Прежде чем выяснять, кто осуществляет прямое инвестирование, полезно понять некоторые нюансы, связанные с этим классом активов.

Термин прямое инвестирование - своего рода большой навес, вмещающий множество тематических групп.

Эти группы включают в себя инвестиции, различные по виду, периоду владения активом и размеру, и простираются от компаний, которые представляют собой немного больше, чем просто распечатанная презентация, до полноценно функционирующих мультинациональных предприятий.

Разные типы прямого инвестирования представляют интерес для разных инвесторов.

Структура партнерства с ограниченной ответственностью - предпочтительная организационная форма для того, чтобы связать между собой:

  • поставщиков капитала,
  • простых партнеров (англ., limited partners, LP),
  • и тех индивидов, которые осуществляют инвестиции и управляют ими, - полные партнеры (англ., general partners, GP).

Английский термин «простые партнеры» используется потому, что их ответственность по инвестициям ограничена инвестированной суммой.

Если они инвестируют в фонд, осуществляющий прямое инвестирование, который впоследствии инвестирует в компанию, разрабатывающую лекарство, которое, оказывается, имеет опасные побочные эффекты, простых партнеров нельзя привлечь в качестве ответчика по иску за нанесенный ущерб.

Они могут, в принципе, целиком потерять свои инвестиции в данную компанию и, может быть, даже инвестиции в данный фонд, но по закону защищены от потери своих жилищ или других активов в том случае, если соответствующий фонд признан ответственным за халатность.

Простые партнеры пользуются такой защитой, поскольку они не заняты напрямую финансированием и текущим управлением своих портфельных компаний.

Этот факт поднимает еще один ряд проблем, поскольку никто не хочет вручить более 10 млн. или 100 млн. долларов на десять лет безо всяких условий.

Далее мы разберемся, как простые партнеры способны повлиять на полных партнеров, все же сохраняя при этом за собой ограниченную ответственность.

Полные партнеры получают финансирование и текущее управление портфельных компаний в свое исключительное ведение ценой неограниченной ответственности.

Для защиты себя от этого риска и для решения других правовых вопросов большинство американских фирм, осуществляющих прямое инвестирование, создают акционерное общество с ограниченной ответственностью (LLC), которая юридически отвечает за некорректную работу продукции и другие неблагоприятные ситуации.

Такое юридическое лицо и становится, строго говоря, полным партнером, а выступающие в качестве инвесторов частные лица действуют как директора этой организации. Однако для простоты будем говорить о частных лицах, которые осуществляют инвестиции и управляют ими, как о полных партнерах.