Раздел долгосрочных обязательств балансового отчета обычно включает одной статьей общую сумму долгосрочного долга компании, подлежащего погашению через 1 год, а также часть долгосрочной задолженности, подлежащей погашению в следующие 12 месяцев, отраженную как краткосрочное обязательство.

Примечания к финансовой отчетности предоставляют дополнительную информацию о типах и характере долга компании. Эти примечания могут использоваться для определения суммы и сроков будущих денежных оттоков.

В примечаниях обычно указываются заявленные и эффективные процентные ставки, сроки погашения, ограничения, налагаемые кредиторами (долговые ковенанты), и залоговое обеспечение (если таковое имеется).

В примечаниях также указывается сумма запланированных выплат по долгу на ближайшие 5 лет.

Пример 8 содержит выдержку из Формы 10-K за 2017 год компании Johnson & Johnson (J&J), американского производителя товаров для здоровья.

Пример 8. Иллюстрация раскрытия информации о долгосрочных долговых обязательствах.

Иллюстрация 1 представляет собой выдержку из Примечания 7 к годовому отчета Johnson & Johnson за 2017 год, в которой показано раскрытие в финансовой отчетности информации о долгосрочном долге, включая тип и характер долга, балансовую стоимость, эффективные процентные ставки и необходимые платежи в течение следующих 5 лет.

Johnson & Johnson отражает свои долговые обязательства по амортизированной стоимости.

Иллюстрация 1. Компоненты долгосрочных долговых обязательств Johnson & Johnson.

($ млн.)

2017

Эффективная ставка, %

2016

Эффективная ставка, %

5.55% необеспеченные облигации с погашением в 2017 г.

-

-

$1,000

5.55

1.125% облигации с погашением в 2017 г.

-

-

699

1.15

5.15% необеспеченные облигации с погашением в 2018 г.

900

5.18

899

5.18

1.65% облигации с погашением в 2018 г.

597

1.70

600

1.70

4.75% облигации с погашением в 2019 г. (€1 млрд. 1.1947)2 / (€1 млрд. 1.0449)3

1,192

5.83

1,041

5.83

1.875% облигации с погашением в 2019 г.

496

1.93

499

1.93

0.89% облигации с погашением в 2019 г.

300

1.75

299

1.20

1.125% облигации с погашением в 2019 г.

699

1.13

699

1.13

Конвертируемые субординированные облигации с 3%-ным купоном и погашением в 2020 г.

60

3.00

84

3.00

2.95% необеспеченные облигации со сроком погашения в 2020 г.

547

3.15

546

3.15

[позиции пропущены]

Промежуточный итог

32,174

3.191

24,146

3.331

Минус текущая часть долгосрочного долга

1,499

1,704

Итого, долгосрочных долговых обязательств

$30,675

$22,442

  • (1) Средневзвешенная эффективная ставка.
  • (2) Курс пересчета на 31 декабря 2017 г.
  • (3) Курс пересчета на 1 января 2017 г.

«Справедливая стоимость долгосрочного долга была оценена с использованием рыночных цен, которые были подтверждены котировками брокеров и другими существенными наблюдаемыми исходными данными.

Компания имеет доступ к значительным источникам заемных средств в многочисленных банках по всему миру.

В сентябре 2017 года Компания привлекла новую кредитную линию на 364 дня. Общий кредит, доступный Компании, составляет около $10 млрд., а срок его действия истекает 13 сентября 2018 года.

Проценты, взимаемые по соглашениям о кредитной линии, основываются либо на ставках, предоставленных банками, либо на ставках, основанных на базовой ставке LIBOR.

Комиссия за обязательство предоставить кредит несущественна ...

В течение 2017 года Компания по-прежнему имела доступ к ликвидности на рынке коммерческих ценных бумаг.

Краткосрочные заимствования и текущая часть долгосрочного долга составили примерно $3.9 млрд. на конец 2017 года, из которых $2.3 млрд. были заимствованы в рамках Программы коммерческих бумаг, $1.5 млрд. - это текущая часть долгосрочного долга, а оставшаяся часть в основном представляет собой местные заимствования международных дочерних компаний... »

Совокупные сроки погашения долгосрочных обязательств, начиная с 2018 года, составляют (в $ млн.):

2018

2019

2020

2021

2022

после 2022

$1,499

2,752

1,105

1,797

2,189

22,832

Используйте информацию из Иллюстрации 1, чтобы ответить на следующие вопросы:

  1. Почему эффективные процентные ставки не изменились с 2016 по 2017 год для большинства перечисленных заимствований?
  2. Почему балансовая стоимость «1.125% облигаций с погашением в 2019 г.» остается неизменной в 2016 и 2017 годах?
  3. Почему балансовая стоимость «4.75% облигаций с погашением в 2019 г.» в 2017 г. была выше, чем в 2016 г.?

Решение для части 1:

Эффективная ставка обычно является рыночной ставкой, по которой выпускаются облигации, и обычно не меняется из года в год.

Решение для части 2:

Балансовая стоимость «1.125% облигаций со сроком погашения в 2019 г.» остается прежней, поскольку эффективная процентная ставка, по которой были выпущены облигации (1.13%), примерно такая же, как и купонная ставка, что указывает на то, что облигации были выпущены примерно по номинальной стоимости.

Таким образом, не будет амортизации премии или дисконта, которые повлияют на балансовую стоимость облигаций, и, если предположить, что не будет выкупа, балансовая стоимость не изменится.

Решение для части 3:

Банкноты номинированы в евро и имеют номинальную стоимость €1 млрд. Обменный курс доллар/евро на конец 2017 года был выше обменного курса на конец 2016 года (1.1947 против 1.0449).

Это увеличение частично объясняет увеличение балансовой стоимости.

Кроме того, эффективная процентная ставка 5.83% выше купонной ставки 4.75%, что означает, что облигации были выпущены с дисконтом. Таким образом, увеличение балансовой стоимости облигаций также отражает амортизацию дисконта.

В этом чтении мы сосредоточились на учете простых долговых договоров. Долговые договоры могут приобретать дополнительные функции, которые их усложняют.

Например, конвертируемый долг и долг с варрантами - это более сложные финансовые инструменты, которые имеют как долговые, так и долевые характеристики.

Конвертируемый долг (англ. 'convertible debt') дает держателю долга возможность обменять долг на капитал (на акции заемщика).

Облигации, выпущенные с варрантами, дают держателям право покупать обыкновенные акции эмитента по определенной цене, аналогично опционам на акции. Выпуск облигаций с варрантами более распространен у неамериканских компаний.

В Примере 9 приведен пример раскрытия информации об облигациях с варрантами.

Пример (9) раскрытия в финансовой отчетности информации об облигациях с варрантами.

Ниже описывается выпуск компанией конвертируемых облигаций с варрантами.

1 февраля 2018 года Компания выпустила конвертируемые облигации с варрантами на акции со сроком погашения в 2024 году с общей суммой долга 30 млрд. юаней («Облигации с варрантами»).

Облигации с варрантами с фиксированной процентной ставкой 0.8% годовых и ежегодной выплатой процентов были выпущены по номинальной стоимости 100 юаней.

Каждый лот Облигаций с Варрантами, включающий 10 Облигаций с Варрантами, дает право на («Варранты») на подписку на 50.5 акций Компании в течение 5 торговых дней до 3 марта 2020 года по начальной цене исполнения 19.68 юаней за акцию, с учетом корректировок, а также, среди прочего, права на денежные дивиденды, дробление или консолидацию акций, бонусную эмиссию акций, льготную эмиссию, распределение капитала, смену контроля и другие события, которые имеют разводняющее влияние на выпущенный акционерный капитал Компании.

Если бы все варранты были исполнены, на сколько акций были бы подписаны владельцы варрантов?

Решение:

Размер подписки составил бы 1,515,000,000 акций.

Совокупная основная сумма, разделенная на номинальную стоимость лота, умножить на количество акций в лоте:

 (30,000,000,000 юаней / 1,000 юаней) x 50.5 акций = 1,515,000,000 акций.

Помимо раскрытия информации в примечаниях к финансовой отчетности, MD&A обычно предоставляет другую информацию о капитальных ресурсах компании, включая долговое финансирование и забалансовое финансирование.

В MD&A руководство компании часто приводит качественное обсуждение любых существенных тенденций, благоприятных или неблагоприятных, в капитальных ресурсах и указывает любые ожидаемые существенные изменения в их составе и стоимости.

Как правило, в раскрытиях предоставляется дополнительная количественная информация, в том числе графики, обобщающие договорные обязательства компании (например, кредиторская задолженность по облигациям) и другие обязательства (например, кредитные линии и гарантии) в целом и в течение следующих 5 лет.