Debt Coverage Ratio

Описание

Основным вопросом платежеспособности является способность компании выплачивать свои долги.

Эту способность можно измерить с помощью коэффициента покрытия долга, который сравнивает отчетную прибыль с суммой запланированных платежей по процентам (после уплаты налогов) и платежей по основному долгу, чтобы увидеть, есть ли достаточный доход для покрытия этих платежей.

Если коэффициент покрытия долга меньше единицы, это указывает на то, что компания, вероятно, не сможет выплатить свои долговые обязательства. Этот показатель представляет особый интерес для кредиторов, которые обеспокоены возможностью компании погашать выданные ими кредиты.

Формула

Разделите запланированную сумму основных платежей на обратную ставку налога на прибыль. Это дает сумму прибыли после уплаты налогов, необходимую компании для погашения основной суммы долга.

Затем добавьте проценты, подлежащие уплате, и разделите на эту сумму чистую прибыль до уплаты процентов и налогов.

Альтернативный подход к числителю заключается в том, чтобы использовать прибыль до уплаты процентов, налогов, износа и амортизации, поскольку это дает более реальное значение доступного денежного потока.

\( \dst
{
\text {Прибыль до уплаты процентов и налогов}
\over
\left[ {

\text{Проценты} +
{
\Large \substack{
\text{Плановые платежи в} \\
\text{погашение основного долга} }
\over
1 - \Large \substack{
\text{Ставка налога} \\
\text{на прибыль} }
}

} \right]
} \)

Прибыль до уплаты процентов и налогов /
[Проценты + (Плановые платежи в погашение основного долга /
(1 - Ставка налога на прибыль) ) ]

Пример

Контролер компании хочет быть уверенным, что прибыли будет достаточно, чтобы оплатить предстоящие платежи по долгам до того, как владельцем компании будут объявлены годовые рождественские бонусы. Ожидаемая операционная прибыль за год, до бонусов, составляет 135 000 д.е.

Ожидается, что расходы на выплату процентов составят 18 500 д.е. Налоговая ставка составляет 34%.

Предстоящие выплаты в погашение основного долга будут составлять 59 000 д.е.

Контролер использует следующий расчет покрытия долга, чтобы узнать, есть ли у компании возможность оплачивать рождественские бонусы:

135 000 / (18 500 + (59 000 / (1 - 0,34))) =
135 000 / 107 894 = 125%

Коэффициент указывает, что дополнительные средства будут доступны для выплаты рождественских бонусов, поскольку операционная прибыль превышает сумму запланированных платежей по долгам.

Меры предосторожности

Основная трудность с этим показателем заключается в том, что он сфокусирован строго на ближайшую перспективу.

Как правило, он основан на информации, содержащейся в финансовых отчетах, которые отражают прибыль на исторической основе, но не дают представления об ожидаемых уровнях доходов, которые могут значительно отличаться.

Следовательно, лучше всего сопровождать этот показатель еще одним расчетом, который включает бюджетные объемы доходов за следующие несколько периодов, что дает лучшее представление о способности компании оплачивать свои долги.