IFRS 16 - Требования к представлению и раскрытию информации (часть 2): пример основных отчетов.
Многие международные страховые компании предвидят проблемы с режимом перестрахования, который будет введен после принятия МСФО (IFRS) 17 «Договоры страхования». Рассмотрим ключевые несоответствия в учете между страхованием и перестрахованием.
IFRS 17 - Перестрахование по МСФО (IFRS) 17: несоответствия в учете.
Рассмотрим на примере порядок признания дохода от субсидии и относящихся к ней расходов для компаний, учитывающих субсидии в соответствии с правилами МСФО.
IAS 20 - Как признать доход от субсидии в составе прибыли или убытка по МСФО?
Иногда компании размещают собственное оборудование и другие активы на территории клиента в рекламных целях. Рассмотрим, можно ли капитализировать активы в этой ситуации в соответствии с МСФО.
Можно ли капитализировать активы, размещенные на территории клиента?
ICBC входит в число банков, стремящихся улучшить показатели капитала.
Банковские регуляторы Китая содействуют применению гибридных инструментов привлечения капитала, чтобы помочь кредиторам соответствовать требованиям Базельского соглашения.
Китай использует бессрочные облигации для улучшения достаточности капитала банков.
29 марта 2018 года IASB выпустил пересмотренные Концептуальные основы финансовой отчетности. Рассмотрим новые концепции и изменения в Концептуальных основах МСФО, а также особенности их применения.
IFRS - Пересмотренные Концептуальные основы МСФО (2018)
Рассмотрим основные долговые инструменты денежного рынка и показатели их доходности: доходность за период владения (HPY), эффективную годовую доходность (EAY) и доходность денежного рынка, - в рамках изучения количественных методов по программе CFA.
CFA - Показатели доходности денежного рынка
Рассмотрим оценку эффективности инвестиционного портфеля, с использованием концепции доходности за период владения (HPR), взвешенной по денежной стоимости нормы доходности (MWRR) и взвешенной по времени нормы доходности (TWRR), - в рамках изучения количественных методов по программе CFA.
CFA - Как оценивать доходность инвестиционного портфеля?
Решения о принятии и отклонении инвестиционных проектов на основе правил IRR и NPV могут вступать в противоречие друг с другом. Рассмотрим особенности ранжирования инвестиций на основе правил IRR и NPV, в рамках изучения количественных методов по программе CFA.
CFA - Проблемы с применением правила IRR
Банковское мобильное приложение Revolut за год регистрирует операции на сумму, превышающую весь ВВП Литвы.
Вложения клиентов стартапа Revolut обеспечены Банком Литвы, но нет никакой уверенности в том, что Банк Литвы способен гарантировать выплаты клиентам.
Будет ли Литве еще один банковский кризис, как в Исландии?
МСФО (IAS) 32 «Финансовые инструменты: представление» - один из трех стандартов, охватывающих учет финансовых инструментов. Рассмотрим принципы классификации и представления в отчетности финансовых инструментов в соответствии с IAS 32.
IAS 32 - Как представлять финансовые инструменты в соответствии с МСФО (IAS) 32?
Производители и продавцы некоторых категорий товаров обычно предоставляют гарантии на свою продукцию. Рассмотрим на примере, как следует учитывать гарантии на товары и услуги в соответствии c МСФО (IFRS) 15 «Выручка по договорам с покупателями».
IFRS 15 - Как учитывать гарантии по МСФО (IFRS) 15?
Данная публикация содержит краткое изложение новых требований к представлению и раскрытию информации для арендаторов по МСФО (IFRS) 16 «Аренда» как на переходном этапе, так и на постоянной основе. Рассмотрим изменения по сравнению со старым стандартом IAS 17.
IFRS 16 - Требования к представлению и раскрытию информации (часть 1): что изменилось?
Торговые сети часто предлагают клиентам подарочные карты, которыми можно рассчитаться за покупку впоследствии. Рассмотрим бухгалтерский учет продаж с применением подарочных карт в соответствии с МСФО.
IFRS 15 - Как учитывать подарочные карты и предоплаченные услуги?