Рентабельность задействованных активов

Return on Assets Employed (ROAE)

Описание

Инвесторы считают компанию эффективной, если она может генерировать адекватную прибыль, используя для этого минимальную сумму активов.

Это также удерживает инвесторов от необходимости вливать больше денег в компанию и позволяет компании реинвестировать свои избыточные денежные средства в новые начинания.

Следовательно, показатель рентабельности активов считается критически важным для определения общего уровня эффективности работы компании.

Формула

Разделите чистую прибыль на общие активы. Хотя показатель активов иногда ограничивается только внеоборотными активами, он должен включать дебиторскую задолженность и запасы, поскольку эти статьи могут быть основными источниками денежных средств.

Размер основных средств, включенных в знаменатель, обычно приводится за вычетом амортизации; он также может быть рассчитан по его валовому значению, если расчет показателя выполняется последовательно в течение нескольких периодов, обеспечивая тем самым последовательную долгосрочную отчетность.

Расчет:

\( \dstl {
\text{Чистая прибыль} \over
 \text {Общие активы}
} \)

Чистая прибыль / Итого активы

Пример

У металлургической штамповочной компании появился новый владелец. Он приобрел компанию за 3 миллиона долларов и хочет вернуть как можно большую часть этих средств, увеличив рентабельность активов.

У него есть аналитик, собирающий информацию о доходах и активах компании, которые показаны в таблице.

Исходя из таблицы, расчет задействованных чистых активов будет таким:

215 000 / 2 923 000 = 7,4%

Новый владелец не уверен, какую часть основных средств можно безопасно ликвидировать при сохранении производственной мощности.

Однако он уверен, что сроки оборота дебиторской задолженности и запасов, как отмечено в таблице, слишком высоки.

Соответственно, он улучшает работу по сбору долгов, предоставляет скидки по ранним платежам и снижает срок непогашенной дебиторской задолженности с 60 дней до 45, сокращая этот актив до 384 000 д.е.

Он также вводит улучшенную систему управления запасами, уменьшив баланс остатков на складе с 90 до 60 дней, что сокращает этот актив до 309 000 д.е.

Используя эти меры, он сократил активы на 280 000 д.е. Он также улучшил показатель задействованных чистых активов до 8,1%, который рассчитывается как:

215 000 / (2 923 000 - 280 000) = 8,1%

Меры предосторожности

Этот коэффициент бесполезен в тех случаях, когда прибыль минимальна, поскольку соотношение может значительно колебаться на процентной основе с небольшими изменениями в уровне прибыли.

Большую озабоченность также вызывает историческая основа учета, которая используется для расчета.

Хотя стоимость краткосрочных активов, таких как дебиторская задолженность, вероятно, достаточно точна, это может быть не так для объектов и оборудования, которые были приобретены много лет назад.

Чтобы получить более точное значение этого показателя, следует рассмотреть возможность проведения оценки основных фондов и использования этой стоимости вместо их первоначальной стоимости.