Примечания (также иногда называемые сносками, англ. 'notes', 'footnotes' или раскрытиями информации, англ. 'disclosures'), которые сопровождают четыре основных финансовых отчета, являются неотъемлемой частью полного набора финансовой отчетности.

В примечаниях содержится информация, которая имеет важное значение для понимания данных, представленных в основных отчетах.

В примечаниях раскрывается то, что лежит в основе подготовки финансовой отчетности.

Например, финансовая отчетность Volkswagen за 2017 год включает более 100 страниц примечаний. Компания Volkswagen сообщает в примечаниях, что:

  • ее финансовый год соответствует календарному году;
  • ее финансовая отчетность подготовлена в соответствии с МСФО, принятыми Европейским союзом;
  • отчеты подготовлены в соответствии законодательством Германии;
  • отчеты выражены в миллионах евро, если не указано иное; и
  • суммы округлены, что может привести к незначительным расхождениям при их сложении или вычитании.

Volkswagen также сообщает в примечаниях, что ее финансовая отчетность составляется на консолидированной основе, т.е. включает Volkswagen AG и все дочерние компании, которые она контролирует.

См. примечания к годовой отчетности Volkswagen за 2017 год.

В примечаниях также раскрывается информация о бухгалтерской учетной политике, методах и оценках, используемых для подготовки финансовой отчетности.

В последующих чтениях будет отмечено, что как МСФО, так и стандарты US GAAP позволяют некоторую гибкость в выборе альтернативных стратегий и методов, при учете определенных статей.

Эта гибкость направлена на удовлетворение различных потребностей множества предприятий в представлении информации о различных хозяйственных операциях. Помимо различий в политике и методах бухгалтерского учета, различия возникают в результате оценочных суждений, необходимых для учета и оценки операций, событий и статей финансовой отчетности.

В целом, гибкость в выборе при ведении бухгалтерского учета необходима, поскольку, в идеале, компания будет выбирать такие положения учетной политики, методов бухгалтерского учета и бухгалтерских оценок, которые являются допустимыми и наиболее уместными, и которые справедливо отражают уникальную экономическую среду компании, и ее отрасли.

Гибкость, однако, может создавать проблемы для финансового аналитика, поскольку использование различных положений учетной политики, методов учета и оценок снижает сопоставимость финансовых отчетов различных компаний.

Сопоставимость (англ. 'comparability') возникает, когда различные компании оценивают и отражают информацию в отчетности аналогичным образом, на протяжении времени. Сопоставимость помогает аналитику выявлять и анализировать реальные экономические различия между компаниями, а не различия, возникающие исключительно в результате различного порядка ведения бухгалтерского учета (т.е. различной учетной политики, методов и оценок).

[см. также раздел IAS 1, посвященный сравнительной информации - IAS 1:38 и далее]

Поскольку сопоставимость финансовой отчетности является критическим требованием для объективного финансового анализа, финансовый аналитик должен знать о возможных различиях в порядке ведения бухгалтерского учета - даже при сравнении двух компаний, которые используют одни и те же стандарты бухгалтерского учета.

Например, если компания приобретает оборудование для ведения своей основной деятельности, стандарты бухгалтерского учета требуют, чтобы стоимость оборудования была отражена в отчетности как расходы, путем распределения стоимости (затрат) этого оборудования, за вычетом остаточной (ликвидационной) стоимости, на систематической основе, в течение срока полезного использования оборудования. Это распределение стоимости называется амортизацией (англ. 'depreciation').

Однако стандарты бухгалтерского учета позволяют гибко определять порядок определения ежегодных амортизационных расходов. Две компании могут приобрести аналогичное оборудование, но использовать различные методы и допущения для учета амортизационных расходов на протяжении времени.

Способность аналитика сравнивать показатели компаний сдерживается различиями в порядке учета и составления отчетности. Финансовые аналитики должны понимать эти различия, чтобы сделать соответствующие корректировки при сравнении финансовых статей и показателей разных компаний.

Важные аспекты порядка ведения бухгалтерского учета компании (учетная политика, методы и бухгалтерские оценки) должны освещаться в примечаниях к финансовой отчетности. Например, примечание, содержащее обзор важных положений бухгалтерской политики, включает в себя описание того, как компания признает свои доходы и обесценивает свои внеоборотные материальные активы.

[см. также: Как обесценивать активы по IAS 36?]

Аналитики должны понимать порядок ведения бухгалтерского учета компании и уметь определять, сопоставим ли он с другими компаниями, определенных и используемых в качестве эталонов для сопоставления.

Если учетная политика компаний, с которыми проводится сравнение, отличается, то аналитик, который понимает порядок ведения бухгалтерского учета и составления финансовой отчетности, часто может внести необходимые корректировки, чтобы используемые данные финансовой отчетности были более сопоставимы.

В отчетности многих компаний, примечания и дополнительная детализация статей отчетности предоставляют собой пояснительную информацию о каждой статье (или почти о каждый статье) баланса или отчета о совокупном доходе, как показано в примечаниях к балансе и отчету о совокупном доходе Volkswagen в Иллюстрации 3 и Иллюстрации 5.

Кроме того, раскрытия информации в примечаниях включают информацию о следующем (это не исчерпывающий перечень):

  • финансовые инструменты и риски, связанные с финансовыми инструментами,
  • обязательства и непредвиденные обстоятельства,
  • судебные разбирательства,
  • операции со связанными сторонами,
  • события после отчетного периода (т.е. события, которые происходят после даты баланса - см. также МСФО (IAS) 10),
  • корпоративные приобретения и отчуждение, а также
  • эффективность операционных сегментов (см. также МСФО (IFRS) 8).

Аналитик делает множество суждений, когда принимает решение о том, как включить информацию из раскрытий в свой анализ.

Например, такая информация, как риски финансовых инструментов, непредвиденные обстоятельства и судебные разбирательства могут предупредить аналитика о рисках, которые могут повлиять на финансовое положение и эффективность компании в будущем, и поэтому требуют постоянного мониторинга.

Практический пример примечаний к отчетности (МСФО).

В качестве еще одного примера можно привести информацию об операционных сегментах компании, которая полезна для быстрой оценки того, чем занимается компания, то есть, как и где она зарабатывает деньги.

Данные операционных сегментов, приведенные в Иллюстрации 9, содержатся в примечаниях к финансовой отчетности Volkswagen.

Иллюстрация 9. Примечания к консолидированной финансовой отчетности концерна Volkswagen:
отдельные данные по операционным сегментам (выдержка).

€ млн.

Легковые автомобили

Коммерческий транспорт

Энергетика

Финансовые сервисы

Итого по сегментам

Сверка

Volkswagen Group

Sales revenue from external customers

Выручка от продаж внешним клиентам

169,513

27,632

3,280

30,191

230,618

64

230,682

Intersegment sales revenue

Межсегментная выручка от продаж

18,892

7,568

3

3,541

30,004

-30,004

-

Total sales revenue

Общая выручка от продаж

188,405

35,200

3,283

33,733

260,621

-29,939

230,682

Depreciation and amortization

Амортизация

11,363

2,557

371

6,797

21,089

-147

20,941

Impairment losses

Убыток от обесценения

704

2

0

574

1,280

0

1,280

Reversal of impair­ment losses

Восстановление убытка от обесценения

14

1

-

41

56

-

56

Segment result (oper­ating result)

Результат сегмента (операционная прибыль)

12,644

1,892

-55

2,673

17,153

-3,335

13,818

Share of the result of equity-accounted investments

Доля результата, приходящаяся на инвестиции, учитываемые по методу долевого участия

3,390

83

1

9

3,482

-

3,482

Net interest result and other financial result

Чистый финансовый результат (процентные и прочие финансовые доходы и расходы)

-1,920

-220

-2

-180

-2,321

-1,067

-3,388

Equity-accounted

investments

Инвестиции, учитываемые по методу долевого участия

6,724

753

18

710

8,205

-

8,205

Investments in intan­gible assets, property, plant and equipment, and investment property

Инвестиции в нематериальные активы, основные средства и инвестиционную недвижимость

15,713

1,915

159

421

18,208

104

18,313

Источник: Годовая отчетность Volkswagen Group за 2017 год.

Итоги по сегментам не равны суммам, отраженным в финансовой отчетности компании, поскольку данные финансовой отчетности корректируются на объем операций между сегментами и нераспределенные статьи. Примечания содержат полную сверку данных по сегментам с данными, представленными в отчетах.

Из данных, представленных в Иллюстрации 9, финансовый аналитик может быстро выяснить, что большая часть выручки и операционной прибыли компании приходится на продажу легковых автомобилей.

Более 80% выручки компании было получено в этом сегменте. На этот сегмент также приходится более 90% от общей операционной прибыли компании по всем сегментам.

Опыт использования раскрытий информации, сделанных компанией и ее конкурентами, как правило, усиливает мнение аналитика об относительной важности различных раскрытий информации и областей анализа, в которых они могут быть полезны.

Комментарии руководства или взгляд и оценка руководства (MD&A).

Публичные компании, как правило, включают свои ежегодные отчеты раздел, где руководство обсуждает различные вопросы, включая характер бизнеса, прошлые результаты и перспективы на будущее.

Этот раздел упоминается под различным названиями, в том числе:

  • Отчет руководства (англ. 'management report(ing)'),
  • Комментарии руководства (англ. 'management commentary'),
  • Операционный и финансовый обзор (англ. 'operating and financial review'), а также
  • Анализ руководством компании результатов деятельности и финансового положения или просто Взгляд и оценка руководства (MD&A, от англ. 'management's discussion and analysis').

Включение отчета руководства в отчетность рекомендуется Международной организацией комиссий по ценным бумагам (IOSCO) и часто требуется регулирующими органами, такими как Комиссия по ценным бумагам и биржам США (SEC) или Совет по финансовой отчетности Великобритании (FRC).

В Германии отчет руководства стал обязателен с 1931 года, и он также подлежит аудиту.

Обсуждение результатов деятельности компании руководством, возможно, является одной из наиболее полезных частей годового отчета компании, помимо самой финансовой отчетности; однако, помимо выдержек из финансовой отчетности, информация, включенная в комментарий руководства, как правило, не аудируется.

При использовании информации из отчета руководства аналитик должен знать, проверяется ли эта информация аудиторами или нет.

В целях содействия повышению качества отчета руководства Международный совет по стандартам бухгалтерского учета (IASB) выпустил практическое руководство IFRS Practice Statement «Management Commentary», которое включает основы (фреймворк) для подготовки и представления комментариев руководства. Эти основы не являются стандартом - то есть содержат рекомендации, а не излагают требования подобно стандарту.

[См. также перечень стандартов МСФО в англо-русском представлении]

В рамках этих основ определены пять составляющих "комментариев руководства, полезных для принятия решений":

  1. характер бизнеса;
  2. цели и стратегия руководства;
  3. существенные ресурсы, риски и отношения (с другими сторонами) компании;
  4. результаты деятельности; и
  5. критически важные показатели эффективности.

В Соединенных Штатах, SEC требует, чтобы зарегистрированные на бирже компании представляли MD&A и определяет его содержание.

Соответствующие разделы требований SEC включены для справки в FASB ASC. FASB ASC не включает разделы требований SEC, которые касаются вопросов, не связанных с основной финансовой отчетностью, таких, как отчет MD&A.

Руководство должно выделить любые благоприятные или неблагоприятные тенденции и выявить существенные события и неопределенности, которые влияют на ликвидность, капитальные ресурсы и результаты деятельности компании.

Отчет MD&A также должен предоставить информацию о воздействии инфляции, изменения цен или других существенных событий и неопределенностей, которые могут привести к тому, что будущие операционные результаты и финансовое состояние существенно изменятся относительно представленной в отчетности текущей финансовой информации.

Кроме того, отчет MD&A должен предоставлять информацию о забалансовых и договорных обязательствах, таких как обязательства по закупкам.

Руководству также следует обсуждать в этом отчете критически важные положения бухгалтерской учетной политики, которые требуют от него вынесения субъективных суждений и которые оказывают существенное влияние на финансовые результаты.

Комментарии руководства, или MD&A, являются хорошей отправной точкой для понимания информации, представленной в финансовой отчетности. В частности, прогнозные раскрытия информации, такие, как данные о планируемых капитальных затратах, открытии новых магазинов или ликвидации активов, могут быть полезны для прогнозирования будущих результатов деятельности компании.

Тем не менее, комментарии являются лишь одной из частей вводной информации для аналитика, который пытается получить объективный и независимый вывод об эффективности и перспективах компании.

Отчет руководства Volkswagen за 2017 год содержит много информации, представляющей потенциальный интерес для финансового аналитика.

В этом длинном отчете содержатся такие разделы, как:

  • Цели и стратегии,
  • Внутреннее управление и ключевые показатели эффективности,
  • Структура компании,
  • Отчет о корпоративном управлении,
  • Отчет о вознаграждении Совета директоров компании
  • Исполнительные органы компании,
  • Раскрытия информации, требуемые в соответствии с Законом о поглощениях,
  • Дизельная проблема (судебный процесс против Volkswagen, который привел к существенным репутационным и финансовым издержкам),
  • Развитие бизнеса,
  • Акции и облигации,
  • Результаты деятельности и
  • Отчет о рисках и возможностях.