Ранее мы рассмотрели примеры отчетов о движении денежных средств, подготовленных в соответствии с МСФО. В этом разделе мы проиллюстрируем отчеты о движении денежных средств, подготовленных в соответствии с US GAAP, - кэш-фло компаний Tech Data Corporation и Walmart.

Компания Tech Data представляет операционную деятельность, используя прямой метод, тогда как Walmart использует более общий косвенный метод.

Tech Data Corporation является ведущим дистрибьютором ИТ продуктов. В Иллюстрации 4 представлены сравнительные данные отчета о движении денежных средств из годового отчета за 2018 финансовый год.

Иллюстрация 4. Консолидированный отчет о движении денежных средств Tech Data Corporation и ее дочерних компаний ($ тыс.).

на 31 января

2018

2017

2016


Cash flows from operating activities:


Денежный поток от операционной деятельности:

Cash received from customers

Поступления денежных средств от покупателей

$42,981,601

$29,427,357

$28,119,687

Cash paid to vendors and employees

Выплаты денежных средств поставщикам и работникам

(41,666,356)

(28,664,222)

(27,819,886)

Interest paid, net

Проценты уплаченные, нетто

(86,544)

(22,020)

(20,264)

Income taxes paid

Налог на прибыль уплаченный

(131,632)

(84,272)

(85,645)

Net cash provided by operating activities

Чистый денежный поток от операционной деятельности

1,097,069

656,843

193,892


Cash flows from investing activities:


Денежный поток от инвестиционной деятельности:

Acquisition of business, net of cash acquired

Приобретение компаний, за вычетом денежных средств приобретенных компаний

(2,249,849)

(2,916)

(27,848)

Expenditures for property and equipment

Выплаты за основные средства

(192,235)

(24,971)

(20,917)

Software and software development costs

Выплаты за ПО и разработку ПО

(39,702)

(14,364)

(13,055)

Proceeds from sale of subsidiaries

Поступления от продажи дочерних компаний

0

0

20,020

Net cash used in investing activities

Чистый денежный поток от инвестиционной деятельности

(2,481,786)

(42,251)

(41,800)


Cash flows from financing activities:


Денежный поток от финансовой деятельности:

Borrowings on long-term debt

Поступления средств от выпуска долгосрочных долговых обязательств

1,008,148

998,405

-

Principal payments on long-term debt

Выплаты основного долга по долгосрочным долговым обязательствам

(861,394)

-

(319)

Cash paid for debt issuance costs

Оплата расходов за выпуск долговых обязательств

(6,348)

(21,581)

-

Net borrowings on revolving credit loans

Чистый денежный поток по возобновляемым кредитным линиям

(16,028)

3,417

5,912

Cash paid for purchase of treasury stock

Выплаты за выкуп казначейских акций

-

-

(147,003)

Payments for employee withholdings on equity awards

Выплаты налоговых удержаний за вознаграждения работниками в форме акций

(6,027)

(4,479)

(4,662)

Proceeds from the reissuance of treasury stock

Поступления от перевыпуска казначейских акций

1,543

733

561

Acquisition of earn-out payments

Выплаты за приобретения "по результатам" (контингентным договорам)

-

-

(2,736)

Net cash provided by (used in) financing activities

Чистый денежный поток от финансовой деятельности

119,894

976,495

(148,247)


Effect of exchange rate changes on cash and cash equivalents


Влияние изменений валютных курсов на денежные средства и их эквиваленты

94,860

3,335

(15,671)

Net (decrease) increase in cash and cash equivalents

Чистое (уменьшение) увеличение денежных средств и их эквивалентов

(1,169,963)

1,594,422

(11,826)

Cash and cash equivalents at beginning of year

Денежные средства и их эквиваленты на начало года

2,125,591

531,169

542,995

Cash and cash equivalents at end of year

Денежные средства и их эквиваленты на конец года

$955,628

$2,125,591

$531,169


Reconciliation of net income to net cash provided by operating activities:


Сверка чистой прибыли с чистым денежным потоком от операционной деятельности:

Net income

Чистая прибыль

$116,641

$195,095

$265,736


Adjustments to reconcile net income to net cash provided by operating activities:


Корректировки чистой прибыли для приведения к чистому денежному потоку от операционной деятельности:

Depreciation and amortization

Износ и амортизация

150,046

54,437

57,253

Provision for losses on accounts receivable

Резерв под убытки по дебиторской задолженности

21,022

5,026

6,061

Stock-based compensation expense

Расходы на вознаграждения на основе акций

29,381

13,947

14,890

Loss on disposal of subsidiaries

Убыток от выбытия дочерних компаний

-

-

699

Accretion of debt discount and debt issu­ance costs

Приращение дисконта по накопительным облигациям и расходы на выпуск долговых обязательств

3,326

835

839

Deferred income taxes

Отложенный налог на прибыль

(4,261)

(11,002)

2,387

Changes in operating assets and liabilities:

Изменения в операционных активах и обязательствах:

Accounts receivable

Дебиторская задолженность

(554,627)

(91,961)

(297,637)

Inventories

Запасы

(502,352)

(20,838)

(219,482)

Prepaid expenses and other assets

Расходы будущих периодов и прочие активы

32,963

66,027

(44,384)

Accounts payable

Кредиторская задолженность

1,704,307

459,146

426,412

Accrued expenses and other liabilities

Начисленные расходы и прочие обязательства

100,623

(13,869)

(18,882)

Total adjustments

Итого корректировок

980,428

461,748

(71,844)

Net cash provided by operating activities

Чистый денежный поток от операционной деятельности

$1,097,069

$656,843

$193,892

Tech Data Corporation представляет отчет о движении денежных средств, используя прямой метод. Денежные средства компании увеличились с $543 млн. на начало 2016 года до $956 млн. на 31 января 2018 года, с наибольшим увеличением в 2017 году.

Увеличение в 2017 году был обусловлено изменениями в денежных потоках от операционной и финансовой деятельности.

За 2018 год в разделе операционной деятельности отражены поступления от покупателей в размере $43 млрд., а также выплаты поставщикам и работникам в размере $41.7 млрд. Денежные поступления существенно увеличились по сравнению с $29.4 млрд. в предыдущем году. При этом выплаты также существенно увеличились.

Чистый денежный поток от операционной деятельности был достаточным для покрытия инвестиционной деятельности компании в 2016 и 2017 году, но не в 2018 году, в первую очередь из-за увеличения выплат на корпоративные приобретения.

Значительный отток денежных средств на приобретения в разделе инвестирования раскрыт в примечаниях к отчетности, где показано, что с крупным корпоративным приобретением в 2018 году связано значительное увеличение денежных поступлений и выплата в разделе операционной деятельности.

Также, в связи с приобретением в 2018 году, в 2018 и 2017 году разделе финансовой деятельности появилось поступлений от долговых заимствований, чем выплат в погашение долга.

В 2017 году поступления от долгосрочных заимствований составили $998.4 млн., а чистый положительный поток от заимствования по револьверным (возобновляемым) кредитам составил $3.4 млн.

В 2018 году компания генерировала денежные средства за счет большего объема долгосрочных заимствований, чем погашения долгосрочного долга, но также использовала часть этих средств на погашение долга по возобновляемым кредитным линиям.

В отчете нет выплаты дивидендов, хотя в 2016 году компания направила $147 млн. ​​на выкуп своих (казначейских) обыкновенных акций.

При использовании прямого метода подготовки кэш-фло, US GAAP требует раскрытия информации в примечаниях и таблицу со сверкой чистой прибыли с чистым денежным потоком от операционной деятельности. Tech Data показывает эту сверку в нижней части консолидированного отчета о движении денежных средств.

Раскрытие информации и таблица со сверкой - это именно та информация, которая была бы представлена ​​в качестве раздела отчета о движении денежных средств, если бы компания решила использовать косвенный метод вместо прямого метода.

В сверке за 2018 год можно отметить увеличение дебиторской задолженности, запасов и кредиторской задолженности.

В целом, можно сделать следующие выводы из анализа отчета о движении денежных средств Tech Data:

  • Объем денежных средств компании увеличился более чем на $412 млн. в течение трех лет, на конец января 2018 года, с наибольшим увеличением в 2017 году.
  • Операционный денежный поток был достаточным для покрытия инвестиций компании в 2016 и 2017 году, но не в 2018 году, в первую очередь из-за крупного корпоративного приобретения.
  • Корпоративное приобретение в 2018 году привело к увеличению долгосрочных заимствований в 2017 и 2018 году, в том числе заимствованиям на $998 млн. в 2017 году.
  • Компания не выплачивала дивиденды в течение последних трех лет, но в разделе финансовой деятельности показано, что в 2016 году компания выкупила собственные акции.

Компания Walmart является крупнейшим международным ритейлером, работающим под брендовыми названиями Walmart и Sam's Club.

В Иллюстрации 5 представлен сравнительный отчет о движении денежных средств из годового отчета компании за 2018 финансовый год (заканчиващийся 31 января), со сравнительными данными за 2017 и 2016 год.

Иллюстрация 5. Отчет о движении денежных средств Walmart ($ млн).

на 31 января

2018

2017

2016


Cash flows from operating activities:


Денежный поток от операционной деятельности:

Consolidated net income

Консолидированная чистая прибыль

10,523

14,293

15,080


Adjustments to reconcile income from continuing operations to net cash provided by operating activities:


Корректировки для приведения чистой прибыли от продолжающейся деятельности к чистому денежному потоку от от операционной деятельности:

Depreciation and amortization

Износ и амортизация

10,529

10,080

9,454

Deferred income taxes

Отложенный налог на прибыль

(304)

761

(672)

Loss on extinguishment of debt

Убыток от погашения задолженности

3,136

-

-

Other operating activities

Прочая операционная деятельность

1,210

206

1,410

Changes in certain assets and liabilities, net of effects of acquisitions:

Изменения в активах и обязательствах, за вычетом влияния приобретений:

Receivables, net

Дебиторская задолженность, нетто

(1.074)

(402)

(19)

Inventories

Запасы

(140)

1,021

(703)

Accounts payable

Кредиторская задолженность

4,086

3,942

2,008

Accrued liabilities

Начисленные обязательства

928

1,280

1,466

Accrued income taxes

Начисленный налог на прибыль

(557)

492

(472)

Net cash provided by operating activities

Чистый денежный поток от операционной деятельности

28,337

31,673

27,552


Cash flows from investing activities:


Денежный поток от инвестиционной деятельности:

Payments for property and equipment

Выплаты за основные средства

(10,051)

(10,619)

(11,477)

Proceeds from disposal of property and equipment

Поступления от выбытия основных средств

378

456

635

Proceeds from the disposal of certain operations

Поступления от выбытия определенных видов деятельности

1,046

662

246

Purchase of available for sale securities

Приобретение ценных бумаг для продажи

-

(1,901)

-

Investment and business acquisitions, net of cash acquired

Инвестиции и корпоративные приобретения, за вычетом денежных средств приобретенных компаний

(375)

(2,463)

-

Other investing activities

Прочая инвестиционная деятельность

(58)

(122)

(79)

Net cash used in investing activities

Чистый денежный поток от инвестиционной деятельности

(9,060)

(13,987)

(10,675)


Cash flows from financing activities:


Денежный поток от финансовой деятельности:

Net change in short-term borrowings

Чистое изменение краткосрочных долговых обязательств

4,148

(1,673)

1,235

Proceeds from issuance of long-term debt

Поступления от выпуска долгосрочных долговых обязательств

7,476

137

39

Payments of long-term debt

Выплаты в погашение долгосрочных долговых обязательств

(13,061)

(2,055)

(4,432)

Payment for debt extinguishment or debt prepayment cost

Затраты на погашение долга

(3,059)

-

-

Dividends paid

Дивиденды, выплаченные

(6,124)

(6,216)

(6,294)

Purchase of Company stock

Выкуп акций компании

(8,296)

(8,298)

(4,112)

Dividends paid to noncontrolling interest

Дивиденды, выплаченные по неконтролирующим долям участия

(690)

(479)

(719)

Purchase of noncontrolling interest

Приобретение неконтролирующих долей участия

(8)

(90)

(1,326)

Other financing activities

Прочая финансовая деятельность

(261)

(398)

(676)

Net cash used in financing activities

Чистый денежный поток от финансовой деятельности

(19,875)

(19,072)

(16,285)


Effect of exchange rates on cash and cash equivalents


Влияние изменений обменных курсов на денежные средства и их эквиваленты

487

(452)

(1,022)

Net increase (decrease) in cash and cash equivalents

Чистое увеличение (уменьшение) денежных средств и их эквивалентов

(111)

(1,838)

(430)

Cash and cash equivalents at beginning of year

Денежные средства и их эквиваленты на начало года

6,867

8,705

9,135

Cash and cash equivalents at end of year

Денежные средства и их эквиваленты на конец года

6,756

6,867

8,705


Supplemental disclosure of cash flow information


Дополнительное раскрытие информации о движении денежных средств

Income taxes paid

Выплаты налога на прибыль

6,179

4,507

8,111

Interest paid

Выплаты процентов

2,450

2,351

2,540

Отчет о движении денежных средств Walmart указывает на следующее:

  • Денежные средства и их эквиваленты снизились с $9.1 млрд. на начало 2016 финансового 2016 года до $6.8 млрд. на конец 2018 финансового года.
  • Операционный денежный поток был относительно стабильным и держался на уровне $27.6 млрд., $31.7 млрд. и $28.3 млрд. в 2016, 2017 и 2018 году, соответственно. Кроме того, операционный денежный поток значительно превышал расходы компании на основные средства в каждом году.
  • В течение трех лет компания тратила значительные суммы денежных средств на выплату дивидендов и обратный выкуп собственных обыкновенных акций. Кроме того, компания погасила значительный объем долга, особенно в финансовом 2018 году.

Walmart представляет кэш-фло в косвенном формате. В разделе операционной деятельности, компания путем корректировок приводит свою чистую прибыль за 2018 год в размере $10,5 млрд. к чистому денежному потоку от операционной деятельности в размере $28.3.

Самая большая корректировка относится износу и амортизации на сумму $10.5 млрд. Расходы на износ и амортизацию требуют корректировки, поскольку представляют собой неденежные расходы в отчете о прибылях и убытках.

Как показано в предыдущих примерах, амортизация часто является крупнейшей или одной из крупнейших корректировок для многих компаний в сверке чистой прибыли с операционным денежным потоком.

При использовании косвенного метода US GAAP требуют раскрытия того, сколько денежных средств было выплачено в счет процентов и налога на прибыль. Обратите внимание, что эти статьи представлены в кэш-фло, подготовленном в прямом формате, поэтому в данном случае это раскрытие не является обязательным.

Walmart раскрывает сумму выплат по налогу на прибыль ($6.2 млрд.) и процентов (2.5 млрд.) в нижней части своего отчета о движении денежных средств.