CFA - Учет долговых обязательств по рыночным ставкам и справедливой стоимости
Представление долга и финансовых активов по справедливой стоимости используется в основном финансовыми организациями, чтобы отразить текущие рыночные ставки и кредитные риски. Рассмотрим порядок представления в отчетности долговых обязательств по справедливой стоимости согласно МСФО и US GAAP, - в рамках изучения анализа финансовой отчетности по программе CFA.
Отражение облигаций по амортизированной исторической стоимости (первоначальная стоимость плюс или минус накопленная амортизация) отражает рыночную ставку на момент выпуска облигаций (то есть историческую рыночную ставку или эффективную процентную ставку).
При изменении рыночных процентных ставок балансовая стоимость облигаций отличается от справедливой рыночной стоимости облигаций.
Когда рыночные процентные ставки снижаются, справедливая стоимость облигации с фиксированной купонной ставкой увеличивается. В результате, экономические обязательства компании могут быть выше, чем ее задолженность, отраженная в отчетности по амортизированной исторической стоимости.
И наоборот, когда рыночные процентные ставки увеличиваются, справедливая стоимость облигации с фиксированной купонной ставкой снижается, и экономические обязательства компании могут быть ниже, чем ее задолженность, представленная в отчетности.
Использование в финансовой отчетности сумм, основанных на амортизированной стоимости, может привести к недооценке (или переоценке) отношения долга к общему капиталу компании и аналогичных коэффициентов левериджа (финансового рычага).
МСФО и US GAAP дают компаниям возможность отражать финансовые обязательства по справедливой стоимости (FV, от 'fair value').
Финансовые обязательства, учитываемые по справедливой стоимости, определяются как финансовые обязательства, оцениваемые по справедливой стоимости через прибыль или убыток (FVPL или FVTPL, от 'fair value through profit or loss') согласно МСФО, или, что эквивалентно, как обязательства по справедливой стоимости (англ. 'liabilities under the fair value option') согласно US GAAP.
[см. параграф IFRS 9:4.1.5]
Даже если компания отражает финансовые обязательства по справедливой стоимости, доступность информации о справедливой стоимости в финансовой отчетности увеличилась.
МСФО и US GAAP требуют раскрытия информации о справедливой стоимости в финансовой отчетности, кроме случаев, когда балансовая стоимость приблизительно равна справедливой стоимости или справедливая стоимость не может быть надежно оценена.
Компания, которая решила оценивать долговое обязательство по справедливой стоимости, будет отражать уменьшение справедливой стоимости обязательства как прибыль и увеличение справедливой стоимости обязательства как убыток.
Поскольку изменения справедливой стоимости обязательства могут возникать в результате изменений рыночных ставок по ценным бумагам и/или изменений кредитного качества компании-эмитента, стандарты бухгалтерского учета требуют, чтобы компании отдельно представляли и раскрывали изменения, возникшие в результате изменений их собственного кредитного риска.
В частности, компания будет отражать часть изменения стоимости, относящуюся к изменениям кредитного риска, в составе прочего совокупного дохода. Только часть изменения стоимости, не связанная с изменением их кредитного риска, будет признана в составе прибыли или убытка.
После перехода на МСФО (IFRS) 9 - с 1 января 2018 года, немногие компании выбрали вариант оценки финансовых обязательств по справедливой стоимости.
Но те, кто все же использует этот вариант - в первую очередь компании финансового сектора.
Стандарты отчетности по финансовым инвестициям и производным инструментам уже и так требовали от этих компаний отражать значительную часть их активов по справедливой стоимости.
Оценка финансовых обязательств не по справедливой стоимости, когда финансовые активы оцениваются по справедливой стоимости, приводит к волатильности прибыли.
Эта нестабильность является результатом использования разных баз оценки финансовых активов и финансовых обязательств. Более того, когда обязательство связано с конкретным активом, использование разных баз оценки создает несоответствие в учете.
Банк Goldman Sachs решил учитывать некоторые финансовые обязательства по справедливой стоимости. В своей Форме 10-K за 2017 финансовый год (стр. 136) Goldman объясняет этот выбор:
«Основными причинами выбора оценки по справедливой стоимости являются:
- Своевременность отражения экономических событий в прибыли;
- Снижение волатильности прибыли из-за использования различных способов оценки (например, операции по финансовым инструментам учитываются как финансирование по справедливой стоимости, тогда как соответствующее обеспеченное финансирование отражается по методу начисления без оценки по справедливой стоимости); а также
- Соображения упрощения и рентабельности (например, учет гибридных финансовых инструментов по справедливой стоимости в целом по сравнению с раздельным учетом встроенных производных инструментов и хеджирования долговых обязательств)».
Большинство компаний раскрывают справедливую стоимость финансовых обязательств, как того требуют МСФО и US GAAP. Основное исключение из раскрытия информации возникает, когда справедливая стоимость не может быть надежно оценена.
Пример 5 иллюстрирует раскрытие информации о справедливой стоимости финансовой корпорации ING Group, включая справедливую стоимость долгосрочных долговых обязательств.
Пример (5) раскрытия справедливой стоимости долговых обязательств и финансовых инструментов.
ING Group 2017 Форма 20-F.
|
€ млрд. |
2017 |
2016 |
|
|---|---|---|---|
|
Deposits from banks |
Депозиты банков |
36.8 |
32.0 |
|
Customer deposits |
Депозиты клиентов |
539.8 |
522.9 |
|
Financial liabilities at fair value through profit or loss |
Финансовые обязательства, оцениваемые по справедливой стоимости через прибыль или убыток |
87.2 |
99.0 |
|
Other liabilities |
Прочие обязательства |
18.9 |
20.1 |
|
Debt securities in issue/subordinated loans |
Выпущенные долговые ценные бумаги / субординированные займы |
112.1 |
120.4 |
|
Total liabilities |
Итого, обязательств |
794.8 |
794.4 |
Ниже приведены выдержки из примечаний к финансовой отчетности ING Group.
Выдержка из Примечания 1. Учетная политика.
Финансовые активы и обязательства, оцениваемые по справедливой стоимости через прибыль или убыток.
... Финансовые обязательства, оцениваемые по справедливой стоимости через прибыль или убыток, включают следующие подкатегории: торговые обязательства, неторговые производные инструменты и прочие финансовые обязательства, оцениваемые руководством по справедливой стоимости через прибыль или убыток.
Торговые обязательства включают долевые ценные бумаги, долговые ценные бумаги, депозитные средства и производные финансовые инструменты.
Финансовый актив или финансовое обязательство классифицируются по справедливой стоимости через прибыль или убыток, если они приобретены в основном с целью продажи в краткосрочной перспективе или если они определены руководством как таковые.
Руководство будет определять финансовый актив или финансовое обязательство как таковое только в том случае, если это устраняет несоответствие в оценке или если управление соответствующими активами и обязательствами осуществляется на основе справедливой стоимости.
Финансовые обязательства, оцениваемые по амортизированной стоимости.
Финансовые обязательства, оцениваемые по амортизированной стоимости, включают следующие подкатегории: привилегированные акции, классифицируемые как долговые, выпущенные долговые ценные бумаги, субординированные займы, депозиты банков и депозиты клиентов.
Финансовые обязательства, оцениваемые амортизированной стоимости первоначально признаются в размере поступлений от их выпуска (справедливой стоимости полученного возмещения) за вычетом понесенных затрат по сделке.
Обязательства этой категории впоследствии отражаются по амортизированной стоимости; любая разница между суммой поступлений за вычетом затрат по сделке и суммой погашения признается в отчете о прибылях и убытках за период действия обязательства с использованием метода эффективной процентной ставки.
Выдержка из Примечания 16. Выпущенные долговые ценные бумаги.
Выпущенные долговые ценные бумаги относятся к долговым обязательствам и прочим выпущенным долговым ценным бумагам с фиксированными процентными ставками или основанными на уровнях плавающих процентных ставок, например, депозитные сертификаты и акцептованные векселя, выпущенные ING Group, за исключением субординированного долга.
Выпущенные долговые ценные бумаги не включают долговые ценные бумаги, представляемые как финансовые обязательства, оцениваемые по справедливой стоимости через прибыль или убыток.
Выдержка из Примечания 37. Справедливая стоимость активов и обязательств.
|
€ млн. |
Оценка справедливой стоимости |
Справедливая стоимость в отчете о финансовом положении |
|||
|---|---|---|---|---|---|
|
2017 |
2016 |
2017 |
2016 |
||
|
Financial liabilities |
Финансовые обязательства |
||||
|
Deposits from banks |
Депозиты банков |
36,868 |
32,352 |
36,821 |
31,964 |
|
Customer deposits |
Депозиты клиентов |
540,547 |
523,850 |
539,828 |
522,908 |
|
Financial liabilities at fair value through profit or loss |
Финансовые обязательства, оцениваемые по справедливой стоимости через прибыль или убыток |
||||
|
• trading liabilities |
• торговые обязательства |
73,596 |
83,167 |
73,596 |
83,167 |
|
• non-trading derivatives |
• неторговые деривативы |
2,331 |
3,541 |
2,331 |
3,541 |
|
• designated as at fair value through profit or loss |
• квалифицированные как оцениваемые по справедливой стоимости через прибыль или убыток |
11,215 |
12,266 |
11,215 |
12,266 |
|
Other liabilities |
Прочие обязательства |
14,488 |
15,247 |
14,488 |
15,247 |
|
Debt securities in issue |
Выпущенные долговые ценные бумаги |
96,736 |
103,559 |
96,086 |
103,234 |
|
Subordinated loans |
Субординированные займы |
16,457 |
17,253 |
15,968 |
17,223 |
|
792,238 |
791,235 |
790,333 |
789,550 |
||
Используйте сокращенный баланс и выдержки из примечаний к финансовой отчетности ING Group, приведенные выше, чтобы ответить на следующие вопросы:
- Какая часть балансовых обязательств ING Group по состоянию на 31 декабря 2017 года отражается по справедливой стоимости через прибыль или убыток?
- Какова процентная разница между балансовой и справедливой стоимостью долговых ценных бумаг, отраженных в балансе ING Group по амортизированной стоимости по состоянию на 31 декабря 2017 и 2016 годов?
Решение для части 1:
Из общих обязательств ING Group в размере €794.8 млрд. 11% (= €87.2 млрд. / €794.8 млрд.) отражаются по справедливой стоимости через прибыль или убыток.
Решение для части 2:
Долговые ценные бумаги ING, которые отражаются в балансе по амортизированной стоимости, отображаются по статье «Выпущенные долговые ценные бумаги» (Debt securities in issue).
В Примечании 1 указано, что «Выпущенные долговые ценные бумаги» отражаются по амортизированной стоимости.
В Примечании 16 указано, что данная статья относится к долговым обязательствам и прочим выпущенным долговым ценным бумагам, и поэтому в данном случае мы исключаем субординированные займы и депозиты банков, а также депозиты клиентов (привилегированные акции, классифицированные как долговые, не указаны в Примечании 37).
Согласно приведенной выше выдержке из Примечания 37, каждый год справедливая стоимость долговых ценных бумаг ING немного превышает их балансовую стоимость.
Разница составляет 0.7% [= (96,736/96,086) - 1] на 31 декабря 2017 г. и 0.3% [= (103,559/103,234) - 1] на 31 декабря 2016 г.