CFA - Экономия на масштабе и отрицательный эффект масштаба при анализе краткосрочных и долгосрочных затрат
Рассмотрим, как эффект масштаба (экономия на масштабе) и отрицательный эффект масштаба влияют на затраты компании, - в рамках изучения экономической теории по программе CFA (Уровень I).
Рациональное поведение требует, чтобы фирма выбрала такой размер или масштаб деятельности, который максимизирует прибыль в любом временном интервале. Временные рамки, определяющие краткосрочный и долгосрочный период для любой фирмы, основаны на способности фирмы регулировать количество используемых ею основных средств.
Краткосрочный период (short run) - это период времени, в течение которого является постоянным хотя бы один из факторов производства, таких как технология, физический капитал и размер предприятия.
Долгосрочный период (long run) определяется как период времени, в течение которого все факторы производства являются переменными.
Кроме того, в долгосрочной перспективе фирмы могут войти на рынок или выйти из него в зависимости от решений, касающихся прибыльности. Долгосрочный период часто называют «горизонтом планирования», в котором фирма может выбрать краткосрочную позицию или оптимальный размер операционной деятельности, который максимизирует прибыль с течением времени.
Фирма всегда действует в краткосрочной перспективе, но планирует долгосрочную перспективу.
Время, необходимое для долгосрочных корректировок, варьируется в зависимости от отрасли. Например, долгосрочная перспектива для малого бизнеса, использующего очень мало технологий и физического капитала, может составлять менее года, тогда как для капиталоемкой фирмы долгосрочная перспектива может составлять более десяти лет.
Однако при наличии достаточного количества времени все производственные факторы становятся переменными, что позволяет фирме выбирать операционный размер или мощность завода на основе различных технологий и физического капитала. В этом отношении затраты и прибыль будут различаться в краткосрочном и долгосрочном периоде.
Кривые краткосрочных и долгосрочных затрат.
Напомним, что когда мы рассматривали кривые краткосрочных затрат фирмы, мы предполагали, что капитальные затраты остаются постоянными. Это означало, что единственный способ изменить выпуск в краткосрочном периоде - это изменить уровень переменных затрат, в нашем случае труда.
Однако если бы капитальные затраты, а именно заводы и оборудование, изменились, у нас был бы совершенно новый набор кривых краткосрочных затрат, по одной для каждого уровня капитальных затрат.
Краткосрочные общие издержки включают все затраты - трудовые и капитальные, - которые фирма использует для производства продукции.
По причинам, обсуждавшимся ранее, типичная кривая краткосрочных общих затрат (STC) может расти с ростом выпуска, сначала снижающимися темпами из-за экономии на специализации труда, а затем возрастающими темпами, отражая закон убывающей предельной доходности труда.
Общие постоянные затраты (TFC) [количество капитальных вложений, умноженное на ставку аренды капитала] определяют вертикальную точку пересечения кривой STC. При более высоких уровнях постоянных затрат TFC больше, но и производственная мощность фирмы также больше.
В Иллюстрации 23 показаны три разные кривые STC для одной и той же технологии, но с использованием трех различных уровней капитальных затрат - Точки 1, 2 и 3 на вертикальной оси.
Иллюстрация 23. Кривые краткосрочных общих затрат для предприятий различных размеров.
Иллюстрация 23. Кривые краткосрочных общих затрат для предприятий различных размеров.
Завод Размера 1 является самым маленьким и, конечно же, имеет самые низкие постоянные затраты; следовательно, его кривая \(\rm STC_1\) имеет самую низкую вертикальную точку пересечения. Но обратите внимание, что \(\rm STC_1\) начинает расти более резко с увеличением объема производства, что отражает снижение мощности завода.
Завод Размера 3 является самым большим из трех. Этот размер обладает как более высокими постоянными затратами, так и более низким наклоном при любом уровне выпуска. Если фирма решила производить объем продукции между нулем и \(\rm Q_a\), она будет планировать построить завод Размера 1, потому что для любого уровня выпуска в этом диапазоне затраты фирмы будут меньше, чем для завода Размера 2 или 3.
Соответственно, если бы фирма планировала производить продукцию, превышающую \(\rm Q_b\), она бы выбрала завод Размера 3, поскольку ее затраты для любого из этих уровней выпуска были бы ниже, чем для завода с Размером 1 или 2.
И, конечно же, Размер 2 будет выбран для уровней производительности между \(\rm Q_a\) и \(\rm Q_b\). Кривая долгосрочных общих затрат получается на основе самого низкого уровня STC для каждого уровня выпуска, поскольку в долгосрочном периоде фирма свободна выбирать, какой размер предприятия она будет использовать.
Эта кривая называется «огибающей кривой» (envelope curve). По сути, эта кривая охватывает все возможные комбинации технологий, размеров предприятий и физического капитала.
Для каждой кривой STC существует также соответствующая кривая краткосрочных средних общих затрат (SATC, short-run average total cost) и соответствующая кривая долгосрочных средних общих затрат (LRAC, long-run average total cost) - огибающая кривая для всех возможных кривых краткосрочных средних общих затрат.
Форма кривой LRAC отражает важную концепцию, называемую эффектом масштаба и отрицательным эффектом масштаба.
Определение эффекта масштаба и отрицательного эффекта масштаба.
Когда фирма увеличивает все свои ресурсы, чтобы увеличить объем выпуска (очевидно, это долгосрочная концепция), говорят, что она увеличивает масштаб (scale up) своего производства. Сокращение масштабов (scale down) приводит к обратному - уменьшению всех затрат, чтобы производить меньше в долгосрочной перспективе.
Экономия на масштабе или эффект масштаба (economies of scale) возникает, если по мере того, как фирма увеличивает выпуск продукции, затраты на единицу продукции падают.
Графически это определение выражается в виде кривой LRAC с отрицательным наклоном. В Иллюстрации 24 изображено несколько кривых SATC, по одной для каждого размера предприятия, а также кривая LRAC, отражающая эффект масштаба.
Иллюстрация 24. Краткосрочные кривые средних общих затрат для предприятий различных размеров и их огибающая кривая LRAC: Экономия на масштабе.
Эффект масштаба возникает, если затраты на единицу продукции растут по мере увеличения выпуска. Графически эффект масштаба преобразуется в кривую LRAC с положительным наклоном.
В Иллюстрации 25 изображены несколько кривых SATC, по одной для каждого размера предприятия, а также их огибающая LRAC, отражающая отрицательный эффект масштаба или дисэкономию масштаба (diseconomies of scale).
Иллюстрация 25. Краткосрочные кривые средних общих затрат для предприятий различных размеров и их огибающая кривая LRAC: Отрицательный эффект масштаба.
По мере увеличения размера фирмы экономия за счет масштаба и снижение ATC могут быть результатом следующих факторов:
- Возрастающая отдача от масштаба - это когда производственный процесс позволяет увеличить выпуск продукции, пропорционально превышающий увеличение затрат.
- Наличие разделения труда и управления в крупной фирме с многочисленными работниками позволяет каждому работнику специализироваться на одной задаче, а не выполнять множество обязанностей, как в случае малого бизнеса (таким образом, работники крупной фирмы становятся более опытными в своей работе).
- Возможность позволить себе более дорогое, но более эффективное оборудование и адаптировать новейшие технологии, которые повышают производительность.
- Эффективное сокращение отходов и снижение затрат за счет товарных побочных продуктов, меньшего энергопотребления и улучшенного контроля качества.
- Более эффективное использование рыночной информации и знаний для более эффективного принятия управленческих решений.
- Получение сниженных цен на ресурсы при покупке в больших количествах.
Классическим примером бизнеса, который реализует эффект масштаба за счет увеличения инвестиций в физический капитал, является электроэнергетическая компания. За счет расширения производственных мощностей для обслуживания большей клиентской базы себестоимость единицы электроэнергии коммунальной компании снизится.
Экономия на масштабе помогает объяснить, почему электроэнергетические компании естественным образом превратились из локализованных предприятий в региональные и мультирегиональные предприятия.
Walmart является примером бизнеса, который использует оптовую покупательную способность для получения больших скидок от поставщиков, чтобы поддерживать низкие затраты и цены. Walmart также использует новейшие технологии для мониторинга транзакций в точках продаж, чтобы своевременно собирать рыночную информацию и реагировать на изменения в покупательском поведении клиентов, что приводит к экономии на масштабе за счет снижения затрат на сбыт и запасы.
К факторам, которые могут привести к отрицательному эффекту масштаба, неэффективности и росту затрат при увеличении размера фирмы, относятся следующие:
- Убывающая отдача от масштаба, когда производственный процесс приводит к увеличению выпуска, которое пропорционально меньше, чем увеличение затрат.
- Масштаб настолько велик, что им невозможно правильно управлять.
- Перекрытие и дублирование бизнес-функций и продуктовых линеек.
- Более высокие цены на ресурсы из-за ограниченного предложения при покупке ресурсов в больших количествах.
До реструктуризации компания General Motors (GM) была примером компании, столкнувшейся с отрицательным эффектом масштаба, когда стала слишком большой.
Убыток от масштаба возникал из-за пересечения и дублирования продуктов (т. е. аналогичных или идентичных моделей автомобилей), а постоянные затраты на эти модели не распространялись на большой объем выпуска.
В 2009 году GM решила прекратить выпуск трех брендов (Saturn, Pontiac и Hummer), а в 2018 году рассматривала возможность отказа от различных малосерийных моделей, которые дублировали другие модели к 2020 году. GM имела множество производственных предприятий по всему миру и продавала автомобили более чем в ста странах.
Учитывая географическую разбросанность производства и продаж, у компании возникли проблемы с коммуникацией и координацией управления, что привело к увеличению затрат.
В 2017 году GM продала свое европейское подразделение Opel компании Groupe PSA, производителю Peugeot и Citroеn. У GM также были значительно более высокие затраты на рабочую силу, чем у ее конкурентов. Поскольку GM была крупнейшим производителем на рынке, профсоюзы требовали от нее более высоких компенсаций и льгот по сравнению с другими фирмами.
Экономия на масштабе и отрицательный эффект масштаба могут возникать одновременно; влияние на долгосрочные средние общие издержки (LRAC) зависит от того, что доминирует.
Если преобладает эффект масштаба, LRAC снижается с увеличением объема производства. Обратное справедливо, когда преобладает эффект масштаба.
Может существовать диапазон выпуска, в котором LRAC падает (экономия масштаба), а затем диапазон, в котором LRAC может быть постоянным, за которым следует диапазон, в котором преобладает отрицательный эффект масштаба, как показано в Иллюстрации 26.
Минимальная точка на кривой LRAC называется минимальным эффективным масштабом. Минимальный эффективный масштаб (minimum efficient scale) - это оптимальный размер фирмы в условиях совершенной конкуренции в долгосрочном периоде.
Теоретически совершенная конкуренция вынуждает фирму работать в минимальной точке кривой LRAC, поскольку в долгосрочном периоде рыночная цена установится на этом уровне. Если фирма не работает в точке наименьших затрат, ее долгосрочная жизнеспособность окажется под угрозой.
Иллюстрация 26. LRAC может демонстрировать одновременно экономию на масштабе и отрицательный эффект масштаба.
Пример 7. Кривая долгосрочных средних общих затрат.
В Иллюстрации 27 показаны кривая долгосрочных средних общих затрат (\(\rm LRAC_{US}\)) и кривые краткосрочных средних общих затрат для трех гипотетических американских производителей автомобилей - Starr Vehicles (Starr), Rocket Sports Cars (Rocket) и General Auto (GenAuto).
На графике также указана кривая LRAC для автомобильных компаний с иностранным участием, конкурирующих на автомобильном рынке США (\(\rm LRAC_{foreign}\)). Рыночная структура, представленная здесь, представляет собой несовершенную конкуренцию.
В какой степени взаимосвязи затрат, изображенные в Иллюстрации 27, полезны для экономического и финансового анализа трех американских автомобильных компаний?
Иллюстрация 27. Кривые затрат автомобильных компаний.
Иллюстрация 27. Кривые затрат автомобильных компаний.
Решение:
Во-первых, можно заметить, что иностранные автомобильные компании имеют более низкий LRAC по сравнению с производителями автомобилей в США. Такая конкурентная позиция ставит американские фирмы в невыгодное положение на рынке по затратам (и, возможно, по ценообразованию) с потенциальной потерей доли рынка в пользу более дешевых иностранных конкурентов.
Во-вторых, только Rocket работает в минимальной точке (\(\rm LRAC_{US}\)), тогда как GenAuto находится в области отрицательного эффекта масштаба, а Starr находится в области эффекта масштаба.
Чтобы стать более эффективной и конкурентоспособной, GenAuto необходимо сократить штат и провести реструктуризацию, что означает движение вниз по кривой (\(\rm LRAC_{US}\)) к меньшему, но менее затратному объему производства.
Напротив, Starr должна расти в размерах, чтобы стать более эффективной и конкурентоспособной за счет снижения затрат на единицу продукции.
С точки зрения долгосрочной инвестиционной перспективы и с учетом ее ценового преимущества Rocket имеет потенциал для создания большей инвестиционной ценности по сравнению с GenAuto и Starr.
В долгосрочной перспективе, если GenAuto и Starr смогут снизить ATC, они станут более привлекательными для инвесторов. Но если какая-либо из трех американских автомобильных компаний не сможет конкурировать с иностранными фирмами по затратам, они могут быть вытеснены с рынка.
В долгосрочной перспективе дешевые иностранные автопроизводители представляют серьезную конкурентную проблему для выживания американских производителей и их способности сохранять и приумножать богатство акционеров.