Коэффициент защитного интервала (период самофинансирования)

Defensive Interval Ratio

Описание

Коэффициент защитного интервала или период самофинансирования показывает количество дней, в течение которых компания может работать с имеющимися ликвидными активами, исходя из ожидаемой суммы предстоящих операционных расходов.

Нет минимального значения этого коэффициента, которое обычно считается приемлемым.

Этот показатель следует отслеживать на трендовой линии, чтобы определить постепенное уменьшение способности компании оплачивать свои расходы.

Формула

Суммируйте денежные средства, рыночные ценные бумаги и дебиторскую задолженность.

Затем определите сумму ожидаемых ежедневных операционных расходов. Для этого составьте перечень известных предстоящих и регулярных расходов.

И, наконец, разделите ожидаемые средние ежедневые расходы на ликвидные активы.

В сумму ликвидных активов не включаются ценные бумаги, которые нельзя продать в краткосрочной перспективе, или любая дебиторская задолженность, которая вызывает сомнения.

\( \dst {
\left( \Large \substack{
\text{Денежные средства} \ + \\
\text{Рыночные ценные бумаги} \ + \\
\text{Дебиторская задолженность} } \right)
\over
\Large \substack{
 \text {Ожидаемые средние ежедневные} \\
\text{операционные расходы} }
} \)

(Денежные средства + Рыночные ценные бумаги +
Дебиторская задолженность) /
Ожидаемые средние ежедневные операционные расходы

Пример

Компании не хватает денег. Она ожидает большой платеж через 40 дней, который облегчит ее денежные трудности.

Тем не менее, финансовый директор должен определить, достаточно ли ликвидности для покрытия краткосрочных расходов.

Ежегодно компания требует примерно 13 000 д.е. для покрытия своих расходов и располагает денежными средствами в размере 42 000 д.е., ценными бумагами на 119 000 д.е. и дебиторской задолженностью в размере 255 000 д.е.

Используя эту информацию, финансовый директор рассчитывает коэффициент защитного интервала как:

(42 000 + 119 000 + 255 000) / 13 000 = 32 дня

В соответствии с этим расчетом, похоже, что у компании закончатся деньги через 32 дня, то есть за восемь дней до того, как произойдет большой приток денежных средств.

Финансовый директор обращается к кредиторам для получения краткосрочного кредита для покрытия прогнозируемого дефицита.

Меры предосторожности

Сумма ожидаемых ежедневных операционных расходов, используемых в знаменателе, является средней величиной; однако фактическая сумма расходов, выплачиваемых ежедневно, более неравномерна.

Например, крупный платеж за аренду или в счет зарплаты может выполняться в определенную дату, хотя он включается в среднюю величину ежедневных операционных расходов в значительно меньшей ежедневной сумме.

Наличие одного или нескольких крупных единовременных платежей может быстро истощить денежные резервы компании, что приведет к значительно меньшему объему ликвидных активов, чем показывает коэффициент.

Чтобы избежать этой проблемы, следует дополнить этот показатель подробным графиком погашения кредиторской задолженности.

Другая проблема с этим показателем заключается в том, что он предполагает фиксированную сумму дебиторской задолженности.

Однако любой бизнес с регулярными продажами имеет постоянный приток новой дебиторской задолженности, по мере того, как клиентам предоставляются товары и услуги.

Следовательно, период самофинансирования может быть намного дольше, чем показывает базовый расчет, если в течение прогнозируемого периода времени образуется новая дебиторская задолженность.