Коэффициент покрытия процентов
Times Interest Earned
Описание
Инвесторы и кредиторы должны быть заинтересованы в способности компании оплачивать свои долги.
Коэффициент покрытия процентов показывает сумму избыточного финансирования, которая остается в распоряжении компании после того, как она погасила свои процентные расходы.
Если это соотношение близко к единице, компания рискует дефолтом по долгу.
Любое более высокое соотношение показывает, что компания работает с удобным объемом дополнительного денежного потока, который может смягчить последствия, если бизнес прервется.
Формула
Разделите средний денежный поток на средние процентные расходы. Денежный поток представляет собой чистую прибыль компании до выплаты налогов, с учетом износа и амортизации.
Это соотношение должно вычисляться на ежемесячной, а не годовой основе, поскольку краткосрочные изменения в сумме долговой нагрузки или денежного потока могут оказать внезапное и драматическое воздействие на этот показатель.
\( \dstl {
\text{Средний денежный поток} \over
\text {Средние процентные расходы}
} \)
Средний денежный поток / Средние процентные расходы
Пример
Банковская корпорация CBC изучает возможность предоставления денег корпорации GSR.
В таблице показана информация, собранная CBC за последние несколько месяцев об операциях GSR.
|
Январь |
Февраль |
Март |
|
|---|---|---|---|
|
Процентные расходы |
45,000 |
43,000 |
41,000 |
|
Чистая прибыль |
83,500 |
65,000 |
47,000 |
|
Износ |
17,000 |
17,250 |
17,500 |
|
Амортизация |
2,500 |
2,500 |
2,500 |
|
Чистый денежный поток |
103,000 |
84,750 |
67,000 |
|
Коэффициент покрытия процентов |
2.3 |
2.0 |
1.6 |
В таблице показано, что, хотя процентные расходы GSR снижаются, ее денежный поток сокращается намного быстрее, так что компания скоро столкнется с трудностями при выполнении обязательств по выплате процентов.
Эксперт CBC решает отказать компании в предоставлении дополнительного финансирования.
Меры предосторожности
Этот коэффициент предполагает, что в расчет не включаются итоговые (шаровые) платежи в погашение основного долга. Любые такие платежи могут значительно увеличить сумму средств, необходимых для осуществления процентных платежей и поэтому их также необходимо учитывать при определении способности компании погасить свой долг.
Хотя многие компании обычно просто переводят срочные долги в новые долговые инструменты, это не всегда возможно для тех, кто находится в трудной финансовой ситуации.