CFA - Метод ЛИФО

Потенциальная экономия по налогу на прибыль является преимуществом использования метода ЛИФО (LIFO) в ситуации, когда себестоимость запасов увеличивается.

Увеличение денежного потока за счет снижения налога на прибыль может сделать компанию более ценной, так как стоимость компании определяется на основе приведенной стоимости будущих денежных потоков.

В соответствии с методом LIFO, предполагается, что конечные запасы (т.е., на конец периода, англ. 'ending inventory') состоят из единиц, которые были приобретены раньше всех. Как правило, это приводит к тому, что балансовая стоимость конечных запасов оказывается ниже их текущей стоимости замещения, потому что стоимость закупки запасов, как правило, возрастает с течением времени.

Если закупочные цены (затраты на закупку) или затраты на производство запасов увеличиваются, то отчет о прибылях и убытках, при использовании метода ЛИФО по сравнению с другими методами, будет отражать более высокую себестоимость продаж, а также снижение валовой прибыли, операционной прибыли, налога на прибыль, а также чистой прибыли.

Влияние метода ЛИФО на баланс (отчет о финансовом положении) включает более низкие конечные остатки запасов, оборотного капитала, общих активов, нераспределенной прибыли и собственного капитала.

Более низкие выплаты по налогу на прибыль приведут к увеличению чистого денежного потока от операционной деятельности.

Некоторые из эффектов влияния ЛИФО на финансовые коэффициенты заключаются в:

• более низком коэффициенте текущей ликвидности,
• более высоких соотношениях долга и собственного капитала (debt-to-equity ratios), а также
• более низких показателях рентабельности.

Тем не менее, если компания начала использовать метод ЛИФО в тот момент, когда стоимость запасов начинает снижаться (и не сможет обосновать изменение метода оценки запасов для целей налогообложения и подготовки финансовой отчетности), то это приведет к противоположному влиянию на отчет о прибылях и убытках, бухгалтерский баланс и финансовые коэффициенты, когда стоимость закупки запасов начнет расти.

Резерв LIFO.

Для компаний, использующих метод ЛИФО, US GAAP требует раскрытия информации о сумме резерва LIFO либо в примечаниях к финансовой отчетности, либо в балансе.

Резерв LIFO (англ. 'LIFO reserve') - это разница между включенной в отчетность балансовой стоимостью запасов по методу LIFO и стоимостью запасов, которая были бы отражена в отчетности, если бы использовался метод FIFO (другими словами, это стоимость запасов по методу FIFO минус стоимость запасов по методу LIFO).

Это раскрытие содержит информацию, которая позволяет аналитикам скорректировать себестоимость продаж компании (себестоимость проданных товаров) и конечные балансовые остатки запасов, основанные на методе ЛИФО, чтобы привести эти значения к методу ФИФО.

Себестоимость продаж корректируется путем вычитания прироста резерва LIFO за период из объема себестоимости продаж, отраженного в отчете о прибылях и убытках. Если резерв LIFO снизился за отчетные период, то сумма уменьшения резерва прибавляется к себестоимости продаж.

Уменьшение резерва LIFO, как правило, возникает в результате сокращения единиц запасов и называется ликвидацией LIFO.

Раскрытие резерва ЛИФО можно использовать для корректировки финансовой отчетности американской компании, использующей метод ЛИФО, чтобы сделать ее сопоставимой с аналогичной компанией, использующей метод ФИФО.

Ликвидация LIFO.

В периоды роста стоимости единиц запасов, балансовая стоимость запасов в соответствии с FIFO всегда будет превышать балансовую стоимость запасов в соответствии с LIFO.

Резерв LIFO может увеличиваться с течением времени в результате увеличения разницы между стоимостью старых запасов по LIFO и стоимостью более поздних запасов по FIFO.

Кроме того, когда количество единиц запасов, произведенных или приобретенных, превышает количество проданных единиц, запас LIFO может увеличиваться в результате добавления новых слоев LIFO (т.е. количество единиц увеличивается, и каждое новое увеличение кол-ва единиц запасов создает новый слой LIFO, англ. 'LIFO layer').

Когда количество проданных единиц превышает количество приобретенных или произведенных единиц, конечное количество единиц (т.е. на конец периода) будет ниже, чем начальное количество единиц (т.е. на начало периода), компания, использующая метод LIFO, сталкивается с ликвидацией LIFO - некоторые из старых единиц запасов считаются проданными.

Это увеличение валовой прибыли происходит из-за более низкой балансовой стоимости ликвидированных единиц запасов.

Более низкая балансовая стоимость запасов списывается на себестоимость продаж, а сами продажи отражаются по текущим ценам.

Валовая прибыль от этих единиц будет выше, чем валовая прибыль, которая была бы признана с использованием более актуальной текущей себестоимости запасов. Однако, такое увеличение прибыли, вызванное ликвидацией LIFO, является разовым событием и не являются устойчивым.

---

Ликвидация LIFO может происходить по разным причинам.

Снижение уровня запасов может быть вне контроля руководства. Например, забастовки работников у поставщиков может вынудить компанию сократить уровень запасов, предназначенный для удовлетворения потребностей клиентов.

В периоды экономического спада или снижения потребительского спроса компания может по собственной инициативе снизить обычный уровень запасов, не вкладывая средства в новые закупки запасов.

Аналитики должны знать, что руководство компании потенциально может манипулировать отчетностью и раздувать валовую и чистую прибыль своей компании в критические моменты, намеренно снижая объемы запасов и ликвидируя старые слои запасов ЛИФО (продавая некоторый объем более ранних закупок запасов).

Во время экономических спадов ликвидация LIFO может привести к увеличению валовой прибыли. Если слои запасов LIFO временно истощены и не заменены на конец финансового года, то ликвидация LIFO приведет в конечном счете к неустойчивой высокой валовой прибыли.

Поэтому необходимо рассматривать резерв LIFO в примечаниях к отчетности, чтобы определить, произошла ли ликвидация LIFO. Снижение резерва LIFO из предшествующего периода может свидетельствовать о ликвидации LIFO.

Пример (5) преобразования балансовых остатков запасов из LIFO в FIFO.

Компания Caterpillar Inc. (CAT), основанная в Пеории, штат Иллинойс, США, является крупнейшим в мире производителем строительного и горнодобывающего оборудования, дизельных и газовых двигателей, а также промышленных газовых турбин.

Выдержки из консолидированной финансовой отчетности CAT приведены в Иллюстрациях 1 и 2. Примечания к отчетности, касающиеся запасов, представлены в Иллюстрации 3.

Комментарии руководства (MD&A) раскрывают, что эффективные ставки налога на прибыль составили 28% за 2017 год и 36% за 2016 год.

---

1. О какой стоимости запасов отчиталась бы САТ за 2017, 2016 и 2015 годы, если бы она использовала метод ФИФО вместо метода ЛИФО?
2. Какой была бы себестоимость продаж CAT за 2017 и 2016 годы, если бы она использовала метод ФИФО вместо метода ЛИФО?
3. Какой была бы чистая прибыль САТ за 2017 и 2016 годы, если бы она использовала метод ФИФО вместо метода ЛИФО?
4. На какую сумму снизился бы чистый денежный поток от операционной деятельности CAT за 2017 и 2016 годы, если бы она использовала метод ФИФО вместо метода ЛИФО?
5. Какой была бы совокупная экономия на налоге на прибыль за 2017 год, если бы CAT использовала метод ФИФО вместо метода ЛИФО?
6. Какая сумма была бы добавлена ​​к нераспределенной прибыли CAT на 31 декабря 2017 года, если бы CAT использовала метод ФИФО вместо метода ЛИФО?
7. Как изменился бы остаток денежных средств CAT, если бы она использовала метод ФИФО вместо метода ЛИФО?
8. Вычислите и сравните следующие показатели за 2017 год при использовании методов ЛИФО и ФИФО: коэффициент оборачиваемости запасов, оборачиваемость запасов в днях, рентабельность по валовой и чистой прибыли, рентабельность активов, текущая ликвидность, а также отношение обязательств к собственному капиталу.

Иллюстрация 1. Консолидированный отчет о финансовых результатах Caterpillar Inc. ($ млн.)

на 31 декабря		2017	2016	2015
Sales and revenues:	Продажи и прочая выручка:
Sales of Machinery and Engines	Продажи машин и двигателей	42,676	35,773	44,147
Revenue of Financial Products	Выручка от финансовых продуктов	2,786	2,764	2,864
Total sales and revenues	Итого, выручки	45,462	38,537	47,011
Operating costs:	Операционные расходы:
Cost of goods sold	Себестоимость проданных товаров	31,049	28,309	33,546
Interest expense of Financial Products	Процентные расходы по финансовым продуктам	646	596	587
Total operating costs	Итого, операционных расходов	41,056	38,039	43,226
Operating profit	Операционная прибыль	4,406	498	3,785
Interest expense excluding Financial Products	Процентные расходы, кроме финансовых продуктов	531	505	507
Other income (expense)	Прочие доходы (расходы)	207	146	161
Consolidated profit before taxes	Консолидированная прибыль до налогообложения	4,082	139	4,439
Provision for income taxes	Расходы по налогу на прибыль	3,339	192	1,916
Profit (loss) of consolidated companies	Прибыль (убыток) консолидированных компаний	743	(53)	2,523
Equity in profit (loss) of unconsolidated affili­ated companies	Доля в прибыли (убытков) неконсолидированных дочерних компаний	16	(6)	—
Profit attributable to noncontrolling interests	Прибыль, приходящаяся на неконтролирующие доли участия	5	8	11
Profit (loss)	Прибыль (убыток)	754	(67)	2,512

Иллюстрация 2. Консолидированный отчет о финансовом положении Caterpillar Inc. ($ млн.).

на 31 декабря		2017	2016	2015
Assets	Активы
Current assets:	Оборотные активы:
Cash and short-term investments	Денежные средства и краткосрочные финансовые вложения	8,261	7,168	6,460
Inventories	Запасы	10,018	8,614	9,700
Total current assets	Итого, оборотных активов	36,244	31,967	33,508
Total assets	Итого, активов	76,962	74,704	78,342
Liabilities	Обязательства
Total current liabilities	Итого, краткосрочных обязательств	26,931	26,132	26,242
Total liabilities	Итого, обязательств	63,196	61,491	63,457
Stockholders' equity	Собственный капитал
Common stock of $1.00 par value: Authorized shares: 2,000,000,000	Обыкновенные акции по номинальной стоим ости $1.00: Объявленные акции:  2,000,000,000
Issued shares (2017, 2016 and 2015 - 814,894,624) at paid-in amount	Выпущенные акции (2017, 2016 и 2015 - 814,894,624) в оплаченной части	5,593	5,277	5,238
Treasury stock (2017 - 217,268,852 shares; 2016 - 228,408,600 shares and 2015 - 232,572,734 shares) at cost	Казначейские акции (2017 - 217,268,852 акций; 2016 - 228,408,600 акций и 2015 - 232,572,734 акций) по номиналу	(17,005)	(17,478)	(17,640)
Profit employed in the business	Нераспределенная прибыль	26,301	27,377	29,246
Accumulated other comprehensive income (loss)	Накопленный прочий совокупный доход (убыток)	(1,192)	(2,039)	(2,035)
Noncontrolling interests	Неконтролирующие доли участия	69	76	76
Total stockholders' equity	Итого, собственного капитала	13,766	13,213	14,885
Total liabilities and stockholders' equity	Итого, обязательств и собственного капитала	76,962	74,704	78,342

Иллюстрация 3. Примечания к консолидированной финансовой отчетности Caterpillar Inc.

Примечание 1. Операционная деятельность и Краткое изложение принципов учетной политики.

D. Запасы.

Запасы отражаются по наименьшей из двух величин: себестоимости или чистой возможной цене продажи.

Себестоимость, в основном, оценивается с использованием метода LIFO.

На себестоимость, оцениваемую по LIFO, приходилось около 65% от общего объема запасов на 31 декабря 2017 года и около 60% от общего объема запасов на 31 декабря 2016 и 2015 годов.

Если бы использовался метод FIFO, запасы были бы на $1,924 млн., $2,139 млн. и $2,498 млн. выше, чем отражено в отчетности на 31 декабря 2017, 2016 и 2015 года, соответственно.

 

Примечание 7. Запасы.

31 декабря (в $ млн.)		2017	2016	2015
Raw Materials	Сырье	2,802	2,102	2,467
Work-in-process	Незавершенное производство	2,254	1,719	1,857
Finished goods	Готовая продукция	4,761	4,576	5,122
Supplies	Материалы	261	217	254
Total inventories	Итого, запасов	10,018	8,614	9,700

Наши долгосрочные обязательства по закупке материалов составили около $813 млн. на 31 декабря 2017 года.

---

Решение для части 1:

31 декабря ($ млн.)	2017	2016	2015
Итого, запасов (метод LIFO)	10,018	8,614	9,700
Из Примечания 1.D (резерв LIFO)	1,934	2,139	2,498
Итого, запасов ( метод FIFO)	11,952	10,753	12,198

Следует отметить, что уменьшение резерва LIFO с 2015 на 2016 год и снова с 2016 на 2017 год, вероятно, указывает на ликвидацию LIFO и в 2016 и в 2017 году.

---

Решение для части 2:

31 декабря ($ млн.)	2017	2016
Себестоимость продаж (метод LIFO)	31,049	28,309
Плюс: Снижение резерва LIFO *	215	359
Себестоимость продаж (метод FIFO)	31,264	28,668

* В Примечании 1.D указано, что уменьшение резерва LIFO за 2017 год составило 215 (1,924 - 2,139), а за 2016 год 359 (2,139 - 2,498).

---

Решение для части 3:

31 декабря ($ млн.)	2017	2016
Чистая прибыль (убыток) (метод LIFO)	754	-67
Минус: Увеличение себестоимости продаж (снижение операционной прибыли)	-215	-359
Снижение налога на прибыль за счет снижения операционной прибыли *	60	129
Чистая прибыль (убыток) (метод FIFO)	599	-297

* Снижение налога за счета операционной прибыли составило 60 (215 x 28%) за 2017 год и 129 (359 x 36%) за 2016 год.

---

Решение для части 4:

Влияние на чистый денежный поток от операционной деятельности ограничивается воздействием изменений на выплаченный налог на прибыль.

Изменения в распределении себестоимости запасов на конечные остатки запасов и себестоимость продаж не влияет на потоки денежных средств, за исключением выплаченного налога на прибыль.

Следовательно, влияние использования метода FIFO на чистый операционный денежный поток CAT заключается в его увеличении на $60 млн. в 2017 году и на $129 млн. в 2016 году.

Эти суммы составляют приблизительное дополнительное уменьшение налога на прибыль для CAT, если бы она использовала метод FIFO вместо метода LIFO (см. решение для части 3 выше).

---

Решение для части 5:

Используя ранее упомянутые эффективные налоговые ставки в 28% за 2017 год и 36% за 2016 год (а также за предыдущие годы), мы выясняем, что совокупный объем экономии на налогах, который CAT получила при использовании метода LIFO вместо метода FIFO, составляет около $710 млн. (-215 x 28% + 2,139 x 36%).

Примечание 1.D указывает, что резерв LIFO составил $2,139 млн. на конец 2016 года, и уменьшился на $215 млн. в 2017 году. Таким образом, по методу FIFO, накопленная валовая прибыль была бы на $2,139 млн. выше по состоянию на конец 2016 года и на $1,924 млн. выше по состоянию на конец 2017 года.

Оцениваемая налоговая экономия будет выше (ниже), если применяемые ставки налога на прибыль будет выше (ниже), соответственно.

---

Решение для части 6:

Сумма, которая будет включена в состав нераспределенной прибыли CAT, составляет $1,214 млн. (1,924 - 710) или (-215 x 72% + 2,139 x 64%).

Эта сумма представляет собой совокупное увеличение операционной прибыли за счет снижения себестоимости продаж (резерв LIFO в размере $1,924 млн.) минус подразумеваемые налоги с этой прибыли ($710 млн., см. решение для части 5 выше).

Решение для части 7:

В соответствии с методом FIFO предполагается, что потребуется дополнительно $710 млн. на налоговые расходы. Если CAT перейдет на FIFO, у нее появятся дополнительные налоговые обязательства в размере $710 млн. в результате пересчета финансовой отчетности к методу FIFO.

Это означает значительные непосредственные налоговые обязательства, которые могут возникнуть в год перехода с LIFO на FIFO. Если CAT перейдет на FIFO для целей налогообложения, у нее будет отток денежных средств в размере $710 млн. дополнительных налогов.

Тем не менее, поскольку в данный момент компания фактически не занимается переходом на новый метод для целей налогообложения или подготовки отчетности, представляется целесообразным отразить отложенное налоговое обязательство, а не сокращение денежных средств.

В этом случае для целей анализа при методе FIFO запасы увеличатся на $1,924 млн., собственный капитал на $1,214 млн., а долгосрочные обязательства - на $710 млн.

---

Решение для части 8:

Финансовые коэффициенты CAT за 2017 год в соответствии с методами LIFO и FIFO:

		LIFO	FIFO
Inventory turnover	Оборачиваемость запасов	3.33	2.76
Days of inventory on hand	Оборачиваемость запасов в днях	109.6 дней	132.2 дней
Gross profit margin	Валовая рентабельность	27.24%	26.74%
Net profit margin	Чистая рентабельность	1.66%	1.32%
Return on assets	Рентабельность активов	0.99%	0.77%
Current ratio	Текущая ликвидность	1.35	1.42
Total liabilities-to-equity ratio	Отношение обязательств к собственному капиталу	4.59	4.27

Коэффициент оборачиваемости запасов = Себестоимость продаж / Средние запасы

• LIFO = 3.33 = 31,049 / [(10,018 + 8,614) / 2]
• FIFO = 2.76 = 31,264 / [(11,942 + 10,753) / 2]

Значение показателя выше при ЛИФО, потому что, учитывая рост цен на запасы, себестоимость продаж будет выше, а балансовая стоимость будет ниже при ЛИФО.

Если аналитик не сделал корректировку на разницу в методах учета запасов, может показаться, что компания, использующая метод ЛИФО, более эффективно управляет своими запасами.

---

Оборачиваемость запасов в днях = количество дней в период + Оборачиваемость запасов

• LIFO = 109.6 дней = (365 дней / 3.33)
• FIFO = 132.2 дней = (365 дней / 2.76)

Без корректировки, компания, использующая метод ЛИФО, может показаться более эффективно управляющей своими запасами. Это в первую очередь связано с более низкой балансовой стоимостью запасов при использовании ЛИФО.

---

Валовая рентабельность = Валовая прибыль / Общая выручка

• LIFO = 27.24% = [(42,676 - 31,049) / 42,676]
• FIFO = 26.74% = [(42,676 - 31,264) / 42,676]

Выручка от финансовых продуктов исключаются из расчета валовой прибыли. Валовая прибыль равна выручке от продаж машин и двигателей за вычетом себестоимости продаж.

Рентабельность по валовой прибыли ниже при ФИФО, так как себестоимость продаж будет ниже за счет снижения резерва LIFO.

---

Чистая рентабельность = Чистая прибыль / Общая выручка

• LIFO = 1.66% = (754 / 45,462)
• FIFO = 1.32% = (599 / 45,462)

Рентабельность по чистой прибыли выше при ЛИФО, так как себестоимость продаж ниже в связи с ликвидацией ЛИФО.

Абсолютная разница в процентах меньше, чем для валовой рентабельности из-за более низкого налога на прибыль с более низкой прибыли в соответствии с ФИФО, а также потому, что чистая прибыль делится на общую выручку, которая включает и продажи машин и двигателей и выручку от финансовых продуктов.

Компания выглядит более прибыльной при ЛИФО.

---

Рентабельность активов = Чистая прибыль / Средние общие активы

• LIFO = 0.99% = 754 / [(76,962 + 74,704) / 2]
• FIFO = 0.77% = 599 / [(76,962 + 1,924 + 74,704 + 2,139) / 2]

Общие активы при ФИФО равны общим активам ЛИФО плюс резерв ЛИФО.

Рентабельность активов ниже при ФИФО, из-за более низкой чистой прибыли в результате более высокой себестоимости продаж, а также из-за более высоких общих активов за счет корректировки резерва ЛИФО.

Компания выглядит менее прибыльной при ФИФО.

---

Коэффициент текущей ликвидности = Оборотные активы / Краткосрочные обязательства

• LIFO = 1.35 = (36,244 / 26,931)
• FIFO = 1.42 = [(36,244 + 1,924) / 26,931]

Текущая ликвидность ниже при ЛИФО, прежде всего, из-за снижения балансовой стоимости запасов. Компания выглядит менее ликвидной при ЛИФО.

---

Обязательства к собственному капиталу = Обязательства / Собственный капитал

LIFO = 4.59 = (63,196 / 13,766)

FIFO = 4.27 = [(63,196 + 710) / (13,766 + 1,214)]

Значение коэффициента выше при ЛИФО, так как дополнительная нераспределенная прибыль при ФИФО уменьшает соотношение.

Компания выглядит как обладающая более высокой долговой нагрузкой при ЛИФО.

Тем не менее, поскольку стоимость компании основана на приведенной стоимости будущих денежных потоков, ЛИФО увеличивает стоимость компании, поскольку денежные потоки оказываются в предыдущие годы из-за более низких налогов.

Метод ЛИФО в основном используются для получения налоговой выгоды, которую он предоставляет.

Пример 6. Иллюстрация ликвидации LIFO.

Гипотетическая компания Reliable Fans, Inc. (RF) продает вентиляторы высокого качества и ведет бизнес с 2015 года.

Иллюстрация 4 предоставляет информацию из финансовой отчетности RF о закупках и продажах запасов вентиляторов в период с 2015 по 2018 год.

RF использует метод ЛИФО и периодическую систему учета запасов.

Каким будет размер валовой прибыли RF в 2018 году от ликвидации ЛИФО?

Иллюстрация 4. Информация из финансовой отчетности RF об учете по ЛИФО.

	2015	2016	2017	2018
Закупки вентиляторов, ед.	12,000	12,000	12,000	12,000
Цена закупки 1 вентилятора	$100	$105	$110	$115
Продажи вентиляторов, ед.	10,000	12,000	12,000	13,000
Цена продажи 1 вентилятора	$200	$205	$210	$215
Метод LIFO
Начальные запасы	$0	$200,000	$200,000	$200,000
Закупки	1,200,000	1,260,000	1,320,000	1,380,000
Товары в наличии для продажи	1,200,000	1,460,000	1,520,000	1,580,000
Конечные запасы *	(200,000)	(200,000)	(200,000)	(100,000)
Себестоимость проданных товаров	$1,000,000	1,260,000	$1,320,000	$1,480,000
Отчет о прибылях и убытках
Выручка	$2,000,000	$2,460,000	$2,520,000	$2,795,000
Себестоимость проданных товаров	1,000,000	1,260,000	1,320,000	1,480,000
Валовая прибыль	$1,000,000	$1,200,000	$1,200,000	$1,315,000
Балансовый отчет
Запасы	S200,000	$200,000	$200,000	$100,000

* Конечные остатки запасов за 2015, 2016 и 2017 год = (2,000 x $100); Конечные запасы 2018 года = (1,000 x $100).

---

Решение:

RF отчиталась о том, что ее валовая прибыль за 2018 год составила $1,315,000. Валовая прибыль 2018 года за счет ликвидации ЛИФО составляет $15,000.

Если бы RF закупила в 2018 году 13,000 вентиляторов, а не 12,000, себестоимость продаж по методу ЛИФО составила бы $1,495,000 (13,000 вентиляторов по цене закупки $115.00), а также она отчиталась бы о валовой прибыли в размере $1,300,000 ($2,795,000 - $1,495,000).

Валовая прибыль от ликвидации слоя ЛИФО составляет $15,000 (отчетная прибыль $1,315,000 за вычетом валовой прибыли $1,300,000, которая была бы получена без ликвидации LIFO).

Изменение валовой прибыли из-за ликвидации ЛИФО также можно определить путем умножения количества ликвидируемых единиц на разницу между ценой замещения ликвидируемых единиц и их первоначальной ценой закупки.

Для RF, если 1,000 единиц умножить на $15 (цена замещения $115 минус первоначальная цена $100), то изменение валовой прибыли в связи с ликвидацией ЛИФО составит $15,000.