Хотя US SEC считает, что фьючерсы на биткойн больше подходят для розничных инвесторов, чем для торгов на срочном рынке, эти инструменты вряд ли обеспечат ту же прибыль. Хотя US SEC считает, что фьючерсы на биткойн больше подходят для розничных инвесторов, чем для торгов на срочном рынке, эти инструменты вряд ли обеспечат ту же прибыль.

Первый зарегистрированный в США биткойн-ETF (биржевой фонд на основе контракта на биткойн), готовится к запуску на следующей неделе, так как к этому моменту истекает крайний срок для запрета этого инструмента рыночным регулятором US SEC.

По словам людей, знакомых с этим вопросом, биткойн-ETF, вероятно, получит зеленый свет от US SEC, что станет кульминацией восьмилетней битвы за получение этого одобрения.

Компания ProShares Bitcoin Strategy будет первым допущенным на биржу биткойн-ETF, что произойдет вероятно, во вторник (19 октября), когда истечет 75-дневный срок, в течение которого SEC может отклонить заявку компании.

Спустя день после этого фонд Invesco Bitcoin Strategy ETF также будет допущен на рынок, если регулятор не заблокирует его.

Одобрение SEC может открыть путь к целому потоку подобных продуктов, потенциально подпитывая дальнейший рост цены криптовалюты, которая торговалась на 4.8% выше в пятницу, достигнув $60,000 на бинкойн-платформе Coinbase.

Все бинкойн-ETF будут основаны на фьючерсных контрактах купли-продажи биткойна, а не на спотовой цене (как у традиционных валют). Это связано с тем, что SEC обеспокоена потенциальным отсутствием ликвидности и риском манипулирования ценами на спотовых биржах.

До наступления полуночи в понедельник, 18 декабря, все еще возможно, что новые ETF будут заблокированы SEC.

На прошлой неделе Гари Генслер, председатель SEC, описал крипто-финансы как «Дикий запад или старый мир 'остерегающегося покупателя', который существовал до принятия законов о ценных бумагах», добавив, что они «изобилуют мошенничеством, аферами и злоупотреблениями».

Тем не менее, Генслер намекнул, что ему удобнее торговать на регулируемых фьючерсных площадках, таких как Чикагская товарная биржа.

В твиттере Офис образования инвесторов SEC также написал:

«Перед тем, как инвестировать в фонд, который удерживает фьючерсные контракты на биткойн, убедитесь, что вы тщательно взвесили потенциальные риски и выгоды».

Вероятное одобрение SEC будет получено через 8 лет после того, как предприниматели и бывшие олимпийские гребцы, близнецы Винклвосс запустили первый биткойн-ETF в США, в то время, когда биткойн торговался по цене около $1,000.

С тех пор появилось множество фондов, поскольку США обошли многие другие юрисдикции, такие как Швеция, Швейцария, Джерси, Германия и Канада, которые разрешили биржевые крипто-продукты (ETP, crypto exchange traded products).

Почти 50 крипто-ETP в настоящее время работают во всему миру с совокупными активами в размере $14 млрд., по данным TrackInsite. Этот объем включает в себя 16 биткойн-ETP и инверсивные инструменты, которые повышаются в цене, когда биткойн падает и наоборот.

Тем не менее, в США инвесторы имеют доступ к частным трастам, таким как Grayscale Bitcoin Trust, активы которого выросли до $38 млрд. с момента запуска в 2013 году, что указывает на аппетит к криптовалютам в США.

Еженедельные чистые притоки в специализированные криптовалютные фонды в целом превысили четырехлетний максимум, достигнув более $2.5 млрд. ранее в этом месяце, в соответствии с данными EPFR.

Хотя SEC считает, что фьючерсы на биткойн больше подходят для розничных инвесторов, чем для спотовых торгов, они вряд ли будут приносить ту же прибыль.

Фьючерсы на биткойн обычно, но не всегда, торгуются в соответствии с прогрессивной наклонной кривой, известный как контанго. Это означает, что чаще всего ETF принесет убытки, при переносе позиций на более долгий срок.

Мэтт Хоуган, главный инвестиционный директор Bitwise Invest, который подавал заявку на спотовый биткойн-ETF, оценил стоимость этого переноса в 5-10% в год.

Дэйв Абнер, глава развития бизнеса в крипто-бирже Gemini, сказал, что «в то время как биткойн-ETF предлагают большую защиту инвесторам, этот подход может, к сожалению, привести к еще одному слою доходности, который не будет отражать реальность для инвесторов в биткойн».