Оценка рыночных коэффициентов

Рыночная цена акций компании представляет интерес для аналитика, поскольку она показывает что инвесторы в целом думают о компании в тот или иной момент времени. Рыночная цена - это цена, по которой люди желают купить или продать акции. Она дает информацию о том, как инвесторы судят о потенциальном доходе и риске, связанном с владением акциями компании.

Однако рыночная цена сама по себе не очень информативна для этой цели. Компании различаются по количеству акций в обращении и по величине прибыли и дивидендов. Поэтому рыночную цену нужно соотносить с прибылью, учитывая коэффициент цена/прибыль и дивидендный доход. Эти коэффициенты компании «Вольво» показаны на иллюстрации 14-11 ; они были рассчитаны с использованием рыночной цены акций этой компании на конец 1994 и 1995 годов.

Коэффициент цена/прибыль (Ц/П), показывающий насколько инвестор уверен в компании, представляет собой отношение рыночной цены акции к прибыли на акцию. Коэффициент Ц/П полезен при сравнении относительной величины прибыли разных компаний и при сравнении стоимости акций компании по отношению к рынку в целом.

Коэффициент цена/прибыль компании «Вольво» увеличился с 4,4 в 1994 г. до 6,7 в 1995 г. Хотя чистая прибыль компании значительно снизилась, рыночная цена акций упала не так сильно. Это показывает, что инвесторы уверены, что в 1996 г. и в последующие годы «Вольво» достигнет прежнего уровня рентабельности и выше. Доходность дивидендов оценивает текущую доходность акции в виде дивидендов для инвестора.

Поскольку рыночная цена акций снизилась, а дивиденды на акцию увеличились, доходность дивидендов компании «Вольво» увеличилась с 2,4 процента в 1994 г. до 3,9 процента в 1995 г.

Иллюстрация 14-11.
Коэффициенты Рыночной Устойчивости Компании «Вольво».

1995

1994

Коэффициент цена/прибыль: Показатель уверенности инвестора в компании

Рыночная цена акции* / Прибыль на акцию

136 / 20,20 = 6,7 раза

140 / 31,80 = 4,4 раза

Дивидендный доход: Показатель текущей доходности акции для инвестора

Дивиденды на акцию* / Рыночная цена акции

4 / 136 = 2,9%

3,40 / 140 = 2,4%

* Рыночная цена и дивиденды взяты из годового отчета компании «Вольво».

Итоги финансового анализа компании «Вольво»

Данный анализ коэффициентов четко показывает, что хотя с 1994 г. по 1995 г. рентабельность и движение денежных средств компании «Вольво» снизились, произошло некоторое повышение ликвидности и долгосрочной платежеспособности. Основные проблемы, на которые руководство должно обратить внимание -это низкая прибыльность и высокий уровень заемных средств. Основываясь на рыночных коэффициентах можно судить, что инвесторы уверены в способности «Вольво» достигнуть лучших результатов в будущем.

Коэффициент покрытия долга (DSCR) позволяет определить общую способность заемщика к погашению долга. Рассмотрим формулу и расчет этого показателя, а также интерпретацию значения коэффициента.
Как вычислять и интерпретировать коэффициент покрытия долга (DSCR)?
К началу 2019 года компаниям, отчитывающимся по МСФО, необходимо разработать собственный подход к внедрению нового стандарта МСФО (IFRS) 16 «Аренда». Рассмотрим практический пример перехода к учету договора аренды с применением IFRS 16.
IFRS 16 - Как перейти на IFRS 16 «Аренда»?
Новый стандарт IFRS 16, посвященный учету аренды, вступит в силу в следующем году. Рассмотрим основные положения и требования МСФО (IFRS) 16 «Аренда».
IFRS 16 - Как учитывать аренду по МСФО (IFRS) 16?
Стандарт МСФО (IFRS) 16 «Аренда» скоро вступит в силу и заменит IAS 17. Рассмотрим основные изменения и продемонстрируем отличия IFRS 16 от IAS 17 на практическом примере.
IFRS 16 - Как изменился учет аренды в IFRS 16 по сравнению с IAS 17?
Сверка налогового и бухгалтерского учета - достаточно сложная и неудобная задача для многих аудиторов и бухгалтеров. Рассмотрим простой подход к налоговой выверке в соответствии c IAS 12, позволяющий избежать ошибок и сэкономить время.
IAS 12 - Как делать сверку налога на прибыль в соответствии с МСФО (IAS) 12?
Количественная информация о рисках, связанных с финансовыми инструментами, сложна и требует специальных знаний. Рассмотрим основы раскрытия в отчетности информации о рисках в соответствии с МСФО (IFRS) 7.
IFRS 7 - Как раскрывать риски по IFRS 7?
Рассмотрим, какие раскрытия требуются в соответствии МСФО (IFRS) 7. Требования IFRS 7 к раскрытию информации о финансовых инструментах актуальны для любых компаний, даже являющихся финансовыми учреждениями. Рассмотрим основные положения этого стандарта.
IFRS 7 - Какую информацию следует раскрывать в соответствии с IFRS 7 «Финансовые инструменты: раскрытие информации»?
Разводнение капитала часто приводит к потере контроля или значительного влияния над компанией. Для ассоциированных компаний это означает существенное изменение в учете. Рассмотрим, как следует учитывать выбытие долей от разводнения по МСФО.
IAS 28 - Учет разводнения капитала по МСФО
Как правило, соотношение цена/прибыль (PE) любой компании является положительным, но в некоторых необычных случаях коэффициент PE отрицателен. Рассмотрим, что означает отрицательный показатель PE и как его интерпретировать.
Что означает отрицательный коэффициент цена/прибыль (PE)?
Как скрыть финансовое мошенничество?
Некоторые из самых больших финансовых скандалов в мире остаются скрыты от глаз общественности в течение многих лет. Характер современного крупного финансового мошенничества заключается в том, что оно происходит вне нашего поля зрения.
Как скрыть финансовое мошенничество?
Компании с портфелем дебиторской задолженности должны формировать резервы сомнительных долгов, как того требует IFRS 9, применяемый с 1 января 2018 г. Рассмотрим на практическом примере упрощенный подход к оценке ECL и процедуру расчета резервов.
Как рассчитать резерв по сомнительным долгам в соответствии с МСФО (IFRS) 9?
Рассмотрим, что представляют собой компании специального назначения и покажем на примере, как их следует консолидировать в соответствии с МСФО.
IFRS 10 - Как консолидировать компании специального назначения (SPE)?
Вопрос классификации и признания нематериальных активов связан с суждениями и в некоторых случаях вызывает затруднения. Рассмотрим практические примеры нематериальных активов, а также то, как можно отличить нематериальные активы от расходов.
IAS 38 - Как отличить нематериальные активы от расходов?
Рассмотрим порядок оценки, признания и учета резервов в соответствии с положениями стандарта IAS 37, а также порядок учета условных обязательств и условных активов.
IAS 37 - Как учитывать резервы, условные обязательства и условные активы?
Тема учета долгосрочных материальных активов - одна из наиболее обсуждаемых среди профессионалов, применяющих МСФО на практике. Рассмотрим наиболее распространенные заблуждения, связанных с учетом основных средств.
Три распространенных заблуждения об учете основных средств по МСФО
Рассмотрим, что такое чистая прибыль и как она отражается в отчете о финансовом положении и кэш-фло по косвенному методу через нераспределенную прибыль.
Что такое чистая прибыль?