Оценка рыночных коэффициентов

Рыночная цена акций компании представляет интерес для аналитика, поскольку она показывает что инвесторы в целом думают о компании в тот или иной момент времени. Рыночная цена - это цена, по которой люди желают купить или продать акции. Она дает информацию о том, как инвесторы судят о потенциальном доходе и риске, связанном с владением акциями компании.

Однако рыночная цена сама по себе не очень информативна для этой цели. Компании различаются по количеству акций в обращении и по величине прибыли и дивидендов. Поэтому рыночную цену нужно соотносить с прибылью, учитывая коэффициент цена/прибыль и дивидендный доход. Эти коэффициенты компании «Вольво» показаны на иллюстрации 14-11 ; они были рассчитаны с использованием рыночной цены акций этой компании на конец 1994 и 1995 годов.

Коэффициент цена/прибыль (Ц/П), показывающий насколько инвестор уверен в компании, представляет собой отношение рыночной цены акции к прибыли на акцию. Коэффициент Ц/П полезен при сравнении относительной величины прибыли разных компаний и при сравнении стоимости акций компании по отношению к рынку в целом.

Коэффициент цена/прибыль компании «Вольво» увеличился с 4,4 в 1994 г. до 6,7 в 1995 г. Хотя чистая прибыль компании значительно снизилась, рыночная цена акций упала не так сильно. Это показывает, что инвесторы уверены, что в 1996 г. и в последующие годы «Вольво» достигнет прежнего уровня рентабельности и выше. Доходность дивидендов оценивает текущую доходность акции в виде дивидендов для инвестора.

Поскольку рыночная цена акций снизилась, а дивиденды на акцию увеличились, доходность дивидендов компании «Вольво» увеличилась с 2,4 процента в 1994 г. до 3,9 процента в 1995 г.

Иллюстрация 14-11.
Коэффициенты Рыночной Устойчивости Компании «Вольво».

1995

1994

Коэффициент цена/прибыль: Показатель уверенности инвестора в компании

Рыночная цена акции* / Прибыль на акцию

136 / 20,20 = 6,7 раза

140 / 31,80 = 4,4 раза

Дивидендный доход: Показатель текущей доходности акции для инвестора

Дивиденды на акцию* / Рыночная цена акции

4 / 136 = 2,9%

3,40 / 140 = 2,4%

* Рыночная цена и дивиденды взяты из годового отчета компании «Вольво».

Итоги финансового анализа компании «Вольво»

Данный анализ коэффициентов четко показывает, что хотя с 1994 г. по 1995 г. рентабельность и движение денежных средств компании «Вольво» снизились, произошло некоторое повышение ликвидности и долгосрочной платежеспособности. Основные проблемы, на которые руководство должно обратить внимание -это низкая прибыльность и высокий уровень заемных средств. Основываясь на рыночных коэффициентах можно судить, что инвесторы уверены в способности «Вольво» достигнуть лучших результатов в будущем.

Рассмотрим, может ли компания, применяющая МСФО (IFRS) 9 «Финансовые инструменты», использовать только поведенческие показатели кредитного риска для оценки того, существует ли значительное увеличение кредитного риска с момента первоначального признания.
IFRS 9 - Можно ли учитывать только поведенческие факторы при оценке значительного увеличения кредитного риска?
Рассмотрим порядок расчета и учета курсовых разниц по валютным кредитам, которые капитализируются как затраты по заимствованиям в соответствии с МСФО (IAS) 23.
IAS 23 - Как капитализировать курсовые разницы по валютным кредитам?
Данная публикация содержит краткое изложение новых требований к представлению и раскрытию информации для арендаторов по МСФО (IFRS) 16 «Аренда» как на переходном этапе, так и на постоянной основе. Рассмотрим иллюстративный пример основной отчетности.
IFRS 16 - Требования к представлению и раскрытию информации (часть 2): пример основных отчетов.
Многие международные страховые компании предвидят проблемы с режимом перестрахования, который будет введен после принятия МСФО (IFRS) 17 «Договоры страхования». Рассмотрим ключевые несоответствия в учете между страхованием и перестрахованием.
IFRS 17 - Перестрахование по МСФО (IFRS) 17: несоответствия в учете.
Рассмотрим на примере порядок признания дохода от субсидии и относящихся к ней расходов для компаний, учитывающих субсидии в соответствии с правилами МСФО.
IAS 20 - Как признать доход от субсидии в составе прибыли или убытка по МСФО?
Иногда компании размещают собственное оборудование и другие активы на территории клиента в рекламных целях. Рассмотрим, можно ли капитализировать активы в этой ситуации в соответствии с МСФО.
Можно ли капитализировать активы, размещенные на территории клиента?
ICBC входит в число банков, стремящихся улучшить показатели капитала.
Банковские регуляторы Китая содействуют применению гибридных инструментов привлечения капитала, чтобы помочь кредиторам соответствовать требованиям Базельского соглашения.
Китай использует бессрочные облигации для улучшения достаточности капитала банков.
29 марта 2018 года IASB выпустил пересмотренные Концептуальные основы финансовой отчетности. Рассмотрим новые концепции и изменения в Концептуальных основах МСФО, а также особенности их применения.
IFRS - Пересмотренные Концептуальные основы МСФО (2018)
Рассмотрим основные долговые инструменты денежного рынка и показатели их доходности: доходность за период владения (HPY), эффективную годовую доходность (EAY) и доходность денежного рынка, - в рамках изучения количественных методов по программе CFA.
CFA - Показатели доходности денежного рынка
Рассмотрим оценку эффективности инвестиционного портфеля, с использованием концепции доходности за период владения (HPR), взвешенной по денежной стоимости нормы доходности (MWRR) и взвешенной по времени нормы доходности (TWRR), - в рамках изучения количественных методов по программе CFA.
CFA - Как оценивать доходность инвестиционного портфеля?
Решения о принятии и отклонении инвестиционных проектов на основе правил IRR и NPV могут вступать в противоречие друг с другом. Рассмотрим особенности ранжирования инвестиций на основе правил IRR и NPV, в рамках изучения количественных методов по программе CFA.
CFA - Проблемы с применением правила IRR
Банковское мобильное приложение Revolut за год регистрирует операции на сумму, превышающую весь ВВП Литвы.
Вложения клиентов стартапа Revolut обеспечены Банком Литвы, но нет никакой уверенности в том, что Банк Литвы способен гарантировать выплаты клиентам.
Будет ли Литве еще один банковский кризис, как в Исландии?
МСФО (IAS) 32 «Финансовые инструменты: представление» - один из трех стандартов, охватывающих учет финансовых инструментов. Рассмотрим принципы классификации и представления в отчетности финансовых инструментов в соответствии с IAS 32.
IAS 32 - Как представлять финансовые инструменты в соответствии с МСФО (IAS) 32?
Производители и продавцы некоторых категорий товаров обычно предоставляют гарантии на свою продукцию. Рассмотрим на примере, как следует учитывать гарантии на товары и услуги в соответствии c МСФО (IFRS) 15 «Выручка по договорам с покупателями».
IFRS 15 - Как учитывать гарантии по МСФО (IFRS) 15?
Данная публикация содержит краткое изложение новых требований к представлению и раскрытию информации для арендаторов по МСФО (IFRS) 16 «Аренда» как на переходном этапе, так и на постоянной основе. Рассмотрим изменения по сравнению со старым стандартом IAS 17.
IFRS 16 - Требования к представлению и раскрытию информации (часть 1): что изменилось?
Торговые сети часто предлагают клиентам подарочные карты, которыми можно рассчитаться за покупку впоследствии. Рассмотрим бухгалтерский учет продаж с применением подарочных карт в соответствии с МСФО.
IFRS 15 - Как учитывать подарочные карты и предоплаченные услуги?