Коэффициент покрытия долговых обязательств

Cash Flow to Debt Ratio

Описание

Это соотношение используется для определения суммы доступных денежных средств для погашения долговых обязательств.

Коэффициент, превышающий 1, является признаком наличия не только достаточного количества ресурсов для выплаты долга, но и обеспечения дополнительного долга, если это необходимо.

Формула

Для расчета коэффициента суммируйте все обязательства по долгам и аренде за отчетный период и разделите денежный поток на полученный результат.

Имейте в виду, что процентные расходы, связанные с задолженностью, вероятно, уже включены в чистую прибыль, который является частью денежного потока, поэтому не включайте его снова в знаменатель.

Расчет:

\( \dst {
\left(
\Large \substack{
\text{Чистая прибыль} \\ + \\
\text{Начисленные расходы} \\ - \\
\text{Начисленные продажи} }
\right)
\over
\left(
\Large \substack{
\text{Долговые обязательства} \\ + \\
\text{Арендные обязательства} }
\right)
} \)

(Чистая прибыль + Начисленные расходы - Начисленные продажи) /
(Долговые обязательства + Арендные обязательства)

Вариация в формуле заключается в том, чтобы игнорировать все краткосрочные платежи по долговым обязательствам на том основании, что этот коэффициент предназначен только для измерения долгосрочной способности компании выполнить свои долговые обязательства.

Другая версия коэффициента:

\( \dst {
\left(
\Large \substack{
\text{Чистая прибыль} \\ + \\
\text{Начисленные расходы} \\ - \\
\text{Начисленные продажи} }
\right)
\over
\Large \substack{
\text{Платежи в погашение} \\
\text{долгосрочных обязательств за период} }
} \)

(Чистая прибыль + Начисленные расходы - Начисленные продажи) /
Платежи в погашение долгосрочных обязательств за период

Пример

Исследовательский консорциум запросил кредит у банка, чтобы приобрести глубоководный телефонный кабель для прокладки по дну океана.

Чтобы узнать, будет ли у консорциума достаточно денег для погашения долга, банк составляет таблицу, в которой собрана финансовая информация за последние три года.

Хотя этот коэффициент показывает, что консорциум имеет в два раза больше денег, чем требуется для погашения долгов, банк должен быть обеспокоен продолжающимся снижением коэффициента за последние три года, поскольку платежи по заложенности возросли.

Банк, возможно, захочет рассмотреть вопрос о предоставлении кредита с коротким сроком погашения, чтобы он смог быстро вернуть свои деньги, прежде чем соотношение еще более ухудшится.

Меры предосторожности

Сумма долга, включенная в знаменатель формулы, может значительно варьироваться в течение периода измерения, если погашается или увеличивается краткосрочная задолженность.

Кроме того, этот показатель может быть неуместным, если в будущем ожидается резкое увеличение уровня задолженности из-за агрессивного поглощения или увеличения бюджета капиталовложений.

Следовательно, лучше всего оценивать задолженность в течение периода измерения, а также на некоторое время в будущем, чтобы дать более точную картину того, как денежные потоки могут использоваться для погашения как фактического, так и будущего предполагаемого уровня задолженности.