Сущность облигаций

Облигации - это ценные бумаги, которые представляют займы, полученные корпорацией от инвестиционных кругов. Облигации должны быть погашены к определенному времени и требуют периодической выплаты процентов. Обычно проценты выплачиваются дважды в год (один раз в полгода).

Облигации не следует путать с акциями. Акционеры являются собственниками компании, держатели облигаций - только кредиторами. Облигация - это обещание выплатить в установленные сроки в будущем сумму долга, называемую основной суммой, и проценты по определенной ставке.

Держатель облигации получает сертификат облигации как доказательство того, что компания должна ему. Выпуск облигаций - это общее число облигаций, выпущенных одновременно. Например, выпуск облигаций на 1 000 000 может состоять из тысячи облигаций номиналом в 1 000.

Так как выпущенные облигации могут быть куплены и держаться многочисленными инвесторами, компания заключает дополнительное соглашение, называемое соглашением по облигациям. Соглашение по облигациям определяет права, привилегии и ограничения держателей облигаций, оговаривает сроки погашения облигаций, даты выплаты процентов и их величину, а также особенности облигаций, такие, как возможность их досрочного выкупа. Также могут рассматриваться планы погашения и ограничения.

Цены на облигации устанавливаются как процент от номинальной стоимости. Выпуск облигаций, котирующийся как 103,5 означает, что облигация номинальной стоимостью в 1000 стоит 1 035 (1 000 * 1,035). Если облигация котируется как 100, то она будет продаваться по номинальной стоимости. В случае, когда котировка превышает 100, облигация продается с премией, а когда меньше 100 - со скидкой. Например, облигация на 1 000 при котировке в 87,62 продается со скидкой и обойдется покупателю в 876,20.

Соглашение по облигациям может быть составлено таким образом, чтобы соответствовать финансовым потребностям конкретной компании. В результате облигации, выпускаемые корпорациями на современный финансовый рынок, имеют много различных особенностей. Некоторые наиболее важные из них описаны далее.

Обеспеченные и необеспеченные облигации

Облигации могут быть обеспеченными и необеспеченными. Если облигации выпускаются под репутацию компании, то они необеспеченные. Если облигация обеспеченная, то гарантией выплат держателю облигации служит залог определенных активов компании.

Гарантию таких облигаций может обеспечивать как определенный актив, так и общие категории активов, такие, как недвижимость, здания или оборудование .

Фиксированные или серийные облигации

Когда все облигации одного выпуска погашаются одновременно, они называются фиксированными. Например, компания может выпустить облигации на сумму 1 000 000, каждая из которых будет погашена через 20 лет со дня выпуска. Если существует несколько дат погашения по облигациям одного выпуска, то такие облигации называют серийными.

Примером серийных облигаций может служить выпуск облигаций на 1 000 000, требующий погашения 200 000 из основной суммы каждые 5 лет. Это значит, что после погашения первых 200 000 в течение следующих пяти лет непогашенными будут являться только облигации на 800 000. Другими словами, выпущенных облигаций будет на 1 000 000 в первые пять лет, на 800 000 - во вторые пять лет и так далее до полного погашения займа. Компания может использовать серийные облигации, чтобы облегчить задачу погашения долгов.

Зарегистрированные или купонные облигации

Большинство выпускаемых сегодня облигаций - это зарегистрированные облигации. Имена и адреса владельцев таких облигаций должны быть зарегистрированы выпускающей облигации компанией. Компания ведет реестр владельцев облигаций и на дату платежа процентов выплачивает их держателям облигаций, выписывая чек.

Владельцы купонных облигаций не регистрируются корпорацией, но у таких облигаций имеются специальные отрывные купоны. Каждый купон содержит информацию о причитающейся сумме процентов и дне их выплаты. В день выплаты процентов держатель облигации отрывает от облигационного сертификата купон и предъявляет его в банк для получения процентов.

Расчет и анализ показателя экономической ценности для клиента (EVC)
Показатель экономической ценности для клиента (EVC) позволяет определить, определить, насколько ваш продукт или услуга ценен для клиента. Это важнейший критерий ценообразования. Рассмотрим порядок расчета и использования EVC.
Расчет и анализ показателя экономической ценности для клиента (EVC)
Стандарт МСФО (IAS) 41 «Сельское хозяйство» относится к учету специфического сектора экономики и достаточно редко используется большинством бухгалтеров. Рассмотрим основные вопросы, связанные с учетом по этому стандарту.
IAS 41 - Основы учета сельскохозяйственной деятельности
Факторинг – довольно распространенная форма финансирования для торговых компаний. Рассмотрим на примере порядок учета факторинга в соответствии с правилами (IFRS) 9 «Финансовые инструменты».
Как учитывать факторинг или продажу дебиторской задолженности по МСФО?
Коэффициент покрытия постоянных финансовых расходов - один из наиболее значимых показателей из всех коэффициентов покрытия, с общей точки зрения. Низкое значение коэффициента указывает на серьезные финансовые проблемы. Рассмотрим на примере порядок расчета, интерпретацию и анализ показателя.
Как вычислять и анализировать коэффициент покрытия постоянных финансовых расходов (FCCR)?
Многим международным группам компаний приходится составлять консолидированный отчет о движении денежных средств, но не все делают это правильно. Рассмотрим корректный способ консолидации кэш-фло, составленного косвенным методом.
Как составить консолидированный отчет о движении денежных средств (кэш-фло) группы компаний в иностранной валюте?
В сегодняшнем мире большинство групп компании расширяют свою деятельность за рубеж, и логично, что зарубежные компании группы работают в разных валютах. Рассмотрим на примере пересчет отчетности по МСФО в таких группах для последующей консолидации.
IAS 21 - Пример консолидации баланса и ОПУ в иностранной валюте по МСФО
Новый стандарт по учету аренды МСФО (IFRS) 16 может вызвать ряд проблем у компаний, которые он затрагивает, поскольку вносит огромные изменения в учет аренды у арендатора. Рассмотрим эти проблемы, последствия перехода, а также способы смягчить переход на IFRS 16.
Основные проблемы перехода на IFRS 16 «Аренда»
Новый стандарт по учету финансовых инструментов заменил IAS 39 в январе 2018 года. Он внес значительные изменения в действовавшие до этого правила. Рассмотрим основные изменения и положения IFRS 9, а также вопросы, связанные с переходом на стандарт.
Основы IFRS 9 «Финансовые инструменты»
Правила МСФО предписывают ежегодную проверку (тест) гудвила на обесценение, что является нетривиальной задачей. Рассмотрим правила МСФО, касающиеся гудвила и практический пример теста гудвила на предмет обесценения.
IAS 36 - Как провести тест гудвила на обесценение?
Пятая по величине бухгалтерская фирма в Великобритании заявила, что ее радикальное предложение поможет справиться со слабостями рынка аудита.
Бухгалтерская фирма предлагает радикальную реформу, чтобы избавиться от олигополии Большой четверки.
Grant Thornton призывает к тому, чтобы аудиторов назначал независимый общественный орган
После вступления в силу стандарта IFRS 15 изменился порядок учета договоров на строительство, который ранее регулировался IAS 11 «Договоры на строительство». Рассмотрим на примере новые правила учета.
IFRS 15 - Пример учета договоров на строительство согласно IFRS 15
Учет нематериальных активов в некоторых аспектах схож с учетом основных средств, но, тем не менее, имеет собственную специфику. Рассмотрим основные правила признания, оценки и учета НМА в соответствии с МСФО (IAS) 38 «Нематериальные активы».
IAS 38 - Как учитывать нематериальные активы по МСФО?
Коэффициент покрытия процентов (ICR) позволяет определить, достаточную ли прибыль получает компания для погашения процентов по долгам. Рассмотрим порядок расчета, интерпретацию и анализ коэффициента.
Как вычислять и анализировать коэффициент покрытия процентов (ICR)?
Бухгалтерскому учету в группах компаний посвящено несколько стандартов, таких как IAS 28, IFRS 3, IFRS 10 и IFRS 11. Рассмотрим порядок учета изменения долей участия в группах компаний по МСФО.
Как учитывать изменение долей участия в группах компаний по МСФО?
Помимо IAS 16, есть несколько других стандартов для учета долгосрочных активов и МСФО (IAS) 40 «Инвестиционная недвижимость» - один из них. Рассмотрим основные правила классификации и учета инвестиционной недвижимости.
IAS 40 - Как учитывать инвестиционную недвижимость по МСФО?
Выбор метода оценки запасов может сильно повлиять на балансовые остатки запасов, показатели операционной и чистой прибыли. Рассмотрим на примере основные формулы расчета себестоимости, применяемые в МСФО, и проблемы, связанные с их применением.
IAS 2 - Выбор формулы расчета себестоимости: FIFO или средневзвешенная стоимость?