CFA - Основные финансовые отчеты: Отчет об изменениях в собственном капитале и Отчет о движении денежных средств (кэш-фло)

Отчет об изменениях в собственном капитале (или просто отчет об изменениях в капитале, англ. 'statement of changes in equity'), который иногда называют отчетом об изменении капитала собственников или акционеров («statement of changes in owners' equity» или «statement of changes in shareholders' equity») в первую очередь предназначен для того, чтобы сообщать об изменениях инвестиций собственников в данный бизнес с течением времени.

Основными компонентами собственного капитала являются:

• оплаченный (внесенный) капитал собственников (англ. 'paid-in capital') и
• нераспределенная прибыль (англ. 'retained earnings').

Нераспределенная прибыль включает совокупный объем прибыли компании, который не был распределен среди собственников и остался в компании.

Кроме того, в состав капитала включены неконтролирующие или миноритарные доли участия и резервы, которые представляют собой статьи накопленного прочего совокупного дохода (OCI). Последние могут быть представлены отдельно или включены в состав нераспределенной прибыли.

Компания Volkswagen, в своем отчете об изменениях в собственном капитале (см. ниже), указывает резервы как компоненты нераспределенной прибыли.

Отчет об изменениях в капитале организован так, чтобы показать для каждого компонента капитала:

• начальный остаток,
• любое увеличение за период,
• любой уменьшение за период, и
• остаток на конец периода.

Для оплаченного капитала, примером увеличения является новый выпуск акций, а примером снижения - обратный выкуп ранее выпущенных акций.

Для нераспределенной прибыли, наиболее распространенным увеличением является доход или прибыль (как чистая прибыль отчету о прибыли или убытке, так и OCI), а наиболее распространенным уменьшением является выплата дивидендов.

Балансовый отчет компании Volkswagen, представленный в Иллюстрации 3, показывает, что собственный капитал на конец 2017 года составил €109 млрд., по сравнению с €93 млрд. на конец 2016 года. В отчете об изменениях в капитале компании представлены дополнительные детали этого изменения, по каждой статье.

Практический пример отчета об изменениях в собственном капитале.

Иллюстрация 7 представляет собой выдержку из отчета об изменениях в собственном капитале концерна Volkswagen из его годового отчета за 2017 год. Для краткости, несколько промежуточных столбцов были исключены.

Иллюстрация (7). Отчет об изменениях в собственном капитале Volkswagen Group (выдержка)

€ млн.		Акционерный капитал	Резервный капитал	Нераспределенная прибыль	Итого собственного капитала
Balance at 1 January 2017	Остаток на 1 января 2017	1,283	14,551	70,446	92,910
Earnings after tax	Прибыль после налогообложения	-	-	11,354	11,638
Other comprehensive income, net of tax	Прочий совокупный доход, за вычетом налогов	-	-	586	2,305
Total comprehensive income	Итого совокупного дохода	-	-	11,940	13,943
Capital increases	Увеличение капитала	-	-	-	3,481
Dividends payment	Выплата дивидендов	-	-	-1,015	-1,332
Capital transactions involving a change in ownership interest	Операции с капиталом, связанные с изменением долей участия	-	-	-	-
Other changes	Другие изменения	-	-	-4	75
Balance at 31 December 2017	Остаток на 31 декабря 2017	1,283	14,551	81,367	109,077

---

В крайнем правом столбце таблицы видно, что общий капитал:

• увеличился в течение года на общий совокупный доход в размере €13.9 млрд. и вливание капитала в размере €3.5 млрд.;
• уменьшился на выплаченные дивиденды в размере €1.3 млрд.; и, наконец,
• немного увеличился на €75 млн. других изменений.

Требующие пояснения изменения, обычно приводятся в примечаниях к консолидированной финансовой отчетности.

Отчет о движении денежных средств (кэш-фло).

Хотя отчет о прибылях и убытках и балансовый отчет предоставляют пользователям показатели успеха компании с точки зрения эффективности деятельности и финансового положения, денежные потоки также имеют жизненно важное значение для долгосрочного успеха компании.

Раскрытие источников и целей использования денежных средств помогает кредиторам, инвесторам и другим пользователям отчета оценить ликвидность, платежеспособность и финансовую гибкость компании.

Финансовая гибкость (англ. 'financial flexibility') - это способность компании реагировать и адаптироваться к финансовым невзгодам и возможностям.

В отчете о движении денежных средств все денежные потоки компании разделены на три категории: операционная деятельность, инвестиции и финансирование.

Денежные потоки от операционной деятельности (англ. 'cash flows from operating activities') обычно включают движение денег от операций, формирующих чистую прибыль компании и, следовательно, включают в себя операции по основной деятельности, которые компания выполняет изо дня в день.

Денежные потоки от инвестиционной деятельности (англ. 'cash flows from investing activities') связанны с приобретением и отчуждением долгосрочных активов, таких как недвижимость и оборудование.

Денежные потоки от финансовой деятельности (англ. 'cash flows from financing activities') связаны с получением, возвратом и обслуживанием привлеченного долгового и долевого капитала, необходимого бизнесу.

МСФО позволяют большую гибкость, чем US GAAP, в классификации дивидендов, процентных поступлений и выплат в рамках этих категорий.

Практический пример отчета о движении денежных средств (кэш-фло).

Иллюстрация 8 представляет отчет о движении денежных средств Volkswagen за 2017 и 2016 финансовые годы.

Иллюстрация 8. Отчет о движении денежных средств Volkswagen Group: с 1 января по 31 декабря.

€ million		2017	2016
Cash and cash equivalents at beginning of period	Денежные средства и их эквиваленты на начало периода	18,833	20,462
Earnings before tax	Прибыль до налогообложения	13,913	7,292
Income taxes paid	Налог на прибыль, уплаченный	(3,664)	(3,315)
Depreciation and amortization of, and impairment losses on, intangible assets, prop­erty, plant and equipment, and investment property	Износ и амортизация, убытки от обесценения по нематериальным активам, основным средствам и инвестиционной недвижимости	10,562	10,100
Amortization of and impairment losses on capitalized development costs	Амортизация и убытки от обесценения по капитализируемым затратам на разработку (НИОКР)	3,734	3,586
Impairment losses on equity investments	Убытки от обесценения по долевым инвестициям	136	130
Depreciation of and impairment losses on lease assets	Амортизация и убытки от обесценения по активам аренды	7,734	7,107
Gain/loss on disposal of noncurrent assets and equity investments	Прибыль / убыток от выбытия внеоборотных активов и долевых инвестиций	(25)	(222)
Share of the result of equity-accounted investments	Доля результата, приходящаяся на инвестиции, учитываемые по методу долевого участия	274	377
Other noncash expense/income	Прочие неденежные расходы / доходы	(480)	716
Change in inventories	Изменение запасов	(4,198)	(3,637)
Change in receivables (excluding financial services)	Изменение дебиторской задолженности (за исключением финансовых услуг)	(1,660)	(2,155)
Change in liabilities (excluding financial liabilities)	Изменение обязательств (за исключением финансовых обязательств)	5,302	5,048
Change in provisions	Изменение оценочных обязательств	(9,443)	5,966
Change in lease assets	Изменение активов по аренде	(11,478)	(12,074)
Change in financial services receivables	Изменение дебиторской задолженности по финансовым услугам	(11,891)	(9,490)
Cash flows from operating activities	Движение денежных средств от операционной деятельности	(1,185)	9,430
Investments in intangible assets (excluding development costs), property, plant and equipment, and investment property	Инвестиции в нематериальные активы (без учета затрат на разработку), основные средства и инвестиционную недвижимость	(13,052)	(13,152)
Additions to capitalized development costs	Прирост капитализируемых затрат на разработку	(5,260)	(5,750)
Acquisition of subsidiaries	Приобретение дочерних компаний	(277)	(119)
Acquisition of other equity investments	Прочие инвестиции в приобретение долей	(561)	(309)
Disposal of subsidiaries	Поступления от продажи дочерних предприятий	496	(7)
Disposal of other equity investments	Поступления от продажи прочих долей участия	24	2,190
Proceeds from disposal of intangible assets, property, plant and equipment, and invest­ment property	Поступления от реализации нематериальных активов, основных средств и инвестиционной недвижимости	411	351
Change in investments in securities	Изменение вложений в ценные бумаги	1,376	(1,245)
Change in loans and time deposits	Изменение предоставленных займов и срочных депозитов	335	(2,638)
Cash flows from investing activities	Движение денежных средств от инвестиционной деятельности	(16,508)	(20,679)
Capital contributions	Вклады в собственный капитал	3,473	-
Dividends paid	Дивиденды, выплаченные	(1,332)	(364)
Capital transactions with noncontrolling interest shareholders	Операции с неконтролирующими долями участия	-	(3)
Proceeds from issuance of bonds	Поступления от выпуска облигаций	30,279	14,262
Repayments of bonds	Погашение облигаций	(17,877)	(23,601)
Changes in other financial liabilities	Изменение прочих финансовых обязательств	3,109	19,455
Lease payments	Арендные платежи	(28)	(36)
Cash flows from financing activities	Движение денежных средств от финансовой деятельности	17,625	9,712
Effect of exchange rate changes on cash and cash equivalents	Влияние изменения валютного курса на денежные средства и их эквиваленты	(727)	(91)
Net change in cash and cash equivalents	Чистое изменение денежных средств и их эквивалентов	(796)	(1,628)
Cash and cash equivalents at end of period	Денежные средства и их эквиваленты на конец периода	18,038	18,833

Источник: Годовой отчет Volkswagen за 2017 год.

---

После представления начального остатка денежных средств, следует раздел описывающий операционную деятельность.

Он начинается с прибыли до налогообложения (другие компании могут начать сразу с чистой прибыли) в €13.9 млрд., из них вычитаются фактические налоговые выплаты.

Затем остаток корректируется с учетом эффектов от неденежных бухгалтерских операции (начислений, отложенных доходов и расходов), а также операций инвестиционного и финансового характера, чтобы получить в итоге сумму денежного потока от операционной деятельности: отрицательную сумму в €1.2 млрд. (чистый результат использования денежных средств).

Такой подход к представлению денежного потока от операционной деятельности, называется косвенным методом (англ. 'indirect method').

Прямой метод (англ. 'direct method') представления денежных потоков от операционной деятельности раскрывает основные категории валовых денежных притоков и оттоков, например, поступление денежных средств от покупателей, и выплата денежных средств поставщикам и работникам.

Косвенный метод подчеркивает разницу между подходами отчета о прибыли или убытке и отчета о движении денежных средств.

В отчете о прибылях и убытках, доход отражается в момент получения (т.е. начисления в учете), не обязательно при фактическом получении денежных средств. Расходы также отражаются по мере их возникновении, не обязательно при оплате.

Отчет о движении денежных потоков демонстрирует еще один аспект эффективности: способность компании генерировать денежные потоки от ведения своего бизнеса. В идеале, для только что созданной компании, аналитик хотел бы видеть, что основным источником денежного потока является операционная деятельность, а не инвестиционная или финансовая.

Сумма чистых денежных потоков от операционной, инвестиционной и финансовой деятельности, а также влияние изменения обменных курсов на денежные средства, формируют чистое изменение денежных средств в течение финансового года.

Для Volkswagen, сумма этих четырех статей была отрицательной и составила -€796 млн. в 2017 году, что привело к уменьшению денежных средств компании с €18.8 млрд. на начало периода до €18.0 млрд. на конец периода.