Основой для определения цены кредитов является их процентная ставка.

С точки зрения цены капитала (и формирования прибыли) кредиты выступают налоговым зонтиком, так как на величину процентных выплат уменьшается налогооблагаемая база.

Проценты по кредитам (кратко- и долгосрочным) относят к расходам, если:

  1. размер начисленных процентов существенно не отклоняется от среднего уровня процентов по долговым обязательствам;
  2. размер непогашенных долговых обязательств, предоставленных иностранной организацией, не превышает более чем в три раза собственный капитал:

СКр = Скредит (1 - Т),

где

  • СКр - цена кредитов;
  • Скредит - процентная ставка по кредитам;
  • Т - ставка налога на прибыль.

Эта формула совпадает с формулами, приводимыми в большинстве изданий, в том числе зарубежных.

До принятия Налогового кодекса выплаты по краткосрочным кредитам относились на затраты в размере ставки рефинансирования ЦБ России плюс 3%, сверх этого — на чистую прибыль:

СКК = min(СКК; СЦБ + 3%)(1 - Т) + max(CKK - СЦБ - 3%; 0),

где

  • СЦБ - ставка Центрального Банка;
  • Т - ставка налога на прибыль;
  • СКК - процент по краткосрочным кредитам,

а проценты по долгосрочным кредитам выплачивались из остатка свободных средств предприятия согласно инструкции по расчету себестоимости.

Долгосрочные источники финансирования не являлись «налоговым зонтиком».

Таким образом, ранее в качестве цены долгосрочных кредитов выступала процентная ставка по обязательствам СДК = СДО.