Сравнивая компании, которые используют разные методы учета или по-разному оценивают ключевые учетные данные, аналитики часто корректируют финансовые показатели компании.

В этом разделе мы сначала рассмотрим основу и общие принципы внесения возможных аналитических корректировок в отчетность, чтобы облегчить сравнительный анализ, а затем приведем примеры таких корректировок. На практике требуемые корректировки сильно различаются.

Представленные здесь примеры не являются исчерпывающими - они приведены для иллюстрации использования корректировок с целью облегчения сравнения показателей отчетности.

Основы использования корректировок отчетности аналитиками.

При обсуждении возможных аналитических корректировок в финансовой отчетности компании мы используем концептуальную основу, ориентированную на балансовый отчет.

Однако, поскольку финансовые отчеты взаимосвязаны, корректировки статей, представленных в одном отчете, также могут быть отражены в корректировках статей других финансовых отчетов.

Например, корректировка запасов в балансовом отчете влияет на себестоимость проданных товаров в отчете о прибылях и убытках (и, таким образом, также влияет на чистую прибыль и, следовательно, на статью нераспределенной прибыли в балансе).

Независимо от конкретного порядка, в котором аналитик рассматривает статьи и показатели, которые могут потребовать корректировки для сопоставимости, следует учитывать следующие аспекты:

  • Важность (существенность). Может ли корректировка данной статьи повлиять на выводы? Другими словами, какое она имеет значение? Например, в отрасли, где компаниям требуются минимальные запасы, имеет ли значение, что две компании используют разные методы учета запасов?
  • Система стандартов. Есть ли разница в используемых стандартах (US GAAP и МСФО)? Если да, то в каких областях различия в стандартах могут повлиять на сравнение?
  • Методы учета (учетная политика). Есть ли разница в методах учета сравниваемых компаний?
  • Бухгалтерские оценки. Есть ли разница в важных бухгалтерских оценках, используемых сравниваемыми компаниями?

Далее мы рассмотрим отдельные аналитические корректировки - сначала корректировки, относящиеся к активам баланса, а затем корректировки, относящиеся к обязательствам.

Аналитические корректировки, связанные с инвестициями.

Учет инвестиций в долговые и долевые ценные бумаги других компаний (кроме инвестиций, учитываемых по методу долевого участия и инвестиций в консолидированные дочерние компании) зависит от намерений руководства.

То есть, он зависит от намерений относительно того, насколько активно торговать ценными бумагами, предоставлять их для продажи или в случае долговых ценных бумаг - удерживать их до погашения.

Когда ценные бумаги классифицируются как FVTPL - «финансовые активы, оцениваемые по справедливой стоимости через прибыль или убыток» (аналогично «торговым» ценным бумагам в US GAAP), нереализованные прибыли и убытки отражаются в отчете о прибылях и убытках.

Когда ценные бумаги классифицируются как FVOCI - «финансовые активы, оцениваемые по справедливой стоимости через прочий совокупный доход» (аналогично ценным бумагам, имеющимся для продажи в US GAAP), нереализованные прибыли и убытки не отражаются в отчете о прибылях и убытках, а вместо этого признаются в собственном капитале.

Если две сопоставимые компании имеют значительные различия в классификации инвестиций, для облегчения их сравнения могут быть полезны аналитические корректировки.

Аналитические корректировки, связанные с запасами.

Если компании используют различные методы учета запасов, аналитику могут потребоваться корректировки. Как описано в чтении о запасах, решение компании о выборе метода оценки запасов повлияет на стоимость запасов, отраженную в балансовом отчете, а также на себестоимость проданных запасов (себестоимость продаж).

Если одна компания, не представляющая отчетность в соответствии с МСФО, использует метод LIFO, а другая компания - метод FIFO, это воспрепятствует сопоставимости финансовых результатов двух компаний.

Однако компании, использующие метод LIFO, также должны раскрывать стоимость своих запасов в соответствии с методом FIFO.

Чтобы пересчитать стоимость запасов для компании, использующей LIFO, в стоимость на основе FIFO, аналитик добавляет конечный остаток резерва LIFO к конечной стоимости запасов при учете по LIFO.

Чтобы скорректировать себестоимость проданных товаров, оцениваемую по FIFO, аналитик вычитает изменение резерва LIFO из себестоимости продаж, оцениваемой по LIFO.

Пример 9 иллюстрирует использование раскрытие информации о стоимости запасов по методу FIFO для более последовательного сравнения текущих коэффициентов двух компаний, составляющих отчетность с использованием разных методов оценки запасов.

Пример (9) аналитических корректировок отчетности для компании, использующей метод LIFO.

Аналитик сравнивает финансовые показатели гипотетической компании LP Technology Corporation (LP Tech) с финансовыми показателями аналогичной компании, которая отчитывается по МСФО.

В отчетности компании, отчитывающейся по МСФО, используется метод FIFO. Таким образом, аналитику нужно привести результаты LP Tech в сопоставимый вид.

В Иллюстрации 4 представлена ​​информация о статьях баланса LP Tech.

Иллюстрация 4. Данные баланса LP Technology Corporation.

30 июня

2018

2017

Оборотные активы

820.2

749.7

Краткосрочные обязательства

218.1

198.5


Примечание 6. Запасы

Запасы включают ($ млн.):

Сырье

$30.7

$29.5

Незавершенное производство

109.1

90.8

Готовая продукция

63.8

65.1

$203.6

$185.4

Если бы вместо метода LIFO использовался метод FIFO, запасы были бы на $331.8 и $305.8 млн. больше на 30 июня 2018 и 2017 годов соответственно.

  1. На основе информации, представленной в Иллюстрации 4, рассчитайте коэффициент текущей ликвидности LP Tech по FIFO и LIFO на 2017 и 2018 годы.
  2. LP Tech раскрывает следующую информацию о рисках в комментариях руководства к отчетности (MD&A). Предполагая, что эффективная налоговая ставка составляет 35%, оцените влияние корректировки на налоговые обязательства LP Tech.

    «Мы оцениваем большую часть наших запасов с использованием метода LIFO, который может быть отменен, что отрицательно скажется на наших денежных потоках и финансовом положении.

    Стоимость наших запасов в основном определяется с использованием метода LIFO.

    В соответствии с методом оценки запасов LIFO, изменения стоимости сырья и производственных запасов признаются в себестоимости продаж в текущем периоде, даже если эти материалы и другие затраты могли быть понесены по значительно отличающейся стоимости из-за продолжительности нашего производственного цикла.

    Как правило, в период роста цен при методе LIFO признается более высокая себестоимость продаж, что снижает текущую прибыль и приводит к более низкой стоимости запасов на конец года.

    Недавно руководством были рассмотрены предложения, направленные на отказ от использования метода LIFO для целей налогообложения.

    Согласно этим предложениям, запасы, оцениваемые по LIFO, должны будут переоценены до стоимости по методу FIFO и в дальнейшем будут оцениваться по FIFO.

    По нашим оценкам, если бы на 30 июня 2018 г. использовался метод FIFO вместо LIFO, стоимость наших запасов бы примерно на $332 млн. больше.

    Это увеличение стоимости запасов приведет к единовременному увеличению налогооблагаемой прибыли, которое будет учитываться в течение первого года и нескольких последующих лет.

    Отмена LIFO может привести к значительным налоговым обязательствам, что может отрицательно повлиять на наши денежные потоки и финансовое состояние».

  3. LP Tech отчиталась о денежном потоке от операционной деятельности в размере $115.2 млн. за финансовый год, закончившийся 30 июня 2018 года. Насколько значительны дополнительные потенциальные налоговые обязательства по сравнению с операционным денежным потоком компании?

Решение для части 1:

Расчет коэффициента текущей ликвидности LP Tech (оборотные активы, разделенные на краткосрочные обязательства):

2018

2017

I. Коэффициент текущей ликвидности (нескорректированный)

Оборотные активы

$820.2

$749.7

Краткосрочные обязательства

$218.1

$198.5

Коэффициент текущей ликвидности (нескорректированный)

3.8

3.8


II. Коэффициент текущей ликвидности (скорректированный)

Оборотные активы

$820.2

$749.7

Корректировка запасов до стоимости по FIFO:

331.8

305.8

Оборотные активы (скорректированные)

$1,152

$1,056

Краткосрочные обязательства

218.1

198.5

Коэффициент текущей ликвидности (скорректированный)

5.3

5.3

Чтобы скорректировать запасы по LIFO до FIFO, добавьте суммы превышения стоимости FIFO над стоимостью LIFO, к запасам по LIFO и увеличьте оборотные активы на такую ​​же сумму.

Влияние корректировки запасов на коэффициент текущей ликвидности заключается в увеличении коэффициента текущей ликвидности с 3.8 до 5.3 как в 2017, так и в 2018 году.

Компания LP Tech имеет большую ликвидность в соответствии со скорректированным коэффициентом текущей ликвидности.

Решение для части 2:

Предполагая, что эффективная налоговая ставка составляет 35%, мы находим, что общее увеличение налоговых обязательств LP Tech составляет $116.1 млн. (0.35 x $331.8 млн.).

Решение для части 3:

Дополнительное налоговое обязательство будет больше, чем вся сумма операционного денежного потока компании в размере $115.2. Однако дополнительные налоговые обязательства будут распределяться прибыль в течение нескольких лет.

Таким образом, информация, раскрываемая компаниями, использующими LIFO, позволяет финансовому аналитику рассчитать себестоимость запасов компании, как если бы компания использовала метод FIFO.

См. также:

CFA - Сравнение методов оценки запасов.

Если метод LIFO используется для значительной части запасов компании, а резерв LIFO велик по сравнению с остатками запасов, то аналитическая корректировка на основе FIFO может быть важна для сравнения компании, оценивающей запасы по LIFO, с компанией, которая использует FIFO.

Пример 10 иллюстрирует случай, в котором такая корректировка оказала бы большое влияние на выводы аналитика.

Пример 10. Аналитическая корректировка стоимости запасов для сопоставимости при сравнении коэффициента текущей ликвидности.

Компания А составляет отчетность по МСФО и использует метод FIFO. Компания B отчитывается по US GAAP и использует метод LIFO.

В Иллюстрации 5 приведены данные об оборотных активах, резервах LIFO и краткосрочных обязательствах этих компаний.

Иллюстрация 5. Данные компаний, использующих разные методы оценки запасов.

Компания А (FIFO)

Компания B (LIFO)

Оборотные активы (включая запасы)

$ 300,000

$ 80,000

Резерв LIFO

Не применимо

$ 20,000

Краткосрочные обязательства

$ 150,000

$ 45,000

Основываясь на данных, приведенных в Иллюстрации 5, сравните ликвидность двух компаний, оцениваемую с помощью коэффициента текущей ликвидности.

Решение:

Коэффициент текущей ликвидности Компании А составляет 2.0. На основании нескорректированных данных баланса коэффициент текущей ликвидности Компании B составляет 1.78.

Более высокий коэффициент текущей ликвидности Компании A указывает на то, что Компания A кажется более ликвидной, чем Компания B. Однако использование нескорректированных данных Компании B не подходит для сравнения с Компанией A.

После корректировки запасов Компании B для приведения к сопоставимой основе (то есть на основе FIFO) вывод меняется.

В следующей таблице приведены результаты, основанные на оценке запасов Компании B по LIFO и на скорректированной основе по FIFO для сопоставимости с Компанией A.

Компания А (FIFO)

Компания B

Без корректировки (на основе LIFO)

Скорректировано (на основе FIFO)

Оборотные активы (включая запасы)

$ 300,000

$ 80,000

$ 100,000

Краткосрочные обязательства

$ 150,000

$ 45,000

$ 45,000

Коэффициент текущей ликвидности

2.00

1.78

2.22

Когда запасы обеих компаний оцениваются на основе FIFO, Компания B представляется более ликвидной, о чем свидетельствует ее коэффициент текущей ликвидности 2.22 по сравнению с коэффициентом Компании A 2.00.

Корректировка для приведения запасов Компании B к FIFO была значительной, поскольку предполагалось, что Компания B будет использовать LIFO для всех своих запасов, а ее резерв запасов составлял $20,000/$80,000 = 0.25, или 25% от ее остатков запасов по отчетности.

Как упоминалось ранее, аналитик также может скорректировать себестоимость продаж для компании, использующей LIFO, чтобы привести ее к FIFO, вычтя изменение суммы резерва LIFO из себестоимости проданных товаров.

Такая корректировка была бы уместна для сравнения рентабельности с компанией, использующей FIFO, и это важно, когда влияние корректировки существенно.