Чистые активы

Net Worth

Описание

Чистая стоимость активов компании - это сумма денег, оставшаяся после того, как все ее обязательства были вычтены из ее активов.

Это теоретическая сумма средств, которые будут доступны для распределения инвесторам, если компания должна быть ликвидирована.

Отрицательная чистая стоимость - разумный показатель серьезных финансовых проблем. Этот показатель иногда используется кредиторами, которым требуется поддерживать минимальный объем чистых активов для обеспечения непогашенного остатка кредита.

Формула

В простейшей форме расчет стоимости чистых активов определяется путем вычитания общих обязательств из общих активов.

\( \begin{gather}  \dstl
\text{Общие активы}
\\ - \\
\large \text {Общие обязательства}
 \end{gather} \)

Общие активы - Общие обязательства

Более подробная версия показателя заключается в вычитании любых дивидендов по привилегированным акциям из общих активов; дивиденды могут быть указаны только в качестве примечаний к балансу и поэтому не будут включены в расчет.

В сущности, каждое обязательство компании совершить платеж, независимо от того, включено ли оно в баланс как обязательство или нет, должно быть вычтено из общих активов, чтобы получить чистую стоимость компании.

Пересмотренная формула:

\( \begin{gather}  \dstl
\text{Общие активы}
\\ - \\
\large \text {Общие обязательства}
\\ - \\
\large \text {Привилегированные дивиденды по акциям}
 \end{gather} \)

Общие активы - Общие обязательства -
Привилегированные дивиденды по акциям

Инвесторы могут быть заинтересованы в расчете чистой стоимости активов по акциям.

Если это так, итог предыдущий расчета можно разделить на общую сумму размещенных простых акций.

Вариация в этом подходе заключается в том, чтобы расширить определение выпущенных простых акций, включив в него потенциальное добавление акций из-за опционов, ордеров (варрантов) на покупку акций и конвертируемых облигаций:

\( \dstl {
\left(
\Large \substack{
\text{Общие активы}
\\ - \\
 \text {Общие обязательства}
\\ - \\
 \text {Привилегированные дивиденды по акциям} }
\right) \over
 \text {Выпущенные простые акции}
} \)

(Общие активы - Общие обязательства -
Привилегированные дивиденды по акциям) /
Выпущенные простые акции

Пример

Компания, производящая фарфоровые ванны, получила кредит в размере 2 000 000 д.е. от Первого федерального банка для покрытия расходов на расширение бизнеса.

Одним из условий кредита является то, что чистая стоимость активов компании в конце каждого квартального отчетного периода не должна опускаться ниже 500 000 д.е.

Контролер анализирует промежуточный баланс за февраль, за один месяц до предоставления квартального отчета в банк.

Бухгалтерский баланс:

Чистая стоимость компании в настоящее время составляет 490 000 д.е., которая получена как:

5 580 000 - 5 090 000 = 490 000 д.е.

Компании необходимо увеличить свою чистую стоимость на 10 000 д.е. к концу следующего месяца, чтобы ежеквартальный отчет перед банком по-прежнему отвечал минимальным требованиям к чистой стоимости.

Контролер знает, что март, как ожидается, будет безубыточным месяцем, поэтому обязательства не будут сокращаться.

Соответственно, контролер рекомендует финансовому директору либо инвестировать в капитал 10 000 д.е., которые сократят сальдо по кредитам (или увеличат объем денежных средств), либо немедленно сократить производство, что сократит обязательства в краткосрочной перспективе.

Меры предосторожности

Основная трудность с показателем чистых активов заключается в том, что он основан на исторических оценках, которые могут не соответствовать текущим рыночным условиям.

Например, если у компании есть производственная линия, состоящая из нескольких агрегатов, изготовленных на заказ, может не быть рынка перепродажи для машин, что делает их бесполезными в случае ликвидации компании.

Аналогичным образом, если компания имеет право собственности на ценный патент, только капитализированные судебные издержки, связанные с патентом, капитализируются в качестве актива, даже если фактическая стоимость самого патента может быть намного выше. Кроме того, стоимость брендов не будет указана в балансе.

По этим причинам подробное знание отдельных активов и обязательств компании является лучшим инструментом для определения чистой стоимости, чем простой расчет, представленный здесь, который основан на исторической учетной информации.