Сущность облигаций

Облигации - это ценные бумаги, которые представляют займы, полученные корпорацией от инвестиционных кругов. Облигации должны быть погашены к определенному времени и требуют периодической выплаты процентов. Обычно проценты выплачиваются дважды в год (один раз в полгода).

Облигации не следует путать с акциями. Акционеры являются собственниками компании, держатели облигаций - только кредиторами. Облигация - это обещание выплатить в установленные сроки в будущем сумму долга, называемую основной суммой, и проценты по определенной ставке.

Держатель облигации получает сертификат облигации как доказательство того, что компания должна ему. Выпуск облигаций - это общее число облигаций, выпущенных одновременно. Например, выпуск облигаций на 1 000 000 может состоять из тысячи облигаций номиналом в 1 000.

Так как выпущенные облигации могут быть куплены и держаться многочисленными инвесторами, компания заключает дополнительное соглашение, называемое соглашением по облигациям. Соглашение по облигациям определяет права, привилегии и ограничения держателей облигаций, оговаривает сроки погашения облигаций, даты выплаты процентов и их величину, а также особенности облигаций, такие, как возможность их досрочного выкупа. Также могут рассматриваться планы погашения и ограничения.

Цены на облигации устанавливаются как процент от номинальной стоимости. Выпуск облигаций, котирующийся как 103,5 означает, что облигация номинальной стоимостью в 1000 стоит 1 035 (1 000 * 1,035). Если облигация котируется как 100, то она будет продаваться по номинальной стоимости. В случае, когда котировка превышает 100, облигация продается с премией, а когда меньше 100 - со скидкой. Например, облигация на 1 000 при котировке в 87,62 продается со скидкой и обойдется покупателю в 876,20.

Соглашение по облигациям может быть составлено таким образом, чтобы соответствовать финансовым потребностям конкретной компании. В результате облигации, выпускаемые корпорациями на современный финансовый рынок, имеют много различных особенностей. Некоторые наиболее важные из них описаны далее.

Обеспеченные и необеспеченные облигации

Облигации могут быть обеспеченными и необеспеченными. Если облигации выпускаются под репутацию компании, то они необеспеченные. Если облигация обеспеченная, то гарантией выплат держателю облигации служит залог определенных активов компании.

Гарантию таких облигаций может обеспечивать как определенный актив, так и общие категории активов, такие, как недвижимость, здания или оборудование .

Фиксированные или серийные облигации

Когда все облигации одного выпуска погашаются одновременно, они называются фиксированными. Например, компания может выпустить облигации на сумму 1 000 000, каждая из которых будет погашена через 20 лет со дня выпуска. Если существует несколько дат погашения по облигациям одного выпуска, то такие облигации называют серийными.

Примером серийных облигаций может служить выпуск облигаций на 1 000 000, требующий погашения 200 000 из основной суммы каждые 5 лет. Это значит, что после погашения первых 200 000 в течение следующих пяти лет непогашенными будут являться только облигации на 800 000. Другими словами, выпущенных облигаций будет на 1 000 000 в первые пять лет, на 800 000 - во вторые пять лет и так далее до полного погашения займа. Компания может использовать серийные облигации, чтобы облегчить задачу погашения долгов.

Зарегистрированные или купонные облигации

Большинство выпускаемых сегодня облигаций - это зарегистрированные облигации. Имена и адреса владельцев таких облигаций должны быть зарегистрированы выпускающей облигации компанией. Компания ведет реестр владельцев облигаций и на дату платежа процентов выплачивает их держателям облигаций, выписывая чек.

Владельцы купонных облигаций не регистрируются корпорацией, но у таких облигаций имеются специальные отрывные купоны. Каждый купон содержит информацию о причитающейся сумме процентов и дне их выплаты. В день выплаты процентов держатель облигации отрывает от облигационного сертификата купон и предъявляет его в банк для получения процентов.

Коэффициент покрытия долга (DSCR) позволяет определить общую способность заемщика к погашению долга. Рассмотрим формулу и расчет этого показателя, а также интерпретацию значения коэффициента.
Как вычислять и интерпретировать коэффициент покрытия долга (DSCR)?
К началу 2019 года компаниям, отчитывающимся по МСФО, необходимо разработать собственный подход к внедрению нового стандарта МСФО (IFRS) 16 «Аренда». Рассмотрим практический пример перехода к учету договора аренды с применением IFRS 16.
IFRS 16 - Как перейти на IFRS 16 «Аренда»?
Новый стандарт IFRS 16, посвященный учету аренды, вступит в силу в следующем году. Рассмотрим основные положения и требования МСФО (IFRS) 16 «Аренда».
IFRS 16 - Как учитывать аренду по МСФО (IFRS) 16?
Стандарт МСФО (IFRS) 16 «Аренда» скоро вступит в силу и заменит IAS 17. Рассмотрим основные изменения и продемонстрируем отличия IFRS 16 от IAS 17 на практическом примере.
IFRS 16 - Как изменился учет аренды в IFRS 16 по сравнению с IAS 17?
Сверка налогового и бухгалтерского учета - достаточно сложная и неудобная задача для многих аудиторов и бухгалтеров. Рассмотрим простой подход к налоговой выверке в соответствии c IAS 12, позволяющий избежать ошибок и сэкономить время.
IAS 12 - Как делать сверку налога на прибыль в соответствии с МСФО (IAS) 12?
Количественная информация о рисках, связанных с финансовыми инструментами, сложна и требует специальных знаний. Рассмотрим основы раскрытия в отчетности информации о рисках в соответствии с МСФО (IFRS) 7.
IFRS 7 - Как раскрывать риски по IFRS 7?
Рассмотрим, какие раскрытия требуются в соответствии МСФО (IFRS) 7. Требования IFRS 7 к раскрытию информации о финансовых инструментах актуальны для любых компаний, даже являющихся финансовыми учреждениями. Рассмотрим основные положения этого стандарта.
IFRS 7 - Какую информацию следует раскрывать в соответствии с IFRS 7 «Финансовые инструменты: раскрытие информации»?
Разводнение капитала часто приводит к потере контроля или значительного влияния над компанией. Для ассоциированных компаний это означает существенное изменение в учете. Рассмотрим, как следует учитывать выбытие долей от разводнения по МСФО.
IAS 28 - Учет разводнения капитала по МСФО
Как правило, соотношение цена/прибыль (PE) любой компании является положительным, но в некоторых необычных случаях коэффициент PE отрицателен. Рассмотрим, что означает отрицательный показатель PE и как его интерпретировать.
Что означает отрицательный коэффициент цена/прибыль (PE)?
Как скрыть финансовое мошенничество?
Некоторые из самых больших финансовых скандалов в мире остаются скрыты от глаз общественности в течение многих лет. Характер современного крупного финансового мошенничества заключается в том, что оно происходит вне нашего поля зрения.
Как скрыть финансовое мошенничество?
Компании с портфелем дебиторской задолженности должны формировать резервы сомнительных долгов, как того требует IFRS 9, применяемый с 1 января 2018 г. Рассмотрим на практическом примере упрощенный подход к оценке ECL и процедуру расчета резервов.
Как рассчитать резерв по сомнительным долгам в соответствии с МСФО (IFRS) 9?
Рассмотрим, что представляют собой компании специального назначения и покажем на примере, как их следует консолидировать в соответствии с МСФО.
IFRS 10 - Как консолидировать компании специального назначения (SPE)?
Вопрос классификации и признания нематериальных активов связан с суждениями и в некоторых случаях вызывает затруднения. Рассмотрим практические примеры нематериальных активов, а также то, как можно отличить нематериальные активы от расходов.
IAS 38 - Как отличить нематериальные активы от расходов?
Рассмотрим порядок оценки, признания и учета резервов в соответствии с положениями стандарта IAS 37, а также порядок учета условных обязательств и условных активов.
IAS 37 - Как учитывать резервы, условные обязательства и условные активы?
Тема учета долгосрочных материальных активов - одна из наиболее обсуждаемых среди профессионалов, применяющих МСФО на практике. Рассмотрим наиболее распространенные заблуждения, связанных с учетом основных средств.
Три распространенных заблуждения об учете основных средств по МСФО
Рассмотрим, что такое чистая прибыль и как она отражается в отчете о финансовом положении и кэш-фло по косвенному методу через нераспределенную прибыль.
Что такое чистая прибыль?