Оценка рыночных коэффициентов

Рыночная цена акций компании представляет интерес для аналитика, поскольку она показывает что инвесторы в целом думают о компании в тот или иной момент времени. Рыночная цена - это цена, по которой люди желают купить или продать акции. Она дает информацию о том, как инвесторы судят о потенциальном доходе и риске, связанном с владением акциями компании.

Однако рыночная цена сама по себе не очень информативна для этой цели. Компании различаются по количеству акций в обращении и по величине прибыли и дивидендов.

Поэтому рыночную цену нужно соотносить с прибылью, учитывая коэффициент цена/прибыль и дивидендный доход. Эти коэффициенты компании «Вольво» показаны на иллюстрации 14-11 ; они были рассчитаны с использованием рыночной цены акций этой компании на конец 1994 и 1995 годов.

Коэффициент цена/прибыль (Ц/П), показывающий насколько инвестор уверен в компании, представляет собой отношение рыночной цены акции к прибыли на акцию.

Коэффициент Ц/П полезен при сравнении относительной величины прибыли разных компаний и при сравнении стоимости акций компании по отношению к рынку в целом.

Коэффициент цена/прибыль компании «Вольво» увеличился с 4,4 в 1994 г. до 6,7 в 1995 г. Хотя чистая прибыль компании значительно снизилась, рыночная цена акций упала не так сильно.

Это показывает, что инвесторы уверены, что в 1996 г. и в последующие годы «Вольво» достигнет прежнего уровня рентабельности и выше. Доходность дивидендов оценивает текущую доходность акции в виде дивидендов для инвестора.

Поскольку рыночная цена акций снизилась, а дивиденды на акцию увеличились, доходность дивидендов компании «Вольво» увеличилась с 2,4 процента в 1994 г. до 3,9 процента в 1995 г.

Иллюстрация 14-11. Коэффициенты Рыночной Устойчивости Компании «Вольво».

* Рыночная цена и дивиденды взяты из годового отчета компании «Вольво».

Итоги финансового анализа компании «Вольво»

Данный анализ коэффициентов четко показывает, что хотя с 1994 г. по 1995 г. рентабельность и движение денежных средств компании «Вольво» снизились, произошло некоторое повышение ликвидности и долгосрочной платежеспособности.

Основные проблемы, на которые руководство должно обратить внимание -это низкая прибыльность и высокий уровень заемных средств.

Основываясь на рыночных коэффициентах можно судить, что инвесторы уверены в способности «Вольво» достигнуть лучших результатов в будущем.