Существует широкий спектр индексов акций, включая широкие рыночные индексы, мультирыночные индексы, секторные индексы и индексы инвестиционного стиля.

Широкие рыночные индексы.

Широкий индекс рынка акций или широкий рыночный индекс (англ. 'broad equity market index'), как предполагает его название, представляет собой весь данный рынок акций и обычно включает в себя ценные бумаги, представляющие более 90% отдельного рынка.

Например, индекс Shanghai Stock Exchange Composite Index (SSE) - это взвешенный по рыночной капитализации индекс всех акций, которые торгуются на Шанхайской фондовой бирже.

В США есть индекс Wilshire 5000 Total Market Index, который взвешивается по рыночной капитализации и включает в себя все акции США с легкодоступными ценами и предназначен для представления всего рынка акций США.

Несмотря на свое название, индекс Wilshire 5000 не имеет ограничений на количество ценных бумаг, которые могут быть в него включены. Но первоначально он включал около 5,000 ценных бумаг.

Индекс Russell 3000, состоящий из 3,000 крупнейших по рыночной капитализации акций, представляет около 98% рынка акций США.

Мультирыночные индексы.

Мультирыночные индексы (англ. 'multi-market indexes') обычно объединяют в себе индексы из разных стран и регионов и предназначены для представления нескольких рынков ценных бумаг. Мультирыночные индексы могут представлять несколько национальных рынков, географических регионов, групп экономического развития и, в некоторых случаях, весь мир.

Мировые индексы или глобальные индексы (англ. 'world indexes') имеют важное значение для инвесторов, которые применяют глобальный подход к инвестированию в акции без какого-либо конкретного уклона в сторону конкретной страны или региона. Ряд индекс-провайдеров публикуют семейства мультирыночных индексов акций.

Индекс-провайдер MSCI предлагает несколько мультирыночных индексов. Как показано в Иллюстрации 7, MSCI классифицирует страны и регионы в двух измерениях:

  • по уровню экономического развития и
  • по географическому региону.

Группы экономического развития, которые MSCI использует для классификации рынка, включают развитые рынки (англ. 'developed markets'), развивающиеся рынки (англ. 'emerging markets') и пограничные рынки (англ. 'frontier markets').

Географические регионы в значительной степени определяются линиями долготы земного шара: Америка, Европа и Африка, Азия и Тихоокеанский регион.

MSCI предоставляет индексы по конкретным странам и регионам для каждого из развитых и развивающихся рынков. MSCI периодически рассматривает классификацию рынков в своих индексах, чтобы отразить в них движение от пограничных рынков к развивающимся рынкам и от развивающихся рынков к развитым рынкам, перестроив индексы соответствующим образом.

Иллюстрация 7. Глобальные индексы MSCI Global Investable Market Indexes (по состоянию на октябрь 2018 года).

Развитые рынки

Америка

Европа и Ближний Восток

Тихоокеанский регион

Канада, США

Австрия, Бельгия, Дания, Финляндия, Франция, Германия, Ирландия, Израиль, Италия, Нидерланды, Норвегия, Португалия, Испания, Швеция, Швейцария, Великобритания

Австралия, Гонконг САР, Япония, Новая Зеландия, Сингапур
Развивающиеся рынки

Америка

Европа, Ближний Восток, Африка

Азия

Бразилия, Чили, Колумбия, Мексика, Перу

Чешская Республика, Египет, Греция, Венгрия, Польша, Катар, Россия, Южная Африка, Турция, ОАЭ

Китайский материк, Индия, Индонезия, Южная Корея, Малайзия, Пакистан, Филиппины, Тайваньский регион, Таиланд
Пограничные рынки

Америка

Европа и СНГ

Африка

Ближний Восток

Азия

Аргентина

Хорватия, Эстония, Литва, Казахстан, Румыния, Сербия, Словения

Кения, Маврикий, Марокко, Нигерия, Тунис, ЗАЭВС 1

Бахрейн, Иордан, Кувейт, Ливан, Оман

Бангладеш, Шри-Ланка, Вьетнам
Автономные рыночные индексы MSCI 2

Европа, Ближний Восток и Африка

Америка

Европа и СНГ

Африка

Средний Восток

Саудовская Аравия

Ямайка, Панама 3, Тринидад и Тобаго

Босния Герцеговина, Болгария, Украина

Ботсвана, Гана, Зимбабве

Палестина
  • 1 Западноафриканский экономический и валютный союз или ЗАЭВС (WAEMU) состоит из следующих стран: Бенин, Буркина-Фасо, Кот-д'Ивуар, Гвинея-Бисау, Мали, Нигер, Сенегал и Того. В настоящее время индексы MSCI WAEMU включают ценные бумаги, классифицированные в Сенегале, Кот-д'Ивуар и Буркина-Фасо.
  • 2 Автономные индексы MSCI Standalone Market Indexes не включены в индексы развивающихся рынков MSCI или индексы пограничных рынков MSCI. Однако эти индексы используют методологические критерии развивающихся рынков, либо пограничных рынков, касающиеся размера и ликвидности.
  • 3 Индекс MSCI Panama Index был запущен в качестве автономного рыночного индекса.

Источник: Индексы рыночной капитализации MSCI, октябрь 2018 года.

Фундаментальное взвешивание в мультирыночных индексах.

Некоторые провайдеры индексов взвешивают ценные бумаги каждой страны / региона по рыночной капитализации, а затем взвешивают каждую страну / регион в общем индексе пропорционально ее относительному ВВП, эффективно выполняя фундаментальное взвешивание в мультирыночных индексах.

Взвешенные по ВВП индексы были одними из первых фундаментально взвешенных индексов. В 1987 году MSCI присвоила 60%-ный вес японским акциям во взвешенном по рыночной капитализации индексе MSCI EAFE Index. Взвешивание по ВВП сократило распределение веса на японские акции вдвое.

Секторные индексы.

Секторные индексы (англ. 'sector indexes') представляют и отслеживают различные экономические секторы, такие как потребительские товары, энергетика, финансы, здравоохранение и технологии - на национальном, региональном или глобальном уровне.

Поскольку разные сектора экономики ведут себя по-разному в течение бизнес-цикла, некоторые инвесторы могут стремиться к избыточному весу или недостаточному весу конкретных секторов в своих портфелях.

Секторные индексы организованы как семейства - каждый индекс в семействе представляет экономический сектор.

Как правило, агрегация семейства секторного индекса эквивалентна широкому рыночному индексу. Классификация по экономическому сектору может применяться на глобальном или региональном уровне, или на уровне конкретной страны, но не существует универсального согласованного метода классификации по сектору.

Секторные индексы играют важную роль в анализе эффективности, поскольку они предоставляют способ определить, является ли менеджер портфеля более успешным при выборе акций или сектора.

Секторные индексы также служат в качестве модели портфеля для ETF и других инвестиционных продуктов в конкретном секторе.

Индексы инвестиционного стиля.

Индексы инвестиционного стиля (англ. 'style indexes') представляют группы ценных бумаг, классифицируемых в соответствии с рыночной капитализацией, стоимостью, ростом или комбинацией этих характеристик.

Они предназначены для того, чтобы отразить инвестиционные стили определенных инвесторов, таких как инвесторы роста, стоимостные инвесторы и инвесторы малой капитализации.

Классификация по рыночной капитализации.

Индексы рыночной капитализации (англ. 'market-capitalization indexes') представляют собой ценные бумаги, классифицированные в соответствии с основными категориями капитализации: большая капитализация (англ. 'large cap'), средняя капитализация (англ. 'mid-cap') и малая капитализация (англ. 'small cap').

Поскольку нет универсального определения этих категорий, индексы отличаются различиями между большой, средней и малой капитализацией, а также минимальным размером рыночной капитализации, необходимой для включения в индекс малой капитализации.

Классификация по категориям может быть основана на абсолютной рыночной капитализации (например, ниже €100 млн.) или относительной рыночной капитализации (например, самые малые 2,500 акций).

Классификация по стоимости / росту.

Некоторые индексы представляют категории акций, основанные на классификации по стоимости, либо росту акций.

Различные провайдеры индексов используют различные факторы и коэффициенты оценки (низкие коэффициенты цена/прибыль, высокая дивидендная доходность и т.д.) чтобы различать стоимость и рост акций.

Классификация по рыночной капитализации и стоимости / росту.

Комбинирование трех групп рыночной капитализации с классификацией по стоимости и росту дает шесть базовых категорий индексов стиля:

Стоимость большой капитализации
(Large-Cap Value)

Рост большой капитализации
(Large-Cap Growth)

Стоимость средней капитализации
(Mid-Cap Value)

Рост средней капитализации
(Mid-Cap Growth)

Стоимость малой капитализации
(Mid-Cap Value)

Рост малой капитализации
(Mid-Cap Growth)

Поскольку индексы используют классификацию по различному размеру и стоимости, составляющие ценные бумаги индексов, разработанных для представления данного стиля, такого как «стоимость большой капитализации», могут отличаться, иногда существенно.

Поскольку коэффициенты оценки и рыночная капитализация меняются со временем, акции часто мигрируют из одной категории индекса стиля в другую при перестроении индекса. В результате индексы стиля обычно имеют гораздо более высокий оборот, чем широкие рыночные индексы.