Реализация оценки инвестиций в форме бизнес-плана на предприятиях реализуется в несколько этапов, с последовательным уточнением информации и отсеиванием невыгодных предложений.

  1. Необходимо выделить проекты из максимально возможного перечня предложений, организовать сбор бизнес-предложений. Этот этап включает подготовку бланка бизнес-предложения, а также начальную оценку (фильтр) по следующим показателям: маржинальная прибыль, необходимый капитал.
  2. Оформление оценки в качестве уточняющей записки. Задействованы специалист по рынку и экономист.
  3. Разработка бизнес-плана рабочей группой. Оценка реализации конкретного бизнес-плана.
  4. Передача бизнес-плана в совет директоров для обсуждения и принятия решения о реализации проекта или его отклонении. Вписывание проекта в общие финансовые потоки предприятия.

Просчеты при оценке инвестиционных проектов.

Говоря об оценке инвестиционных проектов, следует выделить факторы, приводящие к ошибкам и существенно влияющие на оценку проекта, а также на разработку бизнес-плана в целом.

Существуют субъективные и объективные причины просчетов.

Поскольку реализация любого проекта сопряжена с неопределенностью (объективные причины), то вполне возможно, что мы пренебрегаем ею (субъективные причины).

Мы не будем обсуждать такой фактор, как преднамеренные ошибки, вызванные стремлением предприятия повысить привлекательность своего проекта в тазах инвестора (не говоря уже о недобросовестном партнере).

Основной причиной субъективных просчетов является собственное мнение, что «мы все знаем об этом проекте (или продукте, или технологии)». Это приводит к излишнему оптимизму разработчиков проекта, что выражается:

  • в оптимистических сроках выполнения проекта;
  • завышенных объемах продаж;
  • занижении себестоимости;
  • занижении необходимого объема финансирования.

Наиболее существенным просчетом в данном случае является представление, что после выпуска продукция будет продаваться без особых усилий. Другими словами, знание реального рынка бывает недостаточным.

Другой субъективной причиной является игнорирование пожеланий того, для кого готовится бизнес-план.

Каждый инвестор или партнер будет более благосклонно относиться к вашему проекту, если в бизнес-плане вы выделите (явно или неявно) те стороны и те возможные факторы, на которые он хотел бы получить ответ.

Практически все факторы следует подвергать тщательному анализу, так как они несут потенциальную угрозу реализации проекта.

В силу того, что нет определенных данных, достоверной информации, средств и времени на уточнения, в бизнес-план закладываются ориентировочные или экспертные данные.

Из общих факторов можно указать либо слишком поверхностное описание, когда нет никакой конкретики, либо слишком перегруженное второстепенными деталями, когда инвестор теряется в деталях.

Ошибки в оценке рынка и выборе товара.

Неправильная оценка рынка - самое «больное» место бизнес-планов, разрабатываемых в России. Неправильными в том числе могут быть:

  • оценка рынка по продукту, товару, услуге: сегмент рынка, интересы покупателей, потенциальный спрос, платежеспособный спрос, цены, доля рынка (объем продаж);
  • конкуренты: стратегия поведения, цена и качество товара, возможность импорта, возможность импорта в перспективе с изменением курса валют;
  • описание товара: не показаны преимущества данного товара перед аналогичными, что ищут потребители, что они хотят купить, почему заинтересованы именно в этом товаре;
  • продвижение товара: реклама, контакт с потребителем, доставка.

Не следует вкладывать инвестиции в морально устаревшие продукт или технологию. Для этого нужно правильно учесть жизненный цикл продукта, его текущее состояние, время «умирания», в том числе мировые тенденции, техническое обновление, технологические и продуктовые скачки.

Ошибки в производстве.

Инженерный уровень России достаточно высок, и ошибок в производственно-технологической части бывает меньше всего, хотя необходимо осуществить привязку проект э к технологиям и оборудованию. Особое внимание следует уделит! узким местам и мероприятиям по их расшивке.

Ошибки в выборе персонала.

Реализация проекта невозможна без компетентного руководства. Некоторые методики по разработке бизнес-планов до трети объема уделяют руководителю проекта, его команде, консультантам.

Можно считать, что логика инвестирование здесь - «под человека». Серьезные проекты в одиночку не делаются, необходимо сплоченное ядро. Американский специалист Джон Шок (John Shoch) считает, что «отсутствие команды - убийца бизнеса №1».

В России раздел бизнес-планов, связанный с персоналом, недооценивают, полагая, что хороших руководителей много.

Во многих случаях при создании новых производств необходим отбор нового персонала. Необходимо оценить, есть ли возможность привлечения квалифицированных специалистов, будет ли обеспечена оплата, поддерживающая их притязания.

Ошибки в организационной структуре.

Ошибки в организационной структуре могут быть выявлены при ответе на следующие вопросы: обеспечивается ли адекватный контакт организации с внешним миром?

Обеспечивается ли управляемость структуры для решения оперативных и долгосрочных задач? Обеспечивается ли информационный обмен между подразделениями и работа на общую цель?

Ошибки в финансах.

Финансовая часть бизнес-плана изобилует цифрами, манипулирование которыми может быть легким. Однако необходимо еще раз указать на ошибки определения объема рынка, доли компании на рынке, а значит, объема продаж, цен и выручки.

Отсутствие учета инфляции через расчеты в постоянной валюте не показывает недостаток оборотных средств. Но этот фактор, порождающий неплатежи в экономике России, является болевой точкой уже работающих предприятий, не говоря уже о новых проектах.

Более того, в российской практике часто вообще отсутствует такая важнейшая статья в бюджете, как оборотные средства и их пополнение.

Далее заметим, что разработчиками бизнес-плана могут быть учтены не все затраты (накладные, непредвиденные, на страхование, рекламу и т.д.), а также не учтены скидки покупателям и комиссионные.

Кроме того, стоит ответить на вопросы: проработана ли схема финансирования? Кто будет партнерами по финансированию, какие у них будут роли и права?

Очень часто в бизнес-планах недостаточно прорабатываются существующие ограничения: юридические, патентные, бухгалтерские, налоговые, квалификационные, организационные возможности, отношения с властями, налоговыми службами, таможней и т.д.

Выводы

Что делать, если бизнес-план представлен неполным, с большими неточностями: остановиться и дорабатывать?

Не каждый проект получается успешным. Успешной должна быть совокупность (портфель) проектов, с учетом их «запаса прочности».

Решение, которое можно использовать в большинстве случаев - двигаться надо, корректируя движение по ходу.