Times Preferred Dividend Earned

Описание

Владелец привилегированных акций значительно заинтересован в способности компании выделять достаточный денежный поток для оплаты любых дивидендов по привилегированным акциям.

Этот вопрос также представляет интерес для простых акционеров, поскольку они обычно не получают выплат до выплаты дивидендов привилегированным акционерам.

Также этот вопрос представляет особый интерес для обеих сторон, когда размер привилегированного дивиденда фиксирован в соглашении о привилегированных акциях, т.е. не является переменной суммой, утверждаемой советом директоров.

Формула

Разделить чистую прибыль на текущую сумму привилегированных дивидендов, подлежащих уплате.

Полученный коэффициент дает высокую степень уверенности в способности компании выплачивать дивиденды, если он существенно больше единицы.

Вариация формулы заключается в использовании кумулятивной суммы привилегированных дивидендов, а не суммы за текущий период, поскольку некоторые дивиденды, возможно, не были выплачены в предыдущие периоды.

Другим вариантом является использование чистого денежного потока в числителе вместо отчетной чистой прибыли, поскольку это устраняет из расчета любые неденежные факторы, которые могут быть включены в показатель чистой прибыли.

\( \dstl {
\text{Чистая прибыль} \over
 \text {Привилегированные дивиденды}
} \)

Чистая прибыль / Привилегированные дивиденды

Пример

Привилегированные акционеры компании серии A не получали свои 8-процентные дивиденды за последние три года и начинают задаваться вопросом, получат ли они их когда-либо вообще.

В соответствии с их акционерным соглашением они имеют право принудительно продать компанию, если дивиденды по привилегированным акциям не выплачиваются своевременно.

Они хотят выяснить, следует ли им в текущем году ожидать выплат или воспользоваться правом продажи компании.

В текущем году компания заработала 210 000 д.е. Количество выпущенных привилегированных акций за последние три года составляло 48 000, все акции были проданы по цене в 18 д.е.

Чтобы узнать, можно ли ожидать выплат, они рассчитывают коэффициент покрытия привилегированных дивидендов, а именно:

210 000 / (48 000 \(\times\) 18 \(\times\) 8% \(\times\) 3) = 210 000 / 207 360 = 1,01

Показатель указывает на то, что компания едва способна оплатить всю сумму текущих и накопленных невыплаченных дивидендов.

Меры предосторожности

Выплату дивидендов по привилегированным акциям можно отложить по многим акционерным соглашениям; однако, если оно не оплачен, он становится кумулятивным и должны быть оплачены в определенную конкретную будущую дату или, чаще всего, до распределения дивидендов среди простых акционеров.

В любом случае, из-за кумулятивного характера выплаты, акционеру не нужно беспокоиться, если это соотношение не показывает, что компания неспособна выплатить дивиденды в краткосрочной перспективе.

Кроме того, эта формула не учитывает предполагаемые потребности в денежных потоках компании в ближайшей перспективе, такие как капитальные затраты. Эти потребности могут удерживать ее от выплаты дивидендов.