Согласно МСФО (IFRS) 9, если компания учитывает хеджирование, она должна проводить перспективное тестирование эффективности хеджирования, и может использовать для этого качественные методы, например сопоставление ключевых параметров.

Допустим, компания хеджирует будущие денежные потоки планируемой сделки, и все ключевые параметры объекта хеджирования и инструмента хеджирования совпадают, и хеджирование определяется в первый день.

Означает ли это, что нет необходимости в количественном ретроспективном тестировании эффективности хеджирования?

То есть, если все ключевые параметры совпадают, то можно ли считать, что хеджирование всегда будет на 100% эффективным и нет необходимости в количественном тестировании?

На самом деле нет.

Действительно, МСФО (IFRS) 9 внес некоторые изменения в учет хеджирования, и одно из них касалось перспективной оценки эффективности хеджирования.

Это означает, что вам нужно оценить, ожидаете ли вы, что хеджирование будет эффективным в будущем - вот почему это тестирование является перспективным.

Но это не значит, что вам не придется обращаться к прошлым периодам.

Когда вы вступаете в отношения хеджирования и хотите применить учет хеджирования, вам необходимо сделать 2 вещи, связанные с эффективностью хеджирования:

  1. Оценить эффективность хеджирования и
  2. Определить величину неэффективности хеджирования.

Рассмотрим обе эти задачи.

Эффективность хеджирования согласно МСФО (IFRS) 9. Эффективность хеджирования согласно МСФО (IFRS) 9.

1. Оценка эффективности хеджирования.

Это так называемый перспективный тест, поскольку вам необходимо оценить, ожидаете ли вы, что ваше хеджирование будет эффективным в будущем.

Фактически, вы оцениваете три аспекта эффективности хеджирования:

  1. Между объектом хеджирования и инструментом хеджирования существует экономическая взаимосвязь;
  2. Кредитный риск не определяет изменение стоимости этих экономических взаимосвязей,
  3. Поддерживается соответствующий коэффициент хеджирования.

Вам необходимо делать эту оценку:

  • В начале хеджирования,
  • На каждую отчетную дату и
  • Каждый раз, когда меняются обстоятельства вашего хеджирования.

Как следует это сделать?

Существуют несколько методов, как количественных, так и качественных, например:

  • Соответствие критических параметров - это качественный метод, поскольку вы не выполняете никаких расчетов. Вам необходимо сравнить условия объекта хеджирования с условиями инструмента хеджирования, например, сроки погашения, валюты, процентные ставки, номинальные суммы и т.д. Этот метод используется для простых операций, таких как простые форвардные договоры, хеджирующие прогнозируемую операцию. 
  • Метод простого сценарного анализа - это количественный метод. Вы моделируете различные сценарии и анализируете, как изменяется справедливая стоимость вашего объекта хеджирования и инструмента хеджирования при изменении некоторых других переменных.
  • Метод линейной регрессии.
  • Метод моделирования Монте-Карло.

Последние 2 метода являются количественными. Они требуют применения математического моделирования и симуляции, и обычно используются в более сложных отношениях хеджирования.

Кроме оценки эффективности хеджирования, вам нужно сделать вторую оценку, как упоминалось выше:

2. Определение величины неэффективности хеджирования.

Это делается ретроспективно, а не в начале отношений хеджирования.

В большинстве случаев вы применяете метод денежной компенсации.

Это означает, что вам необходимо рассчитать, как изменилась справедливая стоимость объекта хеджирования за определенный период, как изменилась справедливая стоимость инструмента хеджирования, и на основе этих изменений вы можете рассчитать неэффективность.

При хеджировании денежных потоков вы должны признать:

  • Неэффективную часть в составе прибыли или убытка, и
  • Эффективную часть в составе прочего совокупного дохода в качестве резерва хеджирования денежных потоков.

Иллюстрация оценки эффективности хеджирования в сравнении с определением величины неэффективности хеджирования.

Представьте, что вы собираетесь совершить продажу продукции через 6 месяцев в иностранной валюте и хотите защитить себя от валютного риска.

Таким образом, вы заключаете форвардный договор на продажу иностранной валюты в точной сумме предполагаемой продажи.

Это типичное хеджирование прогнозируемой сделки - хеджирование денежных потоков.

На начальном этапе вам необходимо выполнить перспективную оценку эффективности хеджирования.

  • Соответствуют ли условия (критические параметры) прогнозируемой продажи и условия форвардный договор?
  • Соответствует ли приблизительно дата исполнения форварда предполагаемой датой продажи?
  • Соответствует ли номинальная сумма форварда сумме предполагаемой продажи?

Это достаточно просто.

Но в начале хеджирования вы еще не можете оценить величину неэффективности хеджирования, потому что у вас нет данных.

Допустим, через 3 месяца наступает отчетная дата.

Допустим, вы оцениваете, что справедливая стоимость прогнозируемой операции увеличилась на 100 д.е., а справедливая стоимость инструмента хеджирования уменьшилась на 110 д.е.

Вы только что оценили неэффективность хеджирования - она ​​равна 10, потому что изменение справедливой стоимости форвардного договора было на 10 д.е. выше, чем изменение справедливой стоимости прогнозируемой продажи.

И вы учитываете эти 10 д.е. в составе прибыли или убытка, а 100 д.е. - в прочем совокупном доходе.

Кроме того, вам все еще необходимо перспективно оценить эффективность хеджирования - опять же, вы сравниваете критические параметры или используете любой другой метод.

Здесь, также, следует затронуть еще один вопрос.

Почему возникает неэффективность хеджирования при совпадении критически важных условий?

Номинальные суммы такие же, сроки одинаковые… почему?

В большинстве случаев ответ заключается в различном кредитном риске.

Прогнозируемая сделка или продажа (ваш объект хеджирования) - не имеет кредитного риска, поскольку контрагента еще нет.

Но форвардный договор имеет кредитный риск, потому что у вас есть контрагент, - вам нужно заключить этот форвардный договор с кем-то еще, например, с каким-нибудь банком.

Из-за разницы в кредитном риске справедливая стоимость объекта хеджирования и инструмента хеджирования будет отличаться, и в рамках ваших отношений хеджирования возникнет определенная неэффективность хеджирования.