Рентабельность собственного капитала

Return on Equity Percentage (ROE)

Описание

Этот показатель используется инвесторами для определения суммы прибыли, которую они получают от своих капиталовложений в компанию. Это общепринятый коэффициент, но он может вводить в заблуждение.

Формула

Разделите чистую прибыль на собственный капитал.

Чтобы получить лучшую картину способности компании генерировать доход от операционной деятельности, этот показатель может быть изменен как чистая прибыль от операционной деятельности, деленная на собственный капитал.

Основная формула:

\( \dstl {
\text{Чистая прибыль} \over
 \text {Собственный капитал}
} \)

Чистая прибыль / Собственный капитал

Пример

Президент мебельной компании рассматривает финансовую стратегию, которая в значительной степени основана на увеличении рентабельности капитала акционеров.

По данным бухгалтерского учета, собственный капитал составляет 1 000 000 д.е., из которых 400 000 д.е. находятся в распоряжении основной группы собственников, а остальные 600 000 - у различных мелких инвесторов.

По оценке президента, можно будет выкупить 300 000 д.е. акций у мелких инвесторов, получив кредит с процентной ставкой в размере 8%.

Президент собирает информацию в таблице, чтобы увидеть, имеет ли смысл эта уловка:

Стратегия, похоже, хорошая. Хотя расходы будут зависеть от процентной стоимости кредита, сумма капитала будет уменьшена до такой степени, что рентабельность собственного капитала увеличится на 3%.

Однако перед реализацией этой стратегии президент должен исследовать способность компании генерировать достаточный денежный поток для погашения или, по крайней мере, поддержания долга.

Меры предосторожности

Команда менеджеров, которая стремится увеличить рентабельность собственного капитала, может легко сделать это, заняв некоторую сумму и используя эти средства для выкупа акций.

Несмотря на то, что объем капитала уменьшается, что делает коэффициент более благоприятным, компания также будет обязана погасить задолженность и связанные с ней проценты.

Чрезмерно усердное стремление к такому подходу может привести к такой большой долговой нагрузке, что небольшой спад продаж может не позволить ей погасить долг, возможно, приведя ее к банкротству.

Проницательный инвестор должен объединить этот коэффициент с анализом того, сколько долгов привлекла компания, а также их процентную стоимость.